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索菲亚发布2023年三季报,23Q1-3实现营收82.0亿元,同比增长3.4%;归母净利润9.5亿元,同比增长18.5%。索菲亚主品牌3Q收入增长超15%,整装渠道拓展成效显著。米兰纳品牌前三季度收入同比增长63.0%至3.2亿元,延续较优增长态势。司米品牌仍处渠道调整期,预计3Q收入同比下滑仍较为明显。华鹤品牌收入预计同比保持相对稳定。公司毛利率延续改善趋势,普惠产品对盈利影响有限。公司战略思路清晰,后续增长驱动力充足。我们预计公司23-25年EPS为1.45/1.64/1.86元,维持“买入”评级。