国联证券-公司季报点评-单季度营收下降，费用端持续良好控制

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振华科技发布三季报，营收为60.29亿元，同比增长5.76%；归母净利润为20.58亿元，同比增长10.45%。单季度毛利率及净利率下降明显，但期间费用继续控制良好。公司聚焦核心主业，提升技术水平。预计公司2023-2025年营业收入分别为76.64/88.96/103.43亿元，对应增速分别为5.47%/16.07%/16.27%，归母净利润分别为25.23/29.33/33.96亿元，对应增速5.90%/16.23%/15.81%，EPS分别为4.85/5.64/6.53元/股，3年CAGR为12.54%。参考可比公司，给予公司2024年15倍PE，目标市值439.89亿元，对应股价84.53元，维持“买入”评级。