Q3营收业绩延续高增，充裕订单保障盈利增长

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利柏特（605167.SH）在2023年Q3延续高增，营收业绩持续增长。2023Q1-3公司实现营业总收入23.8亿元，同比增长135%；实现归母净利润1.57亿元，同比增长131%；扣非业绩同增129%，营收业绩延续高增。毛利率有所波动，费用率大幅下行。2023Q1-3公司毛利率15.36%，同比下降4.24pct，预计主要因本期结算项目以大型EPC类为主，模块化占比较低。期间费用率6.10%，同比下降4.8个pct，其中销售/管理/研发/财务费用率分别同比变动-0.5/-3.4/-0.6/-0.2pct（Q3单季分别同比变动-0.6/-4/-0.8/-0.4pct），管理费用率大幅下降，预计主要因：1）营收大幅增长带动刚性成本占比下行；2）疫后施工稳步恢复，疫情防控类费用有所减少。资产（含信用）减值损失较同期多计提1322万元。所得税率23.43%，同比-2.6pct。2023Q1-3公司经营性现金流净流入2.3亿，较上年同期少流入0.9亿元，现金流整体表现仍优。