地缘政治风险蔓延，黄金再度冲高

2023年10月30日 钱龙从业资格证号：F3077614投资咨询资格证号：Z0017608 一周行情观察 逻辑及策略 上周一至周四美黄金震荡运行为主，但周五由于多地地缘局势再度紧张，盘面强势冲高，突破2000美元/盎司。今日沪金黄金表现冲高回落，最高价达到历史最高点。 美国三季度实际GDP初值增长4.9%，高于预期，创近两年来最快增速，同时公布的不含食品和能源的核心PCE价格指数增长2.4%，较前值3.7%显著放缓，略微低于经济学家预期的2.5%；美国10月Markit制造业PMI初值为50，创六个月新高，超过预期的49.5，前值为49.8。经济向好，通胀降温，表明美联储在控通胀方面的成功，但也意味着美高利率环境会维系。另外欧元区和英国的商业活动持续萎缩，市场预计欧洲央行、美联储和英国央行不会加息。从当前地缘局势以及市场预测来看，年内美联储再次加息的概率减弱。 上周突发地缘时间增多，包括以色列加强地面攻势、美军空袭叙利亚、印度向巴基斯坦开火等。市场嗅到地缘政治风险蔓延的局面，加大了黄金看涨头寸。另外，市场主要焦点仍然关注在整个中东局势，若进一步升级，对黄金的推动作用可能会更进一步，因此在事件明朗之前，黄金或保持偏强走势。 一、黄金市场表现 现货走势：金银走势出现分歧，金银比持续攀升 截至10月27日，伦敦黄金现货价格2006美元/盎司，伦敦现货白银价格22.76美元/盎司，金银比88.15。 黄金库存：ETF持仓持续回落，期货氛围转向多头 截至10月27日，沪金期货库存2820千克，COMEX黄金库存617.34吨，SPDR黄金ETF持有量861.8吨。 黄金库存：ETF持仓持续回落，期货氛围转向多头 截至10月24日，comex黄金总持仓740,610张，CFCT统计非商业多头持仓151.431张，非商业空头持仓60,479张。 品种间比价 数据来源：Wind，金石期货研究所 二、相关品种走势 相关性对比 美元指数：美元指数震荡运行，多头持仓保持增长 截至10月27日，美元指数106.579，总持仓42,670张，非商业多头持仓28,130张，非商业空头持仓8,459张。 美国国债：10年债利率大幅攀升，长短债倒挂幅度收窄 截至10月27日，10年期美债收益率4.84%，2年期美债收益率4.99%，10年期TIPS收益率2.42%，长短债利差-0.15%。 美国股市：波动率指数反弹，风险情绪有所攀升 截至10月27日，标普500波动率指数21.27。 三、宏观与黄金 消费：通胀压力上升，消费者信心出现回落 美国10月消费者信心指数63.8，前值67.9；9月个人储蓄率3.4%，前值4%。通胀压力有所上升，导致消费者信心指数保持回落，目前低于历史平均水平。 地产：地产市场持续遇冷，成屋销售连续9月下滑 数据来源：Wind，金石期货研究所美国10月NAHB住房市场指数降至40，前值44；新建住宅销售折年数75.9万套，前值67.6万套；成屋销售折年数396万套，前值404万套。由于美国30年期固定利率按揭贷款均值连续上涨，地产市场继续遇冷，目前成屋销售数据已呈现连续9月下滑的陶氏。 四、本周市场重要数据 美联储加息概率预测 免责声明： 精诚所至 本报告中的信息均来源于已公开的资料，尽管我们相信报告中资料来源的可靠性，但我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。也不保证我公司所做出的意见和建议不会发生任何的变更，在任何情况下，我公司报告中的信息和所表达的意见和建议以及所载的数据、工具及材料均不能作为您所进行期货买卖的绝对依据。由于报告在编写时融入了该分析师个人的观点和见解以及分析方法，如与金石期货公司发布的其他信息有不一致及有不同的结论，未免发生疑问，本报告所载的观点并不代表了金石期货公司的立场，所以请谨慎参考。我公司不承担因根据本报告所进行期货买卖操作而导致的任何形式的损失。 另外，本报告所载资料、意见及推测只是反映金石期货公司在本报告所载明的日期的判断，可随时修改，毋需提前通知。未经金石期货公司允许批准，本报告内容不得以任何范式传送、复印或派发此报告的材料、内容或复印本予以任何其他人，或投入商业使用。如遵循原文本意的引用、刊发，需注明出处“金石期货有限公司”，并保留我公司的一切权利。 为开 谢谢大家的观看 Thanks for watching.