收入超预期，业务版图逐步扩展，期待后续新品获批

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爱博医疗是一家眼科医疗器械公司，主要从事人工晶状体、角膜塑形镜等产品的研发、生产和销售。根据公司三季报，2023年Q1-Q3实现营收6.68亿元，同比增长51%，归母净利润2.52亿元，同比增长27%。其中，Q3实现营收2.61亿元，同比增长55%，归母净利润0.89亿元，同比增长20%。公司预计晶体角塑作为核心产品稳健高增长，视力保健贡献可观增量。公司商业化能力优异，市占率或仍能稳中有升。隐形眼镜业务有望快速起量的同时改善利润率，成为公司第三大产品线。公司盈利能力有所下滑，但市场恢复下产品推广及品牌营销力度加大。我们预计公司23-25年营收分别为8.6、12.3、16.7亿元；归母净利润分别为3.3、4.5、6.0亿元，对应2023年10月25日收盘价PE分别为52、38、28倍，维持“买入”评级。