轻纺美妆行业周报：“双11”促销力度加大 关注美妆企业表现

申港证券股份有限公司证券研究报告 轻工纺服行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 “双11”促销力度加大 关注美妆企业表现 ——轻纺美妆行业周报 投资摘要： 每周一谈：“双11”促销力度加大 关注美妆企业表现  淘宝以“全网最低价”为核心目标，实行“价格战”抢占市场。淘宝天猫集团推出跨店满减和官方立减的优惠活动，官方立减的折扣大多为15%，可叠加使用，上不封顶。今年淘宝新增“全网低价”，保证所有时间段所有电商平台淘宝都会出现该商品的最低价格。此外，淘宝推行价保服务，如果购买的商品出现降价行为，只要在规定的时间，就可以退还差价。  京东推出“三公里模式”，在物流上占领高地。本次双11京东将为消费者带来超2亿件5折商品、超3亿件新品，将通过预售、头号京贴、双百亿计划、新品、直播、互动玩法等“10大招式”开展活动。京东近日推出即时零售“三公里模式”，实现3-5公里内“消费者下单、门店发货、商品小时内送达”的闭环，在物流上占领高地。  抖音单品立减15%起，不用凑单。“抖音商城双11好物节”重点推立减不用凑单活动，单品价格直降15%起，力在让消费参照复杂的跨店满减规则购心仪商品。此外抖音电商陆续发放亿级消费券，可在单品立减的基础上叠加使用，加大促销力度。  美one公司以“低低低低低，双十一先看李佳琦”定为大促主题，主打低价。售前，李佳琦主播间放出“双重补贴”，在天猫平台满减优惠的基础上面向用户提消费实物奖品，开展大促红包雨、直播间大红包活动。售后，提供退换货政策、质量保证、使用指导等，提供全链式服务。  各平台参与“价格力战役”同时，注重长期稳定客户增长。各平台在纷纷推出优惠券的同时，在会员券满减与购物金充值返现等方面并驾齐驱，为顾客提供信任感和良好体验，提高用户黏度，注重精细化运营管理。  珀莱雅多平台设计多样优惠方式参与活动。珀莱雅旗下有两大主力品牌珀莱雅和彩棠，珀莱雅面向护肤领域，彩棠专注于彩妆邻域。珀莱雅此次参加了天猫、京东、抖音等多个电商平台的“双11”大促活动。且其设计了三种不同的优惠方式，分别为优惠券、定金预售、购物金超赠和发放回购券。针对不同价格区间和平台，珀莱雅提供了不同额度的优惠券，全面布局本次“双11”大促优惠活动。  珀莱雅“双11”推出组合套装赠品加大。珀莱雅今年有8款产品入围李佳琦“双11”美妆节榜单.从优惠力度来看，今年“双11”大促产品的赠品力度均优于今年618大促和2022年双十一。产品价格整体无变动，优惠浮动力度体现在赠品力度的变化。透过李佳琦直播间，可以看出，珀莱雅此次优惠方式新增了组合套装，购买数量增多，赠品力度随之加大。  贝泰妮抖音平台优惠券力度较大，京东平台的赠品较多。贝泰妮旗下有主力品牌薇诺娜，专注敏感肌修复领域。本次，贝泰妮参加了天猫、京东等平台的“双11”大促活动，优惠形式以优惠券、购物金、商品折扣为主。针对不同的价格区间，薇诺娜设计了不同的优惠额度。且薇诺娜在不同平台的优惠内容不同，优惠覆盖区间较为完整。京东平台上，针对不同的购物金额，贝泰妮设计了相应的礼包，同时将对实付金额TOP20赠送大额好礼。  贝泰妮抖音平台优惠券力度较大，京东平台的赠品较多。贝泰妮旗下有主力品牌薇诺娜，专注敏感肌修复领域。本次，贝泰妮参加了天猫、京东等平台的“双11”大促活动，优惠形式以优惠券、购物金、商品折扣为主。针对不同的价格区间，薇诺娜设计了不同的优惠额度。且薇诺娜在不同平台的优惠内容不同，优惠覆盖区间较为完整。京东平台上，针对不同的购物金额，贝泰妮设计了相应的礼包，同时将对实付金额TOP20赠送大额好礼。  巨子生物积极拓展抖音平台。巨子生物旗下有两大主力品牌可复美和可丽金，集中关注敏感肌修复领域。可复美和可丽主打优惠活动为优惠券满减、充值购物金和满赠。在不同平台，针对不同价位区间，设计了不同的优惠方式。此外，在京东平台，巨子生物除优惠券和购物金，针对不同价格区间设计了丰富的赠品。可以看出，本次“双11”，巨子生物此次拟拓展京东平台的业绩量。  巨子生物参与李佳琦直播间产品增多，优惠类型未发生较大改变，主要表现为赠品数量的增加。本次巨子生物旗产品种类未变，共有5款产品选入。今 、 评级 增持（维持） 2023年10月26日 孔天祎 分析师 SAC执业证书编号：S1660522030001 18624107608 kongtianyi@shgsec.com 行业基本资料 轻工行业股票家数 159 纺服行业股票家数 113 美护行业股票家数 30 轻工行业平均市盈率 37.04 纺服行业平均市盈率 35.58 美护行业平均市盈率 46.41 市场行业平均市盈率 11.18 行业表现走势图 资料来源：同花顺iFind，申港证券研究所 相关报告 1.轻纺美妆周报《泰鹏智能获北交所IPO批文》2023-10-15 2.轻纺美妆周报《贝泰妮拟收购悦江投资 旗下贝芙汀已完成新品发布》2023-10-08 3.轻纺美妆周报《眼部抗衰市场空间大 建议关注丸美股份》2023-09-24 4.轻纺美妆周报《爱美客新品如生天使扩充再生类产品》2023-09-17 5.轻纺美妆周报《关注国内印刷版材头部企业——强邦新材》2023-09-10 6.轻纺美妆周报《2023H1轻工、纺服、美护行业业绩复盘》2023-09-03 7.轻纺美妆周报《轻工行业中报陆续发布 半数企业表现向好》2023-08-27 8.轻纺美妆周报《纺服行业半年报业绩预告中盈亏各半》2023-08-13 9.轻纺美妆周报《美护行业多家公司发布中期业绩预告 业绩整体向好》2023-08-06 10.轻纺美妆周报《重组胶原赛道景气 后续成长空间广阔》2023-07-30 轻工纺服行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 20 证券研究报告 年赠品类型未发生较大幅度变动，赠品数量略有增加。  华熙生物在各平台活动形式相似，金额不同。华熙生物旗下有三大主力品牌夸迪、润百颜和米蓓尔。夸迪、米蓓尔、润百颜参与了天猫、京东、抖音三家平台的优惠活动，优惠形式以优惠券、满赠、和购物金超赠为主。华熙生物旗下品牌在不同平台的活动形式类似，设定的金额细节不同，但各平台的优惠力度基本持平。  华熙生物新增产品种类众，优惠力度与去年双十一持平。此次，华熙生物旗下有11款产品选入李佳琦直播间，夸迪有6款产品，新增粉次抛与蓝次抛，润百颜由1款增至5款，新增产品众多，可以看出，华熙生物产品投放力度有所加大。优惠力度方面，华熙生物赠品赠送力度基本与去年“双十一”持平。  美妆产品为各平台“双11”大促的热门，建议关注龙头公司表现。本次“6.18”大促，商家积极参与天猫、京东、抖音等主流电商平台的大促活动，并且针对不同平台和价格区间，设计了不同的优惠方案。本次大促，淘宝天猫、京东、抖音等主流电商平台也都创新了活动玩法，加大了优惠力度。从超头直播间来看，龙头公司今年有更多产品选择加入李佳琦直播间，建议关注龙头企业在本次双11活动期间的销售情况。 市场回顾（10月16日-10月20日）：在申万一级行业中，轻工制造行业本周下跌-2.60%，在申万31个一级行业中排名第7，纺织服饰行业本周下跌-1.42%，在申万31个一级行业中排名第3，美容护理行业本周下跌5.08%，在申万31个一级行业中排名第23。本周轻工制造行业指数下跌2.60%，沪深300指数下跌4.17%，轻工制造行业跑赢大盘。在各子板块中，造纸板块表现较好，下跌1.54%，包装印刷板块表现相对较差，下跌3.49%。本周纺织服饰行业指数下跌1.42%，沪深300指数下跌4.17%，纺织服饰行业跑赢大盘。在各子板块中，饰品板块表现较好，下跌0.50%，服装家纺板块表现相对较差，下跌3.66%。本周美容护理行业指数下跌5.08%，沪深300指数下跌4.17%，美容护理行业跑输大盘。在各子板块中，个护用品板块表现较好，下跌3.06%，化妆品板块表现相对较差，下跌3.66%。 行业数据追踪：家具：本周TDI价格和MDI价格较上周均有所下降。 纺织服装：10月20日，棉花价格为 17,708元/吨，较上周下降2.04%；涤纶POY的价格较上周有所上升，涤纶短纤的价格均较上周有所下降。 投资策略：建议持续关注护肤龙头【珀莱雅】、【巨子生物】、【丸美股份】、医美龙头【爱美客】、防晒剂龙头【科思股份】。 风险提示：经济复苏不及预期风险，行业竞争加剧风险。 pNsXqZuVvUtY6MbP8OpNrRsQoNiNpOmMeRtRtMbRmNtPvPoOnNMYmNtO申港证券股份有限公司证券研究报告 轻工纺服行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 内容目录 2. 本周行情回顾 ....................................................................................................................................................................11 3. 行业数据追踪 ................................................................................................................................................................... 13 3.1 家具 ....................................................................................................................................................................... 13 3.1.1 商品房成交数据.......................................................................................................................................... 13 3.1.2 原材料数据 ................................................................................................................................................. 13 3.1.3 家具制造业月度数据 .................................................................................................................................. 14 3.2 造纸及包装 ............................................................................................................................................................. 14 3.2.1 原材料价格 ........................................................................................................................................