Q3业绩持续高增，产能建设有望支撑未来发展

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嘉益股份发布三季报，2023年前三季度实现营业收入12.28亿元，同比增长46.90%，实现归母净利润3.14亿元，同比增长87.34%。单Q3实现营业收入5.75亿元，同比增长51.82%，实现归母净利润1.51亿元，同比增长85.82%。公司预计越南项目将于24年12月达到预定可使用状态，25年可释放产能405万只；公司预计国内项目将于23年12月达可使用状态，24年可释放产能550万只。公司专注保温杯出口代工主业，聚焦绑定核心大客户，高单价爆款新品增长势能较强，主要原材料钢铁价格回落下成本不断优化。我们预计公司2023-2025年归母净利润分别为4.16亿元、4.97亿元、5.79亿元，分别同比增长53.0%、19.4%、16.6%，目前股价对应23年、24年PE分别为11x、9x，维持“增持”评级。