原油、沥青日报

原油：Crudeoil&BitumenFuturesDailyReport 作者：能源化工研究中心隋晓影执业编号：F0284756(从业)Z0010956(投资咨询)联系方式：010-68578690/suixiaoying@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年10月25日星期三日报 【行情复盘】 今日国内SC原油震荡走跌，主力合约收于661.40元/桶，跌2.72%，持仓量增加2229手。 【重要资讯】 1、伊拉克总理：在库尔德地区运营的外国石油公司告知我们，如果就石油生产成本和合同达成协议，他们将在一个月内恢复石油生产。2、市场消息：沙特不会在没有需求的情况下增加石油产能至每日1300万桶。3、哥伦比亚国家石油公司（Ecopetrol）目标是将石油产量提高至每日73万桶。4、据知情人士透露，全球能源交易商正在成为委内瑞拉原油和燃料油的早期买家。美国放宽了对委内瑞拉的能源制裁措施，这一举措促使交易商加大对委内瑞拉能源产品的采购。5、国际能源署署长比罗尔：如果中东危机升级，石油市场将面临风险。俄罗斯、沙特减产和中国经济复苏推动石油需求强劲增长。如果需要的话，欧佩克+有充足的备用产能来安抚市场。6、石油贸易商Pierre Andurand表示，他预计沙特阿拉伯将保持目前的供应限制，直到油价至少达到每桶110美元。 【市场逻辑】 巴以局势暂时缓和且冲突趋于常态化，而宏观面及原油供需面对油价的支撑均在弱化，美债收益率持续上涨令宏观担忧持续增强，潜在的原油供给增长以及需求转弱令原油供需面边际弱化。 【交易策略】 油价短线承压回落，建议偏空思路，同时关注地缘局势变化对盘面走势的影响。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货窄幅震荡，主力合约收于3622元/吨，涨0.28%，持仓量减少19688手。现货市场：今日国内主力炼厂价格持稳，部分地炼价格小幅下调。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3940元/吨，山东3785元/吨，华南3925元/吨，西北4425元/吨，东北4150元/吨，华北3840元/吨，西南4250元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2023-10-25日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为38.4%，环比增加0.7%。而根据隆众对96家企业跟踪，10月份国内沥青总计划排产量为298.9万吨，11月排产量为284.8万吨，环比减少14.1万吨或4.7%，同比去年11月份实际产量减少9.7万吨或3.3%。 2、需求方面：北方地区气温逐步下降，东北、西北等地公路项目进入收尾阶段，沥青道路需求逐步萎缩，而近期华南等地有集中性降雨天气，沥青刚需受到抑制，同时今年终端资金普遍偏紧，沥青需求受到进一步制约，终端贸易商基本按需采购为主。 3、库存方面：国内沥青炼厂小幅增长，社会库存继续下降。根据隆众资讯的统计，截止2023-10-24当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为87.7万吨，环比增长1.1万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为106.3万吨，环比减少8.7万吨。 【市场逻辑】 美国取消对委内瑞拉制裁可能提升沥青原料成本，而近期沥青供给小幅增长，需求延续季节性萎缩，但近期现货库存仍维持低位，整体供需矛盾有限。 【交易策略】 沥青原料成本可能增加支撑沥青盘面走势，但预计上行驱动有限，短线预计维持震荡格局。 一、市场数据 1.1原油市场数据 1.2沥青市场数据 二、原油市场要闻综述 1、雪佛龙(CVX.N)：在委内瑞拉的合资公司石油产量在2023年录得增长，预计之后将持稳于15万桶/日水平。 2、挪威国家石油理事会：挪威9月石油产量164.4万桶/日，石油、天然气和凝析油产量为179.7万桶/日，较预期低4.7%。 3、知情人士透露，墨西哥国家石油公司在德克萨斯州迪尔帕克炼油厂日产量31.25万桶的主要原油蒸馏装置于上周日恢复生产，此前该装置经历了近一周的停工。 4、摩根大通：中东冲突不太可能导致油价长期飙升。预计本季度全球石油市场仍有望从逆差转为平衡状态。布伦特原油价格将在年底达到每桶86美元。 5、IEA：全球石油、天然气和煤炭需求将在2030年达到峰值。 三、沥青市场要闻综述 今日国内主力炼厂价格持稳，部分地炼价格小幅下调。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3940元/吨，山东3785元/吨，华南3925元/吨，西北4425元/吨，东北4150元/吨，华北3840元/吨，西南4250元/吨。 供给方面，根据隆众资讯的统计，截止2023-10-25日当周，国内81家样本企业炼厂开工率为38.4%，环比增加0.7%。而根据隆众对96家企业跟踪，10月份国内沥青总计划排产量为298.9万吨，11月排产量为284.8万吨，环比减少14.1万吨或4.7%，同比去年11月份实际产量减少9.7万吨或3.3%。 需求方面，北方地区气温逐步下降，东北、西北等地公路项目进入收尾阶段，沥青道路需求逐步萎缩，而近期华南等地有集中性降雨天气，沥青刚需受到抑制，同时今年终端资金普遍偏紧，沥青需求受到进一步制约，终端贸易商基本按需采购为主。 库存方面，国内沥青炼厂小幅增长，社会库存继续下降。根据隆众资讯的统计，截止2023-10-24当周，国内54家主要沥青样本企业厂库库存为87.7万吨，环比增长1.1万吨，国内76家主要沥青样本企业社会库存为106.3万吨，环比减少8.7万吨。 图5：WTI原油月差 图7：美国原油库存数据来源：Wind、方正中期研究院 图9：美国馏分油库存 图10：美国库欣地区原油库存 图11：美国原油产量 图13：美国原油出口量数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 图22：沥青与SC原油价差 图24：沥青华东基差 图26：国内主要沥青炼厂装置开工率数据来源：Wind、方正中期研究院 图28：沥青主力合约多单持仓前五名 图29：沥青主力合约多单持仓分布 图30：沥青主力合约空单持仓前五名数据来源：Wind、方正中期研究院 图31：沥青主力合约空单持仓分布数据来源：Wind、方正中期研究院 五、原油期权 1.1成交与持仓分析 原油期权合约总成交量为67565张，较上一个交易日增加12366张，总持仓量39729张，较上一个交易日增加1070张，期权成交量PCR为92.20%，持仓量PCR为76.06%。 图29：原油期权总成交量、持仓量 图30：原油期权认购、认沽成交量 图32：原油期货主连历史波动率数据来源：Wind、方正中期研究院 数据来源：Wind、方正中期研究院 1.3期权策略 地缘政治局势紧张持续支撑油价，但宏观面利空风险持续存在，一旦地缘局势降温，油价存在回落风险，期权操作上，在持有原油多单的情况下买入看跌期权进行利润保护。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。