兔宝宝机构调研纪要

调研日期: 2023-10-27 德华兔宝宝装饰新材股份有限公司成立于1992年,是我国室内装饰材料综合服务商之一。公司股票于2005年5月10日在深圳证券交易所上市交易,股票代码为002043。公司以浙江为主要产业基地,并在江苏、江西等地形成一定规模的产业集群。此外,公司还在浙江德清升级打造智能化家居产业园,并积极响应国家“一带一路”倡议,布局海外生产基地。公司已通过多项认证,如ISO9001、ISO14001国际质量、环境管理体系认证,以及中国环境标志产品认证、FSC森林认证、美国CARBII认证和日本大臣认证等。公司产品涵盖多元化产品,包括板材、地板、木门、衣柜和橱柜等。公司以板材业务为核心,以大家居业务为方向,积极推动了产品创新升级、服务运营升级和产业转型升级,以满足客户需求并超越客户期待。 一、公司2023年三季度业绩情况 1-3季度,公司实现营业收入57.31亿元,同比减少2.42%;净利润4.57亿元,同比增长17.41%;扣非净利润为3.74亿元,同比增长13.21%。青岛裕丰汉唐公司前3季度实现营业收入4.12亿元,同比减少35.05%,净利润-5,237.88万元,扣非净利润-8031.72万元;剔除青岛裕丰汉唐,兔宝宝本部业务实现营业收入53.19亿元,同比增长1.53%;净利润5.07亿元,同比增长20.80%;扣非净利润为4.50亿元,同比增长19.76%。 第三季度,公司实现营业收入24.68亿元,同比增长15.28%;净利润1.68亿元,同比增长37.29%;扣非净利润为1.56亿元,同比增长34.16%。其中青岛裕丰汉唐公司实现营业收入1.52亿元,同比减少9.55%,净利润-1,882.52万元,去年同期为-2723.3万元;剔除青岛裕丰汉唐,兔宝宝本部实现营业收入23.17亿元,同比增长17.39%;净利润1.86亿元,同比 增长25.42%;扣非净利润为1.77亿元,同比增长20.65%。 二、主要问题及回答 1、公司装饰材料业务渠道的占比和增长情况? 回复:截止到三季度末装饰材料业务零售分销渠道占比约55%,家具厂占比约29%,装饰公司占比约11%,工程渠道占比约4%。按销量增速来看,家具厂渠道增速最快。经公司业务团队初步统计,全国板式家具工厂数量达8万多家,目前公司合作数量已达近16,000家,公司通过组织家具厂商参观游学等活动,增加客户黏性,持续为家具厂商赋能,渠道占比也会相应增长。零售分销渠道业务方面,公司大力开发乡镇空白市场,今年重点开发市场为浙江、江苏和安徽,至三季度末完成乡镇店招商500余家,完成乡镇店建设290家,预计全年 招商约800家左右;同时为了迎合消费者消费习惯的变化,门店导入新零售业务模式,通过抖音、小红书等平台实现线上引流线下成交。公司也非常重视装企渠道业务,通过组建家装运营中心加强团队建设,加强与头部装企的战略合作力度,加强构建产品体系搭和服务体系,力争将装企渠道业务做的越来越好。 2、公司本部定制家居业务前三季度的增速情况如何? 回复:兔宝宝本部定制家居业务主要为全屋定制、地板和木门,1-3季度,本部定制家居完成收入7.09亿元,同比增长9.28%,其中全屋定制业务完成收入4.19亿元,同比增长18%。 3、公司定制家居业务未来如何布局,主要在什么地区发展? 回复:公司的零售定制业务将以实木复合板材为切入点,聚焦中高端消费群体、打造多种基材组合的差异化定位,快速布局华东区域的门店网络,形成一定的市场影响力。关注客户体验,补“中后台”短板,公司在店面展示效果、产品外观设计和信息化建设等方面还存在相应不足,对标行业优秀企业,公司将在这些方面加大投入,短期目标力争把“兔宝宝全屋定制”打造成为华东区域强势品牌。 4、管理费用、销售费用下滑的原因? 回复:前三季度公司管理费用下滑主要是股权激励费用同比去年减少4,633.01万元;同时公司加强内部成本费用管控,尤其对青岛裕丰汉唐公司组织架构精简,达到降本增效,公司销售费用也有所下降。 5、公司现金流前三季度同比增加较多的原因是什么? 回复:公司本部业务现金流比较稳定,在工程业务方面公司加强运营资金管控,应收账款、应收票据、合同资产比年初减少,合同负债及应付账款比年初增加,支付各类押金、保证金同比减少影响。 6、公司今年的分红计划? 回复:公司的持续发展需要股东的大力支持,因此公司将在注重自身发展的同时重视股东合理的投资回报,公司近几年都保持在较高的分红比例,结合《公司未来三年(2021-2023年度)股东回报规划》的规定,公司今年也会保持当年实现可供分配利润50%以上的分红 金额。