盐津铺子（002847）是一家专注于休闲食品领域的公司，其近期的财务表现和市场表现均显示出强劲的增长势头。以下是基于提供的文字内容进行的总结归纳：
主要财务亮点
-
营收与盈利增长：
- 2023年第三季度：实现营业收入11.11亿元，同比增长46.17%；净利润1.50亿元，同比增长67.28%。
- 全年业绩预估：预计2023年至2025年的营业收入分别为42.07亿元、54.73亿元、67.56亿元，同比增长率分别为45%、30%、23%。
-
产品与渠道策略：
- 产品线丰富：聚焦七大核心品类，包括辣卤零食、深海零食、休闲烘焙、薯类零食等，推动产品全规格发展，涵盖散装、定量装、小商品及量贩装。
- 多渠道布局：加强传统KA、AB类超市渠道的同时，大力发展电商、CVS、零食专卖店、校园店等新兴渠道，并与热门零食品牌合作，拓展线上销售渠道，如抖音平台的合作。
-
盈利能力：
- 毛利率与净利率：2023年第三季度毛利率为32.9%，净利率为13.5%，相较于去年同期有所变动，但整体保持稳定增长趋势。
- 费用控制：销售、管理、研发费用率均有所调整，表明公司在成本控制方面取得一定成效。
-
投资建议与风险提示：
- 投资评级：维持“买入”评级，考虑到公司业绩超预期的增长潜力。
- 风险因素：原材料成本波动、行业竞争加剧、食品安全问题是投资者需关注的风险点。
结论
盐津铺子凭借其强大的渠道能力、多元化的战略规划、丰富的产品线和高效的运营策略，在休闲食品领域展现出强劲的增长动力。公司通过聚焦核心产品、拓宽销售渠道、优化成本结构等方式，实现了营收和净利润的双增长，显示出持续的盈利能力。然而，面对市场竞争和原材料成本波动等外部挑战，公司需持续优化经营策略，确保长期稳健发展。
发现报告（www.fxbaogao.com）是专业的研报平台，拥有行业内最全的报告库。这里的用户量非常大，很多专业人士都在用。我们覆盖了宏观、行业、公司及财报等所有内容，报告数量惊人。凭借先进的技术和简单的页面设计，我们助您高效筛选信息，不再为找资料发愁。来这里，轻松获取关键数据，让您的投资决策更加靠谱。
事件：2023Q1-3实现营业收入30.05亿元，同比+52.54%；归母净利润3.96亿元，同比+81.07%。2023Q3实现营业收入11.11亿元，同比+46.17%；归母净利润1.50亿元，同比+67.28%。
产品领先+效率渠道，多渠道、多品类快速发展。2023Q3营收环比+10.9%，Q3非旺季依旧实现环比增长，我们认为得益于新兴渠道持续增长和新品放量。
公司聚焦辣卤零食、深海零食、休闲烘焙、薯类零食、蒟蒻果冻布丁、蛋类零食及果干坚果等七大核心品类，全力打磨供应链，精进升级产品力。推动产品全规格发展：除优势散装外，发展定量装、小商品以及量贩装产品，满足消费者各种场景的零食需求；推动全渠道覆盖：在保持原有KA、AB类超市优势外，重点发展电商、CVS、零食专卖店、校园店等，与当下热门零食量贩品牌零食很忙、零食有鸣、赵一鸣等深度合作，在抖音平台与主播种草引流，持续打造新的爆品，品牌影响力和渠道势能持续增强。
盈利能力环比改善明显。2023Q3实现毛利率32.9%，同比-1.6pct，环比-3.1pct；实现毛销差21.1%，同比+1.3pct，环比-3.5pct。毛利率变动主要系渠道、产品结构变化。销售/管理/研发费用率分别同比-2.8/+0.3/-0.9pct，管理费率小幅提升预计系股份支付费用同比增加，研发费率明显降低预计系规模效应。2023Q3实现净利率13.5%，同比+1.7pct，环比-0.5pct。
投资建议：我们预计2023-2025年营收为42.07/54.73/67.56亿元，同比+45%/30%/23%，归母净利为5.09/7.02/9.46亿元，同比+69%/38%/35%；对应PE为30/22/16X，维持公司“买入”评级。
风险提示：原材料成本波动，行业竞争加剧，食品安全问题。
