2023年中央金融工作会议解读：加快建设金融强国，发展和风险再平衡

加快建设金融强国，发展和风险再平衡 宏观 ——2023年中央金融工作会议解读 2023年11月1日 宏观利率/政策点评 核心观点： 2023年10月30日至31日，中央金融工作会议在北京举行。习近平在重要讲话中总结党的十八大以来金融工作，分析金融高质量发展面临的形势，部署当前和今后一个时期的金融工作。从全文框架上看，会议包含了中央对金融的定位和战略布局、十八大以来金融工作的成果、当前金融领域存在的问题、当前和今后一个时期金融工作的原则、金融服务高质量发展、金融体制改革、金融监管、金融对外开放、金融风险防范和化解、加强党中央对金融工作的集中统一领导等内容。 分析师： 郭瑞执业登记编码：S0760514050002邮箱：guorui@sxzq.com 加快建设金融强国，对高质量发展和防风险再平衡是此次会议的重要内容。相较于2017年，今年的会议内容提到当前金融领域存在的各种矛盾和问题，如经济金融风险隐患仍然较多，金融服务实体经济的质效不高，金融乱象和腐败问题屡禁不止，金融监管和治理能力薄弱。但同时也要看到，今年的会议未提及“去杠杆”，对地方化债的表述也和2017年有本质区别。金融防风险的最终目的是要助推以金融高质量发展助力强国建设、民族复兴伟业。 金融首先要为经济社会发展提供高质量服务。在对金融的定位中，提出要加快建设金融强国，坚定不移走中国特色金融发展之路，推动我国金融高质量发展。在对十八大以来金融工作成果的总结中，强调坚持把金融服务实体经济作为根本宗旨。未来要做好科技金融、绿色金融、普惠金融、养老金融、数字金融五篇大文章。 金融支持实体经济高质量发展的具体举措。具体来看，资金投向上，优化资金供给结构，强调对重大战略、重点领域和薄弱环节提供优质金融服务，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、绿色发展和中小微企业，大力支持实施创新驱动发展战略、区域协调发展战略，确保国家粮食和能源安全等。资金来源上，要着力营造良好的货币金融环境，始终保持货币政策的稳健性，更加注重做好跨周期和逆周期调节，充实货币政策工具箱。另一方面，也要盘活被低效占用的金融资源，提高资金使用效率。融资结构上，要更好发挥资本市场枢纽功能，推动股票发行注册制走深走实，发展多元化股权融资，大力提高上市公司质量。促进债券市场高质量发展。 再度完善对金融机构的定位是高质量发展的重要内容。会议提出培育一流投资银行和投资机构；支持国有大型金融机构做优做强，当好服务实体经济的主力军和维护金融稳定的压舱石；严格中小金融机构准入标准和监管要求，立足当地开展特色化经营；强化政策性金融机构职能定位；发挥保险业 的经济减震器和社会稳定器功能。 稳定大局是前提，防范化解金融风险要把握时度效。一是防范化解金融风险，要把握好权和责的关系，健全权责一致、激励约束相容的风险处置责任机制；二是把握好快和稳的关系，在稳定大局的前提下把握时度效，扎实稳妥化解风险，坚决惩治违法犯罪和腐败行为，严防道德风险；三是对风险早识别、早预警、早暴露、早处置，健全具有硬约束的金融风险早期纠正机制。 对地方化债和房地产长效机制构建再布局。会议重点提及五个方面的金融风险，一是及时处置中小金融机构风险。二是建立防范化解地方债务风险长效机制。三是促进金融与房地产良性循环。四是加强外汇市场管理。五是维护金融市场稳健运行。地方化债和房地产长效机制构建是风险化解的主要内容。地方化债方面，提出“建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制，优化中央和地方政府债务结构”，预计未来有更多的化债举措推出。房地产方面，提出构建房地产发展新模式，包括“一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求”“因城施策用好政策工具箱，更好支持刚性和改善性住房需求”“加快保障性住房等‘三大工程’建设”。 风险提示：我国发展的外部环境剧烈变化。 分析师承诺： 本人已在中国证券业协会登记为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人对证券研究报告的内容和观点负责，保证信息来源合法合规，研究方法专业审慎，分析结论具有合理依据。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。 免责声明： 山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转发责任。 依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此提示公司证券研究业务客户不得将公司证券研究报告转发给他人，提示公司证券研究业务客户及公众投资者慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 依据《证券期货经营机构及其工作人员廉洁从业规定》和《证券经营机构及其工作人员廉洁从业实施细则》规定特此告知公司证券研究业务客户遵守廉洁从业规定。 山西证券研究所： 深圳广东省深圳市福田区林创路新一代产业园5栋17层 上海上海市浦东新区滨江大道5159号陆家嘴滨江中心N5座3楼 太原北京太原市府西街69号国贸中心A座28层电话：0351-8686981http://www.i618.com.cn北京市丰台区金泽西路2号院1号楼丽泽平安金融中心A座25层