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公司2023Q1-Q3实现营收13.14亿元,同比增长35.6%;实现归母净利润2.14亿元,同比增长139.2%。公司以老三样为基本盘,顺应市场需求不断推陈出新,以调味坚果切入高端会员店,引领品牌势能提升,带动其他产品放量。目前正处于商超、流通渠道调整阶段,后续有望集中释放改革势能。公司具备较强的创新研发能力,借助产品差异化切入坚果炒货赛道,我们看好公司补齐渠道、品牌短板,顺利实现高激励目标。我们预计公司23-25年归母净利分别为3.0/3.9/4.8亿元,同比增长91%/28%/25%,对应PE分别为21x/16x/13x,维持“买入”评级。