中国在拉丁美洲的作用不仅仅是贸易问题

全景2016 年 2 月中国在拉丁美洲的作用远远超过贸易问题COFACE 经济出版科法斯经济学家帕特里夏 · 克劳斯&&D2中国与拉丁美洲之间的贸易繁荣6中国 ， 一个在拉丁美洲寻求机会的投资者9Conclusion在去年年初举行的 China - Celac Forum1 中 ， 中国宣布有意将其在拉丁美洲的投资股票增加到在未来十年内达到 2500 亿美元 ， 并在同一时期实现每年 5000 亿美元的贸易流量中国还概述了与拉丁美洲建立 “1 3 6 ” 合作框架。“1 ” 指的是一个计划 ，“ 3 ” 指的是贸易，投资和金融合作的三个引擎，“6 ” 指的是要加强的六个行业联系领域，作为中国和拉丁美洲之间的优先事项 （ 特别是能源和资源，基础设施建设，农业，制造业，科技创新和信息技术 ） 。1 拉加经委会 ： 拉丁美洲和加勒比国家共同体这一宣布对拉丁美洲来说是个好消息 ， 拉丁美洲在 2015 年经历了衰退。根据科法斯的估计 ， 2015 年 GDP 下降了 0.6% ， 预计 2016 年将出现边际改善 （ - 0.2% ） 。自 2011 年以来 ， 拉丁美洲的 GDP 增长一直在减速。随着 2014 年年中开始的商品价格下跌 ， 这一趋势进一步加剧。尽管这种放缓在一定程度上是由内部因素造成的 ， 但中国活动活力减弱的影响对拉丁美洲并非没有影响 ， 特别是在贸易方面。此外 ， 这现象导致了全球大宗商品价格的下行压力 ， 这是拉丁美洲经济体收入的主要来源。随着中国的经济模式从投资主导转变为更消费驱动型经济 ， 特别是金属和能源价格不太可能从强劲反弹中受益。鉴于与世界人口增长和新兴国家中产阶级增长有关的需求结构性上升趋势 ， 农产品价格短期内不会大幅上涨 ， 但从长期来看应该会更高。在这个版本中 ， 我们将专注于加强中国和拉丁美洲之间的联系最初开始的贸易联系现在已经扩展到其他领域。例如 ， 亚洲巨人正在成为进入国际市场受到限制的经济体的重要金融参与者 ， 并正在增加其在拉丁美洲地区的投资。然而 ， 贷款条件和项目实施仍然是关键问题。所有其他小组都可以在http: / / www. coface. com / News - Publications / Publications 2 全景中国在拉丁美洲的作用远远超过贸易问题1中国在拉丁美洲的作用远远超过贸易问题LATAM 地区经济学家 ， 总部位于圣保罗 patricia. krause @ coface. com“尽管这种放缓在一定程度上是由内部因素造成的 ， 但中国活动活力减弱的影响对拉丁美洲并非没有影响 ， 特别是在贸易方面。此外 ， 这现象这导致了全球大宗商品价格的下行压力 ， 这是拉丁美洲经济体收入的主要来源。 “中国与拉丁美洲的贸易热潮中国与拉丁美洲有更强的贸易关系 ， 并通过其在大宗商品市场中的作用影响该地区在过去的 15 年中 ， 中国与拉丁美洲之间的贸易关系有了很大的增长。根据美国理事会的数据，拉丁美洲对中国的出口从 2000 年占该地区总出口的 2% 增长到 2014 年的 9% 。同时，来自亚洲国家的商品在 2014 年达到了拉丁美洲经济体进口总额的 16 ％，而 2000 年仅为 2 ％ 。双边贸易的增长也导致拉丁美洲的贸易逆差持续不断增加。中国现在是拉塔姆进口的第二大来源地 （ 仅次于美国 ） 和第三大出口目的地 （ 仅次于美国和欧盟 ），根据 “土龙族 ” 论文 2 。2014 年，巴西、墨西哥。2 安东尼 · 埃尔森 （ Anthony Elson ） ， Iganas 中的龙 （ IMF ） ， 2014 年 12 月阿根廷 ， 哥伦比亚 ， 智利 ， 秘鲁和厄瓜多尔 ， 占该地区 GDP 的约 88 ％ ， 向中国出口了 833 亿美元 ， 而进口1522 亿美元。巴西是中国的主要拉丁美洲贸易伙伴 ， 2014 年约为 780 亿美元。中国是巴西出口的主要目的地 ，巴西出口总额的 18% — — 但就 GDP 总额而言 ， 它只占 1.7% (图表 1) 。进口的结果与出口的结果没有显著差异。来自中国的进口占巴西进口总额的 16% ， 约占 GDP 的 1.6% (图表 2) 。在贸易方面, 智利对中国的依存度是拉美地区最高的。2014 年 ， 智利智利对华出口总额的 24.4% ， 相当于国内生产总值的 7.1% 。相比之下 ， 智利进口的 21% ， 占国内生产总值的 5.5% ， 来自中国。因此 ， 当面临中国经济放缓时 ， 智利往往是该地区受影响最大的国家。秘鲁也与中国有紧密的贸易关系。秘鲁对中国的出口代表国内生产总值的 3.5% ， 而从中国的进口相当于 4.2% 全景3中国在拉丁美洲的作用远远超过贸易问题的 GDP 。作为参考 ， 2003 年对中国的出口仅占秘鲁总出口的 7.7 ％ ， 而 2014 年为 17.8 ％ 。遵循类似的趋势 ， 来自中国的进口 ， 目前占秘鲁进口的 21 ％ ， 仅2003 年占进口总额的 3.5% 。相比之下 ， 墨西哥往往受中国需求下降的影响最小。对中国的出口仅占墨西哥 GDP 的 0.5 ％ 。另一方面 ， 就进口而言 ， 墨西哥是该地区中国产品的主要目的地之一。2014 年 ， 它从中国获得了 663 亿美元 （ 占 GDP 的 5.1 ％ ） 的进口 ， 实现了令人印象深刻的贸易逆差603 亿美元 （ 占 GDP 的 4.6% ） 。图表 1 - 拉丁美洲对中国的出口细目一个国家 （ LAC ） ， 而中国对 LAC 的五个主要出口占总数的 24 ％ （ 图表 3 和 43 ） 。这说明了 LAC 出口是如何更加集中和基于低附加值产品 ， 而中国的出口则更加多样化 ， 具有更高的附加值。图表 3 - 拉丁美洲向中国出口的主要产品(2009-2013)20%对中国的出口占总出口的百分比28,024,521,017,514,010,57,03,50,08,07,06,05,04,03,02,01,00,0铁矿石和精矿大豆和其他油籽铜铜矿和精矿原油其他来源 ： 全球经济治理倡议28,024,521,017,514,010,57,03,50,0资料来源 ： 国家统计局、中央银行和国际货币基金组织 ； 年份 = 2014图表 2 - 拉丁美洲从中国进口的细目从中国进口占总进口的百分比从中国进口占国家 GDP 的百分比8,07,06,05,04,03,02,01,00,0 资料来源 ： 国家统计局、中央银行和国际货币基金组织 ； 年份 = 2014大宗商品在拉美与中国的贸易关系中起着关键作用。拉丁美洲丰富的自然资源在 2000 年代初至 2014 年的商品繁荣时期为该地区带来了经济收益。它成为中国基本产品的主要供应商 ， 但反过来又受到廉价制造进口产品的入侵。图表 4 拉丁美洲从中国进口的主要产品(2009-2013)来源 ： 全球经济治理倡议新兴的中产阶级消费越来越多的 “中国制造 ” 产品。商品价格高企的时期促进了拉丁美洲 GDP 增长率的提高。这一运动增加了人均 GDP ， 并与获得2009 年至 2013 年 ， 五大主要出口产品 从拉丁美洲和加勒比到中国的商品。这些占拉丁美洲和加勒比出口总额的 71% -3 丽贝卡 · 雷和凯文 · 加拉格尔 ， 《中国 - 拉丁美洲经济公报》 2015 年版 (马萨诸塞州波士顿 ：全球经济治理倡议（ GEGI ） ， 2015 年 9 月29%18%9%10%14% 4 全景中国在拉丁美洲的作用远远超过贸易问题在此期间 ， 该地区的实力导致了一个渴望消费的新中产阶级的崛起。Latam 糟糕的基础设施使其容易受到廉价的中国进口商品的影响。例如, 从上海运往哥伦比亚主要港口布埃纳文图拉比从布埃纳文图拉运往哥伦比亚首都波哥大便宜。未来的贸易情景似乎不那么有吸引力中国经济放缓和大宗商品价格低迷将阻碍拉美出口增长中国的 GDP 将在未来几年继续减速。科法斯估计 2016 年活动增长率为 6.2%，低于 2015 年的 6.9%，远低于前十年报告的 10% 的平均增长率。根据 Gavi 和 Rebillard （ 2013 ） 4，拉丁美洲是受中国经济放缓影响最大的地区之一。预计拉美贸易将感受到中国经济增长放缓的溢出效应。对进口需求的下降往往会对智利和秘鲁产生更强烈的影响。如前所述，智利对中国的出口相当于。占 GDP 的 7.1% 。此外，中国的增长模式正在从投资驱动型经济向消费型经济转变。对于作为大宗商品出口国的拉美国家来说，这通常是个坏消息。然而，对该地区国家的影响将有所不同。中国正在进行的城市化进程将使农产品出口的前景比矿物和能源的前景更有利。这再次意味着，经济放缓可能会对作为矿产生产国的智利和秘鲁造成更严重的冲击。阿根廷作为农业生产国，应该受到的影响较小。除了数量效应 ， 拉丁美洲也受到大宗商品价格下跌的负面影响。中国对大宗商品的需求下降正在推动国际价格下跌，使生产国的贸易条件恶化。根据世界银行 5 的数据，中国经济增长下降 1 个百分点可能会在两年后使商品平均价格下降约 6 个百分点。其后果之一将是降低与其他合作伙伴进行贸易的盈利能力。更弱的贸易条件往往会使自由浮动的货币贬值，从而提高制成品出口的竞争力。这一运动的第一阶段目前正在拉丁美洲和该地区的主要自由浮动货币巴西进行。4 Gauvin, L. & Rebillard, C. 2013. "Towards recoupling? Assessing the impact of a Chinese Hard Landlanding on commodity Exporters: Results from conditional Forecast in a GVAR Model." MPRA Paper 65457, University Library of Munich, Munich5 “商品市场展望 ” ， 世界银行 ， 2016 年 1 月。核心情景是样本中商品价格的平均季度增长率约为 0.9 ％ 。伊恩 · 雷亚尔，哥伦比亚，墨西哥和智利的比索以及秘鲁的新索尔 - 都在贬值。然而，出口并未显示出反弹的迹象。正如前面提到的，结构性因素 （ 如基础设施薄弱 ） 阻碍了这些国家从贬值的汇率中获益。所需的改革将难以解决，因为它们将需要强有力的投资和政治参与。这意味着，在中短期内，贸易将保持低迷。随着中国价格竞争力的恶化 ， 中国可能会失去市场份额。中国价格竞争力的丧失可以用两个关键因素 6 来解释 ， 即 （ i ） 工资高于生产率的增长和 （ ii ） 人民币多年来的升值。首先 ， 中国在过去十年中不断增长的劳动力成本降低了在该国生产的优势多年来，该国因其相对廉价的劳动力而闻名。这有助于提高中国商品的竞争力，并解释了对拉丁美洲出口的强劲增长。然而，这一现实已经改变。当比较拉丁美洲和中国之间过去 10 年实际最低工资的变化时 （ 图表 5 ），可以看出 （ 除了阿根廷 7 ），中国的实际最低工资比任何拉丁美洲国家都要快。自 2010 年以来，这一趋势变得越来越明显，中国的实际最低工资标准在 2006 年至 2014 年间翻了一番以上。巴西获得了第三名，同期增长了 40 ％ 。有趣的是，Mexi - co （ 中国产品的主要区域目的地 ） 的实际工资下降了 3 ％ 。图表 5 - 实际最低工资演变(索引号 2006=100)21020019018017016015014013012011010090802006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014阿根廷巴西智利哥伦比亚墨西哥 秘鲁委内瑞拉 中国资料来源 ： Celac 和 NBS2011 年后无法获得阿根廷的数据其次 ， 人民币实际有效汇率 （ REER ） 的升值幅度远远超过货币6 科法斯全景亚洲受到中国经济放缓的挑战 ， 2015 年 9 月在克里