收入快速增长，有望受益华为AI一体机

昨收盘：13.77 收入快速增长，有望受益华为AI一体机 公司发布2023年三季报，前三季度实现营业收入3.46亿元，同比减少24.13%；归母净利润-4.01亿元，同比增加31.93%。 基于昇腾发布大模型一体机，实现算力算法优势互补。7月6日，公司在世界人工智能大会期间联合华为发布从容大模型训推一体机。该设备配备了昇腾AI硬件及分布式计算平台，单机FP16算力达2.5PFLOPS，训练性能8000 tokens/s，结合云从传统视觉优势，可以提供语言、视觉、多模态三大类基础模型推理和训练能力，并基于从容大模型算法及工具，大幅降低了用户训练和管理大模型的难度和成本。我们认为该一体机结合了公司在金融、大交通、智能制造等领域长期积累的行业数据和算法，以及昇腾AI芯片和AI框架的技术优势，有望加速大模型在各个行业的落地应用。 总股本/流通(百万股)1,037/751总市值/流通(百万元)14,279/10,34512个月最高/最低(元)58.94/12.55 三季度收入增长迅速。2023年第三季度，公司实现营业收入1.82亿元，同比增长181.27%，主要因人机交互相关软件需求和销售增加。未来随着华为AI一体机销售规模的持续扩大，有望给公司的收入带来新的增长动力。 云从科技（688327）《华为AI一体机合作伙伴，定增投入大模型研发》--2023/10/20 与华为合作落地行业大模型。10月19日，在以“数字引领智慧赋能”为主题的2023智慧港口大会上，华为与天津港集团、浙江海港集团、天津超算中心、云从科技共同启动港口大模型PortGPT联合研发。目前，港口大模型PortGPT已初步规划港口生产、物流服务、客户管理、客户服务、视频分析、办公辅助等多个应用场景开展测试，并通过推进PortGPT语言大模型的应用。 电话：E-MAIL：caopeisz@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190520080001 投资建议:公司是国内AI技术领军企业，核心技术积累深厚，在本轮AI浪潮中前瞻性布局大模型，并重视商业化落地应用。公司持续投入研发加码大模型，有望为业务成长带来新动力。预计2023-2025年公司EPS分别为-0.71/-0.69/-0.52元，维持“买入”评级。 风险提示:技术研发不及预期，AI应用落地不及预期，行业竞争加剧，宏观经济增速恢复不及预期。 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数－5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 销售团队 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有经营证券期货业务许可证，公司统一社会信用代码为：91530000757165982D。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。