东亚药业机构调研纪要

调研日期: 2023-10-31 浙江东亚药业股份有限公司成立于1998年,总部位于浙江省台州市。公司先后获得多个荣誉称号,包括“国家高新技术企业”、“浙江省专利示范企业”、“台州市管理创新十强企业”等。公司设有省级研究院、省级企业技术中心,并承担了多个国家火炬计划项目。公司拥有多个产品通过新版CGMP认证、欧盟(EDQM)认证、日本厚生省(PMDA)认证。公司产品销售网络遍及全球50多个国家和地区。公司本着“品质责任、呵护生命;至诚守信、致力发展;健康使命,科技护航;承诺社会,感恩回馈”的方针政策,主要从事原料药、片剂、颗粒剂、胶囊剂生产,主要产品包括氧氟沙星、左氟沙星、氯雷他定、盐酸左氧氟沙星、马来酸曲美布汀、酮康唑、盐酸特比奈芬、硫普罗宁、乳酸左氧氟沙星、依帕司他、盐酸多奈哌齐、噻康唑等。 第一部分:公司基本情况的介绍以及对2023年第三季度业绩情况汇报。 1、公司基本情况 浙江东亚药业股份有限公司(605177.SH),创建于1998年,于2020年11月25日在上海证券交易所主板上市。总部位于浙江省台州市,现有员工1,400余人。公司主要从事化学原料药、医药中间体的研发、生产和销售业务。获得“国家高新技术企业”、“浙江省专利示范企业”、“台州市管理创新十强企业”等称号,曾多次承担国家火炬计划项目。公司在浙江三门、浙江临海、江西彭泽建设了中间体和原料药生产基地;在上海张江和杭州下沙分别设立了医药研发中心;正在浙江三门新建大健康产业综合性生产基地。公司多个产品已通过CGMP认证、EDQM认证、PMDA认证等国际药品规范市场认证,与欧美、东南亚等十多个国家和地区的客户建立了长期合作关系,产品销售网络遍及全球50多个国家和地区。 公司确立了围绕公司主业加速推进“原料药+制剂”一体化战略的布局方针。公司于2020年登陆资本市场后,又进一步完成了6.9亿元的可转债项目。一方面,有利于公司扩大经营规模、丰富产品种类、扩种公司产能、提升产品附加值,为公司增添新的盈利增长点,另一 方面,有助于公司凭借“原料药+制剂”一体化的成本优势,加快公司转型升级,致力打造特色中间体、高端原料药、制剂一体化生产的国际一流药企。 2、公司的主营业务 公司主要从事化学原料药、医药中间体的研发、生产和销售业务,产品主要涵盖抗细菌类药物(β-内酰胺类和喹诺酮类)、抗胆碱和合成解痉药物(马来酸曲美布汀)、皮肤用抗真菌药物等多个用药领域。 3、2023年第三季度业绩情况 公司2023年前三季度实现营业收入10.04亿元,同比增长17.55%,归母净利润8556.24万元,同比增长40.11%。扣非归母净利润7,842.04万元,同比增长49.40%。 其中,第三季度实现营业收入3.30亿元,同比增长3.49%;归母净利润3,095.14万元,同比增长62.11%;扣非归母净利润2,745.90万元,同比增长66.05% 第二部分:投资者问答 问1:公司主力产品第三季度的价格情况? 答:公司的主力产品为β-内酰胺类抗菌药,β-内酰胺类抗菌药的平均售价整体较为稳定,三季度售价同比有所增长。 问2:杭州善礼生物医药科技有限公司与安捷伦的合作,在高端制剂开发方面有怎样的规划? 答:主要是三个方面:一个是原料药和制剂的技术开发;第二个是原料药和制剂开发质量研究方面分析方法的开发;最后一方面是安捷伦数据库的数据可以支持公司在技术和分析方法的开发,对于公司来说很重要,可以加快研发进度。 问3:公司三季度分产品毛利率变化情况? 答:公司三季度主营业务毛利率为25.85%,同比增长4.72个百分点。 1、β-内酰胺类抗菌药毛利率为20.60%,同比增长9.09个百分点。 2、抗胆碱和合成解痉药的毛利率为52.71%,同比增长4.42个百分点。 3、喹诺酮类抗菌药毛利率为13.05%,同比下降2.66个百分点。 4、皮肤用抗真菌药的毛利率为44.97%,同比下降3.08个百分点。 问4:公司主力产品四季度下游需求情况? 答:由于抗感染需求的增加,例如甲流、乙流、支原体的感染频发,导致下游客户对抗菌药等需求较为旺盛。 答:一方面,可转债项目制剂主体厂房结顶进度已经达到80%,目前正在设计车间内部管线,预计明年7月至8月会有部分新管线建好;另一方面,制剂的批件正在按照药品生产规范原计划有序进展中,有望在2025年底拿到部分批件并顺利生产。 问6:β-内酰胺类抗菌药上游原材料的价格变化趋势? 答:上游原材料价格和石油的价格有一定关系,石油价格的上涨会直接导致上游原材料的价格的上涨,9月至10月份PGK、青霉素G钾盐等 价格有所上涨,但是溴素等其他原材料的价格有所回落。 问7:制剂业务是否有外延并购的计划? 答:制剂业务还是有外延并购计划的,但是结合公司的基本情况以及长远发展规划,目前都还在考察中。 问8:公司出口的产品有哪些? 答:公司主要出口日本和欧洲,主要产品有头孢克洛原料药、马来酸曲美布汀原料药和中间体、氧氟沙星原料药及中间体、左氧氟沙星原料药及中间体、盐酸特比萘芬原料药等。 问9:后续集采对公司是否有影响? 答:集采对公司原料药业务是有正面影响的,公司的行业地位和竞争优势进一步增强。 问10:公司目前哪些产品应用到了生物酶法的生产工艺? 成本端的改善情况? 答:目前公司的头孢克洛原料药和头孢丙烯原料药应用到了生物酶法的生产工艺,其优势主要是环保、安全。有效提升生产流程安全性,同 时降低了公司的环保成本,对于期间管理成本是有改善的。 问11:公司新投产的产能利用率如何? 答:2023年新增加的产能主要是头孢唑肟钠新车间的投产和180吨MM0车间的投产。目前生产线已经达到了预定的产能,有利于提升公司整体的销售收入。 问12:公司2023年前三个季度哪些产品或者原材料的减值损失更大一些? 答:公司计提存货的资产减值损失根据账期和价格确定,到了三季度确实存在减值迹象。账期超过两年就会全额计提资产减值损失,价格低于可变现净值也会计提资产减值损失。 前期上游原材料价格上涨,导致库存成本较高,略低于销售价格,因此计提一部分资产减值损失;此外,公司对于库龄较长的产品也计提了一部分资产减值损失,但是这些产品都不是公司的主力产品,主要是一些试验的产品和价格偏低的小众产品。 首先感谢各位投资者长期以来的支持和关注,今年是东亚的成立的32周年。公司一直以来主要从事化学原料药、医药中间体的研发、生产和销售。公司战略目标是发展成为特色中间体、高端原料药、制剂一体化生产的国际一流药企。未来三至五年,公司计划陆续向市场投放新产品,并取得产品在高端市场和国内市场的相关注册认证。未来五到十年,公司将走向高端原料药加制剂的一体化发展道路,向市场投放具有自主知识产权的高端原料药和制剂,实现高端原料药、医药中间体、制剂的协同发展。