恒辉安防机构调研纪要

调研日期: 2023-10-24 江苏恒辉安防股份有限公司是一家专注于安全防护产品的全球领导厂商,提供一站式专业手部防护解决方案。公司成立于2003年,在15年的发展历程中,始终坚持质量作为首要信仰,持续创新,业务遍及50多个国家和地区,引领个人防护行业的发展。恒辉致力于为客户提供舒适透气、防切割、防寒、防油、防水、隔热、防腐蚀等多应用领域下的专业手部防护产品,满足不同用户的需求。公司的自主研发中心与纱线工厂密切合作,确保产品拥有更先进的技术和更稳定的质量。作为行业的领军企业,恒辉积极承担社会责任,为人类安全而努力创新。公司在全国范围内建立了多个生产基地,产品远销全球各地,为员工和客户提供了良好的产品和服务体验。江苏恒辉安防股份有限公司秉承“为人类安全而努力创新”的使命,坚持质量第一、技术创新、用户至上的理念,为客户提供最优质的产品和服务。 公司于2023年10月24日(星期二),通过电话会议的形式与部分机构、投资者进行交流,会议不涉及应披露的重大信息。 主要内容如下: 1、请您介绍一下三季度超高分子量聚乙烯纤维业务情况?针对目前超高分子量聚乙烯纤维行业产生的变化,公司会如何应对? 回复:公司在半年度报告中披露了手套板块和新材料板块的销售情况。受经济环境及行业整体低糜的影响,公司三季度对超高分子量聚乙烯纤维产能投放进行了重要调整:①在防弹纤维应用市场,立足高端产品领域,不断加大对800D断裂强度>40.5cN/dtex、断裂模量>1500cN/dtex超高强防弹纤维的研发投入力度,改进提升生产设备及工艺过程高可靠性,确保产品稳定量产;②利用公司产业链协同优势,加大高性能防切割纤维产能投放,增加库存,为不断增长的手套产品订单需求储备“弹药”,待时机成熟,如普通防弹纤维市场修复、 公司超高强防弹纤维稳定量产技术突破,可以聚焦现有产能生产外销产品,满足市场供给。 2、公司三季度环比收入下降、毛利率大幅提升的主要原因是什么? 回复:公司三季度安全防护手套板块营收整体平稳,略有增幅。营业收入环比下降主要是公司调整了超高分子量聚乙烯纤维产能投放策略,新材料市场销售减少。毛利率大幅提升的主要原因:①产品结构优化,高性能防切割纤维MetalQ工程纱线产能持续投放,高性能防切割手套产品销售比例加大,提升了产品盈利能力;②内外销产品比例结构优化,三季度外销占比较高,美元兑人民币汇率平稳,国内批发流通领域产品盈利/亏损摊薄影响收窄;③内控管理加强,生产效率提升及采购优化,成本管控效益显著。 3、手套业务明年外销订单从目前来看大概是什么情况? 回复:全球安防手套市场规模巨大,需求刚性,整体呈快速增长态势。今年下半年以来国内安防手套行业回暖,公司内、外销手套订单都在稳步增长,目前在手订单充足,部分产品产能已经排产到明年。2024年公司对手套业务板块总体预期乐观,一方面是对全球制造业及国内产业背景的信心;另一方面是对公司产业布局的信心,子公司恒越安防“年产7200万打功能性安全防护手套项目”产能释放,“数字工厂”设计、传统产业转型升级、业务模式及组织方式创新,使公司产品在“质量、成本、交期”上优势凸显,将有力助推公司加速抢占和开拓国内外手套市场份额。 4、请您介绍下公司7200万打手套项目,今年的产能投放情况如何? 回复:公司“年产7200万打功能性安全防护手套项目”目前正在紧锣密鼓的设备安装调试过程中,预计今年会有少量研发产品和试运 行产品投放,力争2024年年初8条PU生产线、4条丁乳生产线正式投入运营,届时公司将结合市场订单情况逐步释放产能。 5、公司越南工厂推进程度如何,越南工厂预计明年会不会有产能的贡献? 回复:关于越南工厂,公司目前分两条线在全力推动:一方面以项目落地建设为抓手,包括整体规划设计,基础工程设计,以及兹于新型智慧制造工厂、以数字化思维重构业务模式和业务流程的详细设计;另一方面同步推进项目行政审批工作,包括越南投资注册许可、营业执照、税务登记证及其他必要的商业许可证明,国内ODI商务局、发改委境外投资备案等。公司在生产制造端第一次跨出国门,很多细节需要打磨,公司力争2025年下半年产能输出。 6、公司生物基可降解橡胶的项目,目前项目进展情况如何? 回复:关于生物基可降解橡胶项目,公司前期发了进展公告,已经与如东洋口港经济开发区签署相关协议,锁定了用地规模和用地位置。目前,正在做项目前期可研论证、环境评价、成套技术工艺设计、基础工程设计等。近期,经相关行业专家充分论证,公司年产11万吨生物可降解聚酯橡胶新材料项目行业分类符合C2832“制造业-化学纤维制造业-生物基材料制造-生物基、淀粉基新材料制造”中“生物可降解聚酯”定位,这个定位对加速推动公司项目投资进程及未来长远发展具有重要意义。 7、公司前三季度营收和利润看起来不那么乐观,四季度订单和经营业绩预期如何? 回复:在全球制造业大环境背景下,公司2023年1-9月整体经营符合预期,符合公司产业战略布局成长逻辑。公司持续推动功能性安全防护手套产能投资建设,并以安防手套板块向产业链上游延伸孵化新材料板块,以高分子新材料为产业契机,逐步形成以“功能性安全防 护手套+超纤维新材料”为核心的双轮驱动发展战略。公司通过加大研发投入不断推进产品和技术创新、推动全球营销网络布局和品牌建设、以智能制造促进提质增效等,从而进一步助推公司长期有效高质量发展。 目前公司安防手套产品在手订单充足,新材料生产经营稳健,四季度经营业绩请持续关注公司公告。 8、公司对于今年的股权激励目标是否有信心完成? 回复:公司始终专注自身主业发展,稳健经营,结合公司产业逻辑及目前在手订单情况,公司将全力以赴努力实现股权激励所设经营目标值,相关指标设定未发生变化,具体情况请以后续定期报告为准。