江苏雷利机构调研纪要

调研日期: 2023-10-30 江苏雷利电机股份有限公司是一家专业研发设计、生产制造微电机的企业,产品涵盖微型步进电机、同步电机、直流有刷电机、直流无刷电机和微型水泵等多种电机产品。公司具有较高的技术研发和零部件制造能力,为客户提供高品质、高性价比的微电机产品和相关解决方案。雷利电机在家用电器行业和汽车零部件、工业、运动健康等领域都具有较高的影响力。公司总部位于中国常州,拥有多个制造基地,并实行集团化管理。雷利电机坚持技术研发和品质标准化,通过持续发展,已经成为一家具有较强综合竞争能力的微电机系统方案提供商。 1、公司家电板块主要的业绩驱动因素? 今年前三季度,公司家电板块营收同比增长3.7%。成熟产品订单稳定,新产品带动整体业绩增长。其中,空调无刷电机已批量供应格力,并获得美的商用空调定点,预计明年仍将保持较好的增长;小家电收入同比增长26%,主要由于海外客户惠而浦新产品订单。 2、公司近两年在汽车零部件板块有一些新的布局,请问板块业绩情况? 今年前三季度,公司汽车零部件板块收入同比增长24%,其中新能源汽车相关业务收入同比增长49%。公司抓住汽车零部件电子化、轻量化的发展趋势,内伸外延布局多类新能源汽车产品。其中,无锡世珂于今年8月并表,与公司在新能源车热管理方面协同发展,贡献新能源车空调压缩机电机增量收入;激光雷达电机前三季度实现收入超2000万元,并已获得多个客户定点,增量可期;控股子公司安徽凯斯汀 的新能源汽车精密铝压铸生产基地产能逐步释放,前三季度收入同比增长38%,预计未来两年仍将维持较好的增长。 3、请问公司空心杯电机产品规格、研发及销售进展?主要应用于哪些领域? 空心杯电机是公司重点发展的核心产品,公司目前空心杯电机产品最小直径8mm,最大转速8万转/分钟。产品处于小批量供货阶段。 空心杯电机下游应用领域广泛。公司空心杯电机在工业领域已小批量出货。公司与人形机器人方向的多家海内外客户有序洽谈中,最小尺寸空心杯电机已供样。 4、请问滚柱丝杆的研发及销售进展?产能建设及设备采购计划? 控股子公司鼎智科技是微型线性传动领域龙头企业,具备滑动丝杆、滚珠丝杆、滚柱丝杆的研发生产能力,产品的传动效率及精度处于行业前列。 公司滚柱丝杆产能正在建设中,产能建设进度根据下游需求情况规划和调整。公司部分现有设备可用于滚柱丝杆生产,采购设备包括进口和国产设备,采购周期通常为6个月或以上。 5、请问公司各板块明年业绩展望? 家电板块,预计整体业绩持续稳健增长,增量主要来自空调无刷电机、冰箱制冰、碎冰、出冰智能化组件等新产品的量产。根据新产品送样 及量产进度,预计明年新产品业绩将维持较好的增长。 新能源板块,今年储能用电子水泵的出口增速略低,但已逐步恢复。公司继续看好快充充电桩、储能、数据中心液冷等领域的水泵等产品收入增长空间。 工控板块,公司线性传动产品储备丰富,空心杯电机处于小批量供货阶段,工业水泵今年8月开始量产,将持续为公司带来增长。此外,公司在墨西哥筹建生产基地,以满足工控和医疗等领域北美客户订单,打造公司外部生产的能力,并拓展更多海外订单,预计明年年底量产。 医疗板块,今年业绩受国内外经济环境影响增速略低。公司已形成较为完善的医疗器械零部件产品线,并拥有良好的行业口碑和较高的客户认可度。未来随着医疗行业发展,预计公司医疗板块线性执行器、音圈电机、无刷电机、智能化组件等产品可维持稳定较快增长。 6、请问控股子公司鼎智科技的战略布局和业绩目标? 在产品端,公司通过自主研发、对外投资、战略合作等方式拓展新产品,产品平台逐步丰富,多款新产品已处于认证或试制阶段。 在市场端,公司销售方向从单一产品向全品类解决方案发展,产品价值量不断提升。公司医疗板块产品将从IVD拓展至大健康领域,工控板块多个细分领域产品储备丰富。 未来,公司医疗板块将持续受益于产品品类的扩充及高端医疗器械国产化率提升,工控板块产品将受益于行业自动化、智能化、精密化发展带来的增量需求。 7、请问鼎智科技向人形机器人领域客户的产品送样情况? 目前公司与多家机器人领域客户有序拓展中,送样频率及数量配合客户需求。