通富微电在2023年Q3实现了营收和净利润的持续改善,受益于下游需求的复苏,营收同比增长4.29%,环比增长14%;归母净利润同比增长11.39%,环比扭亏。公司的毛利率和净利率也有所提高。此外,随着AI的推进,兼容AI的PC有望迎来快速发展,公司作为AMD的核心封测厂,有望深度受益。预计公司2023年~2025年的收入分别为232.50亿元、285.98亿元、327.44亿元,归母净利润分别为2.30亿元、9.98亿元、14.07亿元。给予公司2024年PE40.00X的估值,对应目标价26.40元。
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