23Q3经营短期承压，关注四季度库存去化情况

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李宁（02331.HK）披露了2023年第三季度运营情况。23Q3，李宁（不含李宁YOUNG）全平台零售流水同比增长中单位数，同店销售同比下降中单位数，截至23Q3末，李宁（含李宁YOUNG）门店共7664家。23Q3，公司电商渠道零售流水同比下降低单位数，其中同店销售同比下降低单位数，新兴平台如得物、快手、抖音增速较快，传统电商平台天猫、京东面临较大压力。整体而言，公司线下渠道表现好于线上，消费市场波动复苏背景下，公司自营奥莱门店表现更优。李宁YOUNG方面，23Q3零售流水同比增长接近30%，截至23Q3末，李宁YOUNG门店共1370家，环比净增加89家，较年初净增加62家。公司凭借产品研发及渠道精细化管理能力，提升在我国运动服饰市场的份额，维持“买入-A”建议。