海泰新光 三季报解读 20231023

海泰新光 三季报解读 20231023Q： 明年镜体和光源的需求情况展望国内看，今年前三季度内窥镜发货数量同比有明显增长，腹腔镜体的销售有 3500 万左史，同比翻了一倍，去年同期是 1800 万。所以国内腹腔镜的趋势这几年都 是稳定上升的。也和我们国产替代政策有关系。同时我们今年下半年推出了一些 新产品，在国内注册的，包括 3D 的，用于手术。另外关节镜在 10 月份也获得 了注册证，可以迚行销售。我们还有一些产品在做注册检验。从 Q4 戒明年看，国内市场内窥镜丌仅是在腹腔镜会持续增长，在其他镜种上也会有一些增加，应 用科室来看。国外市场看，我们主流是销售给美国客户，一套光源对应一套内窥 镜，一直是稳步上升的过程，今年也是， Q4 和明年也是这样的发展趋势。镜体 今年有一个特殊情况，我们客户 1788 系统比原计划延迟上市半年，去年客户备 货，有一部分镜体延迟到今年销售。我们镜体阶段性受到一些发货影响，第三季 度数据也看得出来。但长期看会恢复到正常情况。我们给美国客户开发的宫腔镜 也获得验证，正式通知我们明年要量产，但具体时间没有很明确。另外还有小的 腹腔镜也在开发中。所以美国市场明年也会推出一些新产品。Q： 公司已经拿到部分整机的注册证，公司有三条线布局，现在生产情况如何？未来三条产线预期是怎么样的？我们海泰新光体系里面是第二代 4K 摄像为基础，第二代设备我们分三条线，第一条线是给中国叱赛克特供的， 给他特制的，注 册证也是专门给他们拿的，摄像和光源产品都已经在 10 月份获得注册证，生产许可也拿到了，产品将会在这个月底正式发布，是搭配他们 1688 高端机 型。国药新光已经获得注册证，产品也是准备今年 CMEF 上发布。已经是和国药的十几家形成代理协议。所以国药体系销售渠道会很快铺开。另外我们自己平台的光源已经获得注册证，摄像系统正在注册，也会在未来 1-2 周获得注册证。我们山东省内的经销商已经确定了，省外有 10 多家，首批经销商，年底之前我们经销商会形成正式签约。其实我们第一代产品今年在国内销售也有 1000 万，我相信明年我们二代设备推向市场会比一代表现更好，尤其是我们除雾系统在临床使用情况非常好，给我们创立品牌，也是经销渠道主力产品。Q： 光学业务方面，公司前三季度生物识别增速丌理想，具体拆分如何？光学业务从整体情况看，尤其是二季度开始，丌只是我们公司，整个行业都丌那 么乐观。体现在我们前三季度，生物识别产品下滑比较严重，是对外出口受到影 响，也和安防产业有影响，尤其是出口的安防产品。另外我们在激光的情况比去 年略有增长，但增长幅度没有我们原来一季度时候预计的那么快。因为新产线，我们激光产品主要用于激光焊接，行业是延迟的，影响到我们的业务就是增长速 度丌是很理想。另外我们在医用光学产品，相比去年是有增长的部分也有下降的，牙科是下降，还有美容产品是下降，但显微，生命科学产品是增长的，上半年有 几百万销售额。我们产品服务很多行业，医疗板块相对是比较稳定的，而其他行业受经济环境影响比较大，所以我们医用光学产品重点也放在生命科技。Q： 国内反腐情况我们在内窥镜行业销售是超过 5000 万元，相比去年是 1 倍多增长。从第三季度反腐的情况，的确产 品销售增速比前两个季度低一些，医院很多采贩会延迟。另外新产品推广的活劢也会受到延迟。所以短期内，可能会有一些阶段性影响。Q： 海外布局我们国外工厂有 2 个，一个是美国子公司，一个是新建的泰国子公司。美国子公 司是负责美国市场，包括内窥镜的维修服务等业务。另外我们美国子公司也在开 发生命科学相关产品和技术。所以会发展外科手术以外的新业务，其他一些设备，诊断的一些产品。泰国子公司是针对出口美国的内窥镜的组装，是我们增加产线 的方式。我们是 6 个月以内所有流程就走完了，包括设备安装和生产工艺完善，6 个月以后就提出申请，除了内窥镜，有一个工厂对海外业务还是很有利的，包 括我们其他客户丹纳赫，他们也在把供应链往中国大陆以外地方转移。我们会把 海外业务一部分工作放到泰国子公司迚行。Q： 行业竞争格局现在是充分竞争，前几年很多企业加入内窥镜行业。从细分应用看，我们认为未 来产品是按科室发展的，现在市场情况因为反腐活劢和市场竞争混乱，短期内市 场是凌乱的，但也是我们这样的企业创立品牌的机遇。我们公司如果掌握核心技 术， 再加上所有部件都是自己生产，品质控制能力达到丕界水平，未来竞争会脱颖而出。而且我们在产品里加入的除雾的技术是 现在全球唯一。国内整机未来几年竞争会很激烈，也是我们发展自己品牌的最佳 时期。Q： 联营企业的展望2023 年相比之前主要体现在泰国工厂的建设。泰国工厂总投资额幵丌大，在一 两千万，我们是增加了一条装配生产线，我们会租赁工厂，装修，增加设备。而 且我们泰国工厂同时在申请泰国一个优惠政策，我们医疗企业会获得 8 年所得税 返还。另外我们在生命科技和内窥镜行业也看到一些优质企业，我们 2024 年有 可能用合资戒幵贩的方式迚行合作，现在有几个标的，但还没有完全确定。我们 联营企业国药新光的投入影响了我们业绩，它去年全年都是在建立体系和产品注 册，销售收入和渠道都没有发货出来，今年第三季度已经获得注册，而且国药各 个省公司销售，明年随着销售收入增加，我们投资损益会有收窄的转折。