格科微机构调研纪要

调研日期: 2023-10-01 格科微有限公司成立于2003年,是中国领先的CMOS图像传感器芯片和DDI显示芯片设计公司。公司产品广泛应用于全球手机移动终端和非手机类电子产品。公司的图像传感器芯片可采集光学图像并转换成数字图像输出信号,适用于手机、智能穿戴、移动支付、平板、笔记本、摄像机以及汽车电子等产品领域。公司的DDI显示芯片可驱动显示面板将图像显示于屏幕上,适用于手机、智能穿戴等需要显示图像的电子设备上。公司的核心竞争力包括创新的研发与设计能力、不断壮大的客户群体、高效的运营以及多年的产业链整合能力。随着智能手机的成熟,消费者将不断追求更高性能的拍照及显示体验。未来十年,格科将继续为照相及显示模块提供更有创新和竞争力的整体解决方案。 Q1:公司高像素产品的终端需求比较好,同时观察到代工厂稼动率处于比较满的状态,所以想请问一下公司目前高像素产品在产能上是否有充足的保障?以及何时会把我们的高像素产品切换到自己的晶圆厂进行生产? A:高像素产品需求提升,目前公司合作的代工厂产能比较充足,良率不错,不会影响后续放量,还远未到产能不足阶段。临港厂建设进展顺利,目前通线产品为800万像素产品,后续将生产3,200万及5,000万像素产品。 Q2:公司三季度毛利率环比下降,请问是什么原因?后续毛利率趋势如何?A:公司毛利率下降,一方面是前期计提减值准备部分转销的影响减小,另一方面是折旧的影响逐步体现。经过前三季度的经营,公司前期已计提减值准备产品出货良好,减值因素对毛利率的影响逐步减小;同时,公司募投项目于二季度末开始计提折旧,三季度受到的折旧影响更为明显;另外,公司高像素产品为市场新进入者。综合以上原因,公司目前认为剔除折旧影响后维持20%-25%的毛利率水平是合理的。Q3:5,000万像素和3,200万像素产品目前进度如何? A:目前公司3,200万像素产品已经量产,请参见公司近期发布的公告《格科微有限公司关于3,200万像素图像传感器产品量产出货 的自愿性公告》(公告编号:2023-055);5,000万像素产品正在客户验证中,公司有信心本年内拿到订单。基于目前客户加单情况比较频繁,公司对上述产品收入增长充满信心。Q4:非手机领域,比如说安防、汽车,目前进展怎么样?公司的竞争策略是什么?A:安防领域,公司推出了几款产品,受到客户欢迎,总体比较乐观,明年会有比较健康的成长,增长幅度预计不输往年。汽车电子领域,公司正在紧锣密鼓推进相关认证,争取年底完成车规相关认证。Q5:显示驱动芯片在三季度的毛利率情况?显示驱动芯片市场需求的判断如何?A:截止到9月30日,公司显示驱动毛利率维持的不错,在20%左右。目前公司显示驱动供应链和CMOS图像传感器芯片进行同步,特别是TDDI产品可共用55nm产线,形成整体的晶圆成本优势。此外,公司显示驱动芯片没有很重的历史库存包袱,所以整体毛利率维持稳定,在整个市场比较有竞争力。 Q6:公司13M以上的中高端CIS研发展望? A:在高像素产品方面,公司研发出特色的单芯片非堆栈技术,目前坚持非堆栈,至少在绝大部分的主流产品上坚持非堆栈。非堆栈架构在电路设计上的难度还不是最大的焦点,最大的焦点是各家的像素结构,目前市场上同行业的像素结构都有自己的特点。公司目前正在推进研发 一种颠覆性的像素结构设计,已经看到一些很正向的结果,预计在明年一季度可以供客户评测。在非堆栈设计以及公司研发的像素架构基础上,将快速且持续地开发0.7微米、0.64微米以及0.61微米等各种规格的高像素产品。