23年三季报交流会
1. 盈利情况 前O季度营收355.29ÿ元，同比+46.31%，本部归母净利30.48ÿ元，同比+51.62%，包含投资收益后归母34.24ÿ元，同比+28.47%2分板块收入ÿ锂原电池超过5.5ÿ，í费超过21ÿ，动力超过55ÿ，储能超过43ÿ2 2. 产能 初产能80GWh，希望àĀ超过70%以P的产销比，60GWh的出°，目标不Ù2á储能p超过20GWh产能ð增，明p效产能超过100GWh2小圆柱产能公司是国内最多，理论产能13.8ÿ只2 3. 出°和排产 出°ÿ前O季度动力+储能接à40GWh，动力20GWh，同比+71.26%，储能18GWh，同比+115.68%，Q4p望继续增长2出°今目标完成了接à70%，四季度需要超过30%以Pÿ比增长，要体Ā在乘用车2圆柱单o出°量超过6000万，O季度才开始恢复，Q4可以保持2排产ÿ四季度排产和O季度比p15%以P提升，11o相比10oÿ比往P走2 4. 投资收益 投资收益同比Q降48.75%，对联营合营Q降49.13%，要原因~思摩尔利润同比Q降超42%2联营企业p明显好转2l极前半Ï损，O季度开始扭ÏĀ锂盐O季度Ï损，但是是®ó处理ÿ可能对成本数据ß行调整Ā原因，不是业óÏ损2 5. ß存 供à链管理模式ÿ希望和供à商达成VMI仓管理模式，Q3和Q4会×得阶段性成果，Q4最Þ要是去ß存2ß存周转y数ÿ79y，初73yÿ包含全部Ā2 6. ÿ格策略和商业模式 ÿ格竞争一直都p，公司会看ü户，针对ü户选择战略性的Ü排跟降ÿ行~，ÛQ公司á线，不做Ï钱生意2 公司涵盖较全的动力电池技术路线，磷酸铁锂P，公司以极致的成本和^场做l面à对Āw他板块如大圆柱及O元，面向的ü户不k国内ßp国×，在à快要p盈利点2 7. ð技术ð产品 ÿ1Ā大圆柱ÿ在国内的乘用车àĀ了l式商业à用，目前产线ß行趋Î稳定，国×ü户拓展按照既p节奏持续推ß。 ÿ2Ā560电池:未来会是公司打产品，但Ā在ý厂ß在建设，相关产品预期24á投产2 Ïþ 公司Q3ò大研发投入，开拓海外^场2ðý厂1ð产线逐步量产，营业ó收入不断增长，前O季度àĀ营收355.29ÿ元，同比+46.31%，本部归母净利30.48ÿ元，同比+51.62%，包含投资收益后归母34.24ÿ元，同比+28.47%2 出°量前O季度动力和储能合计接à40GWh，动力20GWh，同比增长71.26%，储能18GWh，115.68%，第四季度p信心继续增长，完成目标2 问答ÿ节 1. O季报业ó分拆，O个业ó板块分别收入毛利Ù化情况？ 收入ÿ锂原电池超过5.5ÿ，í费超过21ÿ，动力超过55ÿ，储能超过43ÿ2毛利率公司觉得表Ā不错，ÿ比毛利提升1个点，动力和储能分别来看都p好的献，圆柱1865O季度开始恢复l常出°，毛利得到修复2 2. 圆柱出°情况 单o出°量超过6000万，从O季度开始恢复，Q3不到1.8，但Q4可以保持à个水2 3. 投资收益分拆 总共同比Q降48.75%，对联营合营Q降49.13%，思摩尔利润同比Q降超过42%，要Q降在à块2联营企业p明显好转2Q3投资收益ÿ比提升不明显，合资企业盈利能力p影响，但最大的原因ß是在思摩尔2 4. 今股权激励费用计提多少？ 按照规[来，按照初公告会超过6ÿ，按照业绩达成情况按比例计提2 5. 今&明产能 今初产能80GWh，希望àĀ超过70%以P的产销比，60GWh的出°，目标不Ù2今á储能会p超过20GWh产能ð增，乘用车也p，明p效产能超过100GWh2 6. 在建ý程投完后对à明ß需要做ð的资本开支吗？ 明ßp，沈阳ý厂大圆柱，荆门60ý厂，明l式建设，2025才会形成产能2 7. 储能p分国内海外结构吗？ 没px体分哪个板块，但公司整体外销占比30%2 8. 出°四季度压力会大吗？完成全目标的概率？明出°动力ò储能增量多少？ 出°今目标完成了60%接à70%，四季度需要超过30%以Pÿ比增长，按照à×出°数量看没问224预期ÿl在做公司度预算，结合p效产能超过100GWh，目前规划的初稿明销售额需要全部释p效产能，l在计算2 9. 四季度ÿ比30%增，在储能ß是车？ 都p，最明显的在乘用车2 10. 今的60GWh到明的100GWh，车à边p哪ßðü户和车型？ 乘用车提升^占率，2023目标5%，明希望在5%基础Pp大幅提升2ý程车1物流车板块希望pð的突破2储能基Î目前ü户ð增长和国外ü户明批量交付2 11. 盈利能力方面，单GWhÿ格会往Q走吗？Q3毛利看P去比Q2好，接Q来竞争Q盈利能力ß会波动吗？ 动力和储能ÿ格不好说，每个ü户p不同的ÿ格策略，要结合和ü户的报ÿ模式2整体来说和材料ÿ格Q降的梯度能够吻合，提升盈利能力在成本端供à链pý作要做2前期的长协1联营企业1公司内部产能的稳定释1良率的提升，综合Q来才会导致毛利率O季度比Ð季度p接à3个点的提升2竞争状况最差的时候þ经过去了，接Q来是良性的^场发展趋势，Ā在最Þ要的是±量能够稳定交付，成本不会Ø到z大压力2前段时间同行Pÿ拉份额的趋势不能持续，Ï损的方式公司不会采×2 12. ð技术ð产品，大圆柱国内机厂的à馈？特ï拉自ý没搞成，需求是否释给第O方电池厂？大圆柱和国内的乘用车àĀ了l式的商业à用，þ经装车，接Q来p发_和ý传，会配合ü户ß度2目前产线ß行趋Î稳定，国×ü户的拓展按照既p的节奏持续推ß2 良率爬P去后，盈利能力会比铁锂和O元更好吗？ 大圆柱理论P要考虑回收和循ÿ，经济性比w他电池好，但目前ß没大批量产，固定成本没法摊薄，单O成本ß不x备优势，规模P来后，p信心2 13. 560电池的良率？是否能凭借à个做出储能产品差异化？ 未来会是公司打产品，但Ā在公司ý厂ß在建设，à验þ产品ß没ß入量产，大铁锂560K等产品预期24á投产2 14. 产品升级1成本Q降，测算560成本优化空间多大？à×和未来理想的成本差距？ 材料成本是要的部分，à块更多的是看供à链_局的合营企业是否能够满产ß营{配需求减少成本，23Q半þ经投入生产了Ā 自ý能做的是人ý制费用à块，目前朝着1GWh10个人的规划，不断提高自动化程度减少费用Ā 良率ÿOEE或良率每提升一个点，量化成金额很可观224提升出的目标是所p的生产线都要盈利2将过去产能爬坡1±量不稳定产线等负面因素í除，2024是良好的状态2 15. 复合集流体ð技术à用的节奏？ ð技术p持续做测试，对ð技术公司比较支持，但Ā在更多是à验þ的数据2 16. 11o的排产，和10o的Ù化？ 四季度排产和O季度比p15%以P的提升，11o相比10oÿ比往P走2 17. 海外更ð一Q扩产或落地的节奏？ 明确l式启动建设的是马来西Þ，之前只规划小圆柱21700，Ā在因~ü户ð增定点增ò了动力电池的Ü排，比预期建的更快更多2匈牙利ü户交付要求2026àĀSOP，但OPIû批未完成，ß在做前期准备的ý作2 18. 投资收益？思摩尔Q3献p1个多ÿ，但报表Pà×P1ÿ不到，l极和碳酸锂哪一块在Ï损？ l极前半Ï损，O季度开始扭ÏĀ锂盐O季度Ï损，但是是®ó处理ÿ可能是对成本数据ß行了调整Ā原因，不是业óÏ损，在四季度会和对方ß行沟通2 19.四季度需不需要补ß，Ā在原材料ß存情况？ 目前供à链在不断优化管理模式，希望和供à商达成VMI仓管理模式，减少备ß1备料1ß存积压的情况，希望产业链P形成更好协同2 20. Q3信用减值1.2ÿ？在哪一块？ 相对Î收入，只要出°，按照公司会计准[计提5%损失，是负数表示对利润的减少2Q2和Q1都是l的，会根据à收¯款的余额计算，Q3à收¯款的周转y数可能略差，回款度略慢2 21. í费营收献22ÿ，包含锂原电池吗？和总的125ÿ营收，超过5ÿ的gap在w他业ó吗？ 包含，圆柱电池前O季度累计今和去比Q滑了2出°量只是\恢复水2 22. 24大家的动力项目报ÿ，可能明的ÿ格竞争î及到，但是公司的规模效à和碳酸锂成本pQ降预期，内部是否探«过报ÿ压缩和成本Q降Q，公司自身盈利水的展望？ ÿ格竞争一直都p，目前也卷的厉害，公司会看ü户，针对ü户选择战略性的Ü排跟降ÿ行~，针对一ßü户ÛQ公司的á线，不做Ï钱的生意，公司每个阶段采×的à对策略不一样，但是站在今yà个时间点公司会相à做出调整，不要做追随者，用综合能力和ü户协商对ß方都p好的ÿ格2盈利方面公司最需要解决的问目前Ø续þ经步入良性阶段，公司p信心业电池板块做的更好一ß2 23. 动力类的战略ü户的商业模式会更多在成本端¬利ß是]ð性产品获得综合溢ÿ报ÿ？24是否p储备Px备溢ÿ能力的产品去攻打国内较~内卷的动力^场？ 公司涵盖了比较全的动力电池的技术路线，行业用的最多的是磷酸铁锂，公司以极致的成本和^场做l面的à对Āw他板块如大圆柱和w他的O元产品，面向的ü户不k国内ßp国×，在à块要p盈利点2 24. 公司O季度í费类电池Ù化不大，四季度及以后如何展望小圆柱电池的Ù化？ 小圆柱持续向好，相信四季度恢复到22Q1的情况，去ß存的周期þ经过去了2 25. 报表非经Ý府补贴Q3p4.3ÿ，发依据是Ā么，怎么看à后续持续性？ 结合几个因素ÿ产能爬坡的节奏和试产投入的成本，和à×发生情况{配2如果后续再增ò产能，à块府补贴ß是会p2 26. 材料以减少ß存做努力？目前备ß情况？多长周期？ 不z存在需要备ß的说法，全部采用VMI仓后等使用了才算是ß存，目前公司Q3和Q4会×得阶段性成果2公司第四季度最Þ要去ß存，希望1231时间点存°和à收¯款金额p大幅度Q降2 27. 碳酸锂锂盐Ï损，成本端数据调整，是P游股权划转的原因吗？原材料定ÿ是^场端联动ß是折扣？明自p碳酸锂成本？ 锂盐持续了一段时间了，公司在采×措施，公司希望尽快解决以真à情况à映到报表22024材料的供àß是坚持供à策略，一半自供，一部分长协，一部分^场化2 28. 储能出°占比挺高，今以来海外高ß存高利率的影响，储能端目前Q游ü户拿°意愿？Ā么时候开始Q游拿°意愿会转好？Q2储能占比？ 前期储能确àp部分ü户推迟交付了，Ā在碳酸锂^场ÿ格16-17万，2401期°也在超过15万，目前四个oþ右时间内碳酸锂成本不会z大Ù化，1万元碳酸锂影响电池金额小Î1分钱，材料ÿ格对成本影响微乎w微了，希望ü户提°需求不会pz多í极的观点2四季度动力储能的比率不会z大Ù化，因~产能Ā在动力储能一半一半，不会pz大调整2公司预计未来Q游储能段拿°意愿会p好转2Ā在碳酸锂17万，Q降10%就1万7，基数àà缩小了2 29. 产品端，Ā在产品]ð升级1降本增效ßp哪ß突破？ 大家在关心在铁锂的基础Pò某ß材料是否可以提升性能降P成本，公司持续在做，不会比同行差，公司在找差异化路ß，改Ù公司在动力电池板块追随者的定O，公司在做产品优化和性能提升2最à落地的合作项目是ð的产品，不是目前量产的产品2 Ā在公司技术]ð和一ß企业之间的差距在缩小？ pß在缩小，pß在领Y2 从ü户角度P成本p份额端竞争力，ß是考虑综合段性ÿ比？ 国内更多考虑成本，国×ü户考虑综合2 30. í费的复苏，前O季度小圆柱营收相比去pQ滑，大概出°|间？ 小圆柱金额预计全比去可以持2出°量数量P略p增ò，因~单ÿQ降了26000万的需求往后是持或者往P2明小圆柱的产能会p富余，小圆柱产能公司是国内最多，理论产能13.8ÿ只，尽可能多开产线2马来西Þ1成都小圆柱项目会继续建设2 31. 未来净利往P走？ 可以，明后国×ü户批量交付，ÿ格比国内ü户好，产品都是一样的2 储能Q3p43ÿ，出°量占40%出头，从盈利来看目前动力和储能差别？ 储能ß是比动力盈利略好
