化工·投研日报

一、行情建议 乙二醇：随着亚洲石脑油原料成本的下降，乙烷，丙烷和 丁烷的裂 解利润率大幅提高。但乙烷仍然供过于求，丁烷混合物调油的需求开启，亚洲乙烯供应仍然充足。亚洲石脑油裂解价差继续收缩，主要是由 于亚洲石 脑油的供应增 加。随着 供应增加，国内乙烯价格下跌，部分MTO装置由于检修，销售乙烯。卫星化工和SP化学预售了大部分10月份的乙烯货物。浙江兴兴下EG于10月14日关闭,镇海炼化于10月16日关闭了年产100万吨的裂化装置。浙江石化40万吨聚乙烯 装置也遇 到了一些问题 ，计划检 修半个月。乙二醇价格长时间低位徘徊、利润大幅亏损之后，乙二醇依然难以有大幅的反弹。乙二醇变动主要取决 于后市去 库的速度以及 乙烯的成 本支撑情况，乙烯和煤炭的价格将对乙 二醇有最 大的影响。煤炭价格下浮下跌，国内烯烃成本支撑走弱。影响。 煤炭价格 下浮下跌，国内烯烃成本支撑走弱。推荐星级★ 原油价格强支撑，芳烃利润受压缩 PTA：今日PTA市场上涨，某PTA主力供应商的11月长约量减量30%供应，PTA行情上涨，现货基差走强。但随后该主力供应商出售11月货源报盘参考期货2401升水25自提，PTA涨幅收窄。午后市场的下周五前主港货源报盘参考期货2401升水30-35自提，部分11月主港货源报盘参考期货2401升水35自提。共计成交24000吨，其中2000吨成交在5768、5853自提。基差主流成交为下周货源参考期货2401升水15、20、30、35自提。另外主力供应商出货成交数万吨，但未公开具体明细，其成交量、基差未计入统计样本中。 乙二醇：尾盘张家港乙二醇现货市场窄幅调整，基差商谈稳定。本周现货贴水2401合約75-85，报盘4050，递盘4040；下周现货贴水2401合約70-75，报盘4055，递盘4050；11月下期货贴水2401合約45-50，报盘4080，递盘4075。 短纤：短纤主力期货涨72至7390。现货市场：涤纶短纤工厂价格平稳为主，下游按需采购，部分期现商有补货，场内成交气氛尚可，价格上涨。华东地区1.56*38短纤主流价格在7330-7500现款出厂；华北地区涤纶短纤市场送到价7400-7600；福建地区短途送到价7500-7650。 聚酯 观点：PTA：由于汽油进入淡季，包括北美RVP的调整，辛烷值的溢价正在转弱。虽然相较于旺季的汽油需求，辛烷值溢价下滑，但高辛烷值产品依然是化工中利润表现相对较好的品种。近期重整装置的经济性走弱，重整BTX利润率下降。EIA近日报告显示炼油厂的开工率为86.1%，开工略有回升。汽油的表观需求回升至2189.7万桶，美国汽油库存延续去库的节奏。石脑油蒸汽裂化装置由于下游烯烃衍生品的疲软而价格缺乏支撑。虽然轻重石脑油的价差依然维持在50美元左右，虽然相较于100美元的高点已经有明显的回落。汽油裂缝价差收缩，汽油与石脑油的价差略有变化，欧洲对美国汽油的套利关闭。OMPL在停止生产PX两年之后，重新开始生产PX，加之日韩PX装置负荷提升的确定性较高，因此PX近期表现略显疲弱。苯现货价格上涨，提振了STDP的经济性，STDP利润率为正，虽然短时间内海外的STDP装置难以立刻回升，至少短时间内的预期转好。PX与石脑油的价差已低于400美元/吨，纸货市场PXN的价差已经收缩至364美元，PX与MX的价差同样收缩，非一体化生产商从市场上购买混合二甲苯生产PX仍然不具有好的的生产效益。国庆后由于补库的需求，短时间聚酯成交有所改善，织造的负荷略有回升，但 二、重点数据监测 1、原油&燃料油 表1：原油&燃料油数据 （注：外盘数据为当天15:00报价） 2、橡胶 3、聚烯烃 4、聚酯 国贸期货研究员：李泽钜期货从业证号：F0251925投资咨询证号：Z0000116国贸期货研究员：陈胜期货从业证号：F3066728投资咨询证号：Z0017251国贸期货研究员：叶海文期货从业证号：F3071622投资咨询证号：Z0014205 国贸期货研究员：陈一凡期货从业证号：F3054270投资咨询证号：Z0015946个人观点，仅供参考。 -------------------------------【推荐星级说明】------------------------------- ★★★★★：核心推荐★★★★：重点推荐★★★：中性推荐★★：弱推荐★：不推荐