化工·投研日报
化工 一、行情建议 品种 行情评述 操作建议 聚烯烃 1、原油： 周二(6月7日)，国际油价走高，人们怀疑石油输出国组织及其合作伙伴(OPEC+)提高增产目标能够缓解供应紧张。OPEC+希望以不损害需求前景的价格确保市场供应充足，但OPEC+面临愈发扩大的信誉赤字。 2、PE市场： 今日PE市场价格涨跌互现。华北大区线性和高压个别涨跌50元/吨，低压拉丝和膜料个别跌50元/吨，注塑个别跌30元/吨；华东大区线性部分涨跌50元/吨，高压和低压部分跌50元/吨；华南大区线性、高压和低压个别涨跌20-50元/吨。线性期货低开上行，部分石化调涨出厂价，然市场玩家心态多偏谨慎，贸易商报盘涨幅较昨日有所放缓，下游工厂采购模式以随用随拿为主，现货市场成交气氛一般，实盘价格侧重商谈。国内LLDPE主流价格在8930-9300元/吨。 3、PP市场：今日国内PP市场窄幅波动为主。期货震荡走势，对现货指引不强。生产企业厂价多数稳定，贸易商随行出货为主，报盘较昨日变动不大。下游工厂刚需接货为主，实盘商谈居多，局部低价位出货尚可。今日华北拉丝主流价格在8800-8850元/吨，华东拉丝主流价格在8880-8950元/吨，华南拉丝主流价格在8930-9100元/吨。 石化库存77，环比-2。原油高位震荡，PP高位震荡，PP基本面有所改善，短期可能回调，逢回调试多，注意原油风险。关注宏观情绪及原油状态。 推荐星级 ★★★ 聚酯 原油震荡走强，聚酯延续跟涨 1、PTA：原油及PX上涨，成本推涨PTA。现货报盘参考期货2209升水102-110自提（低端为PTA供应商出货），6月下旬递盘参考期货2209升水105自提，成交7230-7235自提。共计成交24000吨。现货成交在7230、7235自提，主流成交参考期货2209升水105自提，供应商成交参考期货2209升水102自提，部分6月中旬货源成交参考期货2209升水110自提。（单位：元/吨） 2、乙二醇：尾盘张家港乙二醇现货市场价格小幅走低，成交听闻较少，基差商谈平稳。本周现货贴水09合約140-145，报盘5000，递盘4995；下周现货贴水09合約120-130，报盘5020，递盘5010；6月下期货贴水09合約105-110，报盘5035，递盘5030。（单位：元/美国经济数据表现良好，汽柴油需求旺盛，俄乌冲突延续，市场不安定因素较多；非一体化的PTA装置面临集中检修，供给收缩；盘 2022年6月8日 星期三 化工·投研日报 吨） 3、短纤：涤纶短纤上涨396至8646。涤纶短纤聚合成本大幅上涨，短纤工厂报价普涨，刺激部分下游及贸易商拿货，短纤工厂产销放量。江苏地区常规规格主流成交价格多在8700-8800现款出厂；福建地区短途送到价8700-8800；山东、河北地区涤纶短纤市场送到价8750-8900。（单位：元/吨） 面仓单数量较低，PTA加工费维持低位，加工费不容乐观；终端停工严重，下游开工率难以提升，聚酯负荷临近高点。国内经济向好，刺激政策带动经济增长。PTA短期预计偏强。 推荐星级 ★★★ 原油& 燃料油 【原油：沙特提高对亚洲售价，油价偏紧格局不变】 国际原油高位波动。OPEC+会议同意在7月和8月日增产64.8万桶原油，高于近几个月日增产43.2万桶的水平，增产幅度提高约50%。尽管OPEC+产量限制有所放松，但是目前可用产能或已经接近极限，能否达到产量目标仍具有较大难度，其次欧盟制裁俄罗斯油气导致俄罗斯的供给出现较大的下降，OPEC+的增产难以填补俄罗斯产量的损失，因此目前原油供需仍维持偏紧格局不变。需求端来看，随着夏季出行驾驶旺季的到来，中国疫情干扰逐步减弱，全球原油需求有望进一步修复。数据显示近60%的美国人计划在今年夏天的某个时候去旅行度假，这是2019年以来的最高数据，供需没有完全逆转之前，油价持续深跌的空间和可能性较小。鉴于目前油价波动较大，建议投资者降低仓位参与。 【燃料油：原油继续上涨，燃料油支撑强劲】 新加坡企业发展局（ESG）周四公布的数据显示，截至5月25日当周，新加坡包括燃料油及低硫含蜡残油在内的残渣燃料油（沥青除外）库存增加233.9万桶，至五周高点2,110.6万桶。高硫燃料油市场转弱，但随着时间进入盛夏，未来中东、南亚地区采购需求还有进一步的增长空间，而裂差回落后高硫燃料油自身经济性也开始凸显，将支持炼厂与电厂端的需求增量。低硫油方面，国内第二批出口配额已经下发，且上海疫情缓和后国内炼厂开工负荷有恢复预期，预 原油：多单持有。 燃料油：多单持有。 推荐星级 ★★★ 化工·投研日报 计低硫油国产量未来将增加，可在一定程度补充保税区低硫油资源的供应。目前成本端方面仍对燃料油有较强影响，成本支撑限制下行空间。 橡胶 【原料价格下行，橡胶成本支撑走弱】 现货市场：沪胶弱势下行，国内现货市场主流价格跟随期货盘面下跌100-150元/吨，下游维持刚需采买为主，市场交投表现一般。 上游原料：泰国原料收购价格下跌：生胶片65.00，跌0.69；烟胶片70.23，跌0.96；胶水67.30，稳定；杯胶49.00，跌0.30。（单位：泰铢/公斤）。 下游需求：节后国内轮胎市场稳步运行，交投平淡。生产企业产能释放逐步提升，多为假期停产企业的节后产力恢复，整体开工偏低。内外销市场发货有所放缓，轮胎库存高位压力仍存。贸易环节货源缓慢流通，随着一系列利好政策的落实，中长期来看终端需求存向好预期，轮胎消耗量有望提升。 主要观点：橡胶弱势震荡。从产业基本面来看，橡胶供需仍缺乏主要驱动，盘面价格维持震荡表现。节后工厂开工逐步恢复，本周中游库存有所下降，对行情带来一定的支撑。然而随着产区天气的逐步好转，原料供应逐步放量令市场承压，国内原料价格下行，成本端的支撑走弱。从绝对价格来看，目前橡胶价格已经处于相对低位，下行空间较为有限。宏观方面来看，当前市场对于经济稳增长的预期较为强烈，后期政策发力的空间仍在，短期来看市场最为悲观的时期已经过去，橡胶大概率仍是震荡反弹走势。 操作策略：多单持有。 推荐星级 ★★★ 备注：本表格中，涨跌幅均采用15：00收盘价数据；隔月价差采用10：30数据 二、重点数据监测 1. 聚烯烃 化工·投研日报 PE品种6月7日涨跌6月7日涨跌6月7日涨跌LLDPE8930-910008950-9150-259100-93000LDPE11300-11750-6011350-11800011300-11900-25HDPE膜料8950-9250-259050-930008900-9350-25HDPE中空8850-9100-258850-9100258850-91000HDPE拉丝8950-9950-509000-975009300-990050HDPE注塑8800-8950-508750-880008900-905035PP品种6月7日涨跌6月7日涨跌6月7日涨跌粉料8500-8600--8600-8650--9000-9100--粒料拉丝8800-885008880-8950-108930-91000均聚注塑8750-890008900-900008930-91000华北地区华东地区华南地区华北地区华东地区华南地区 数据来源：卓创资讯 2. 聚酯 现货价格变化 INE原油 PX PTA MEG PF 6/06 750.2 1419 7175 4997 8755 6/07 753.9 1485 7470 4975 8930 数据来源：CCF 3. 原油&燃料油 表1：原油&燃料油数据 （注：外盘数据为当天15:00报价） 原 油 期货 结算价 SC主力 Brent首行 （美元/桶） WTI首行 （美元/桶） Nymex汽油 （美分/加仑） Nymex柴油 （美分/加仑） ICE柴油 （美分/加仑） 现值 750.2 102.33 97.14 284.59 294.76 292.5 前值 714.5 96.94 92.81 272.96 281.8 279.04 涨跌 35.7 5.39 4.33 11.63 12.96 13.46 幅度 +5.00% +5.56% +4.67% +4.26% +4.60% +4.82% 价 差 价差 SC2207-2208 （美元/吨） WTI首行-次行（美元/桶） Brent首行-次行 （美元/桶） Brent-WTI首行 （美元/桶） Nymex 汽油裂解 （美元/桶） Nymex 柴油裂解 （美元/桶） 现值 2.9 1.88 3.29 5.19 29.38 26.91 前值 3.5 1.46 3.05 5.04 29.54 27.05 涨跌 -0.6 0.42 0.24 0.15 -0.162 -0.137 幅度 -17.14% +28.77% +7.87% +2.98% -0.55% -0.51% 基本面 美国数据 商业库存 （万桶） 库欣库存 （万桶） 汽油库存 （万桶） 原油产量 （万桶/天） 活跃钻机数（台） 炼厂开工率（%） 现值 41602 2378 24648 1160 645 87.4 前值 41151 2583 24706 1160 635 85.3 化工·投研日报 涨跌 +451 -205 -58 0 +10 +2.1 燃 料 油 盘 面 收盘价 FU2209 （元/吨） FU2301 （元/吨） LU2207 （元/吨） LU2208 （元/吨） 高硫近月纸货 （美元/吨） 高硫贴水 （美元/吨） 现值 4086 4010 6948 6448 613.75 0.03 前值 4259 4118 6899 6298 613.71 1.14 涨跌 -173 -108 49.00 150.00 0.04 -1.11 幅度 -4.06% -2.62% +0.71% +2.38% +0.01% -97.37% 价 差 价差 FU2301-2209 （元/吨） FU2305-2301 （元/吨） LU2208-2207（元/吨） LU2209-LU2208 （元/吨） LU2207-FU2209 （元/吨） LU2208-FU2209 （元/吨） 现值 -76 -147 -500 -307 2862 2362 前值 -141 -180 -601 -262 2640 2039 涨跌 65 33 101 -45 222 323 幅度 -46.10% -18.33% -16.81% +17.18% +8.41% +15.84% 现货价格 现货（美元/吨） 新加坡高硫 阿拉伯湾高硫 新加坡低硫 日本低硫 南韩低硫 新加坡0.5%柴油（美元/桶） 现值 629.00 588.
