钢材周报：市场情绪好转，钢价被动上涨
研究院黑色建材组 策略摘要 研究员 王英武010-64405663wangyingwu@htfc.com从业资格号：F3054463投资咨询号：Z0017855 随着钢厂特别是电炉利润的好转，成材产量下降趋势暂缓，需求无明显起色，库存极致优化。整体产业链格局无明显变化，但本周在万亿国债及地产政策不断优化的影响下，宏观预期和市场情绪有所好转，板块呈现共振上行的趋势。尽管钢厂春节前补库时间尚未到来，但在成材减产幅度不大，场内原料库存超低的前提下，原料价格有望提前持续上行，推动钢价成本上移式上涨。 王海涛wanghaitao@htfc.com从业资格号：F3057899投资咨询号：Z0016256 核心观点 ■市场分析 邝志鹏kuangzhipeng@htfc.com从业资格号：F3056360投资咨询号：Z0016171 本周钢材放量上涨，螺纹2401合约收于3724元/吨，环比上周涨3.16%；热卷2401合约收于3844元/吨，较前一周上涨3.08%。现货方面，上海中天螺纹报3760元/吨，涨24元/吨；上海本钢热卷报3772元/吨，涨14元/吨。钢厂亏损幅度周内有所减少，成交方面周环比有所回升。 联系人 供应方面：Mysteel调研247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.73%，环比增加0.11%;钢厂盈利率16.45%，环比下降2.6%，同比下降11.26%;日均铁水产量242.73万吨，环比增加0.29万吨。本周随着电炉谷电利润扭亏为盈，整体成材产量有所上升。 余彩云yucaiyun@htfc.com从业资格号：F03096767 消费方面：本周钢联公布五大材总体表需合计966.7万吨，环比上周下降0.58万吨，螺纹表需296.07万吨，环比上周下降3.76万吨。热卷表需325.27万吨，环比上周增加6.88万吨。本周消费表现持稳，没有显著好转情况。 刘国梁liuguoliang@htfc.com从业资格号：F03108558 库存方面：据钢联公布的螺纹产量260.77万吨，环比上周增加4.51万吨，总库存613.92万吨，环比上周降35.3万吨。热卷产量312.86万吨，环比上周增加3.49万吨，总库存378.88万吨，降12.41万吨。本周成材继续降库，整体库存已降至五年最低水平。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 综合来看：随着钢厂特别是电炉利润的好转，成材产量下降趋势暂缓，需求无明显起色，库存极致优化。整体产业链格局无明显变化，但本周在万亿国债及地产政策不断优化的影响下，宏观预期和市场情绪有所好转，板块呈现共振上行的趋势。尽管钢厂春节前补库时间尚未到来，但在成材减产幅度不大，场内原料库存超低的前提下，原料价格有望提前持续上行，推动钢价成本上移式上涨。 ■策略 单边：震荡偏强 跨期：无跨品种：无期现：无期权：无 ■风险 钢铁产业政策、钢厂检修减产情况、原料价格走势、进出口表现等。 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：Wind华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：钢联数据华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 数据来源：华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000 电话：400-6280-888网址：www.htfc.com
