业绩符合预期，在手项目支撑业绩增长

中国广核发布2023年第三季度报告，1-9月公司实现营业收入598.42亿元，同比增长2.44%，实现归母净利润97.00亿元，同比增长10.36%。单Q3公司实现营业收入205.67亿元，同比下滑5.63%，实现归母净利润27.41亿元，同比下滑5.08%。公司防三投运叠加累计换料大修时间减少，机组发电量明显上涨。公司核电项目持续核准，在手项目支撑业绩。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为939.71/1027.07/1127.18亿元，归母净利润分别为116.99/141.85/162.90亿元，EPS分别为0.23/0.28/0.32元/股。鉴于公司为核电龙头企业且在手项目支撑业绩，我们给予公司2024年12.5倍PE，目标价3.51元，维持“增持”评级。

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