棉纺策略日报

棉纺策略日报 棉纺团队 2023-10-25 简要观点 ◆棉花：震荡偏弱 公司资质 最新宏观节奏定调为国内复苏与国外远期衰退预期，形成拉扯局面，内强外弱，从长远看，棉花为宽幅震荡趋势，如果远期海外衰退明显，不排除棉花远期有走弱的可能。从节奏上看，关注新疆棉收购情况、抛储情况，目前来看，期货价格大幅下挫，后期籽棉可能有下降空间。目前期现倒挂严重，期货价格引领收购，籽棉高开低走，预计棉花中期为下跌趋势，围绕15000-16500区间运行。 长江期货股份有限公司交易咨询业务资格：鄂证监期货字{2014}1号 棉纺团队 操作上，皮棉加工企业建议边收购边卖出套保；纺织用棉企业建议暂时观望；投机者建议逢高做空。 研究员： ◆PTA：震荡偏弱 产业供需虽有改善，预期供需差存收窄空间，但仍不足以支持绝对价格走势；地缘政治影响，成本或存下跌空间，终端表现受金九银十旺季影响存在支撑但较去年同期偏弱势。需终端关注成本及预期之外的装置动态。 洪润霞咨询电话：027-65777176从业编号：F0260331投资咨询编号：Z0017099 乙二醇成本端近期有回调趋势，但是其成本逻辑对市场有限，供需方面，国内生产装置降产，下游聚酯开工逐步恢复，供需转好之下，乙二醇价格有转好预期，可能止跌企稳。 黄尚海咨询电话：027-65777089从业编号：F0270997投资咨询编号：Z0002826 ◆短纤：震荡偏弱 虽然供需略有好转，但终端需求回复预期不足，整体缺乏上涨动力，加之下游产品累库，若成本端无重大利好支撑，本周短纤价格将大概率继续下跌。 ◆白糖：震荡调整 国际糖市多空交织，北半球减产预期未明，巴西近期强降雨致使港口运输压力较大，而印度禁止出口或将延长至明年6月份，短期供应题材仍支撑期价高位运行，关注巴西中南部10月上半月生产数据。国内方面，新榨季北方糖厂已经开榨，将缓解市场供应，现货交投偏淡，糖企报价连续多日下调，清库意愿较强，终端市场观望情绪较浓。近期糖价呈外强内弱走势，现货交投情况及宏观因素影响仍是关注焦点，短期糖价以窄幅震荡为主。（资讯来源：泛糖科技） 联系人： 钟舟咨询电话：027-65777091从业编号：F3059360 顾振翔咨询电话：027-65777090从业编号：F3033495 10月外盘纸浆报价继续上调，对国内市场形成支撑。Suzano宣布中国市场10月份桉木浆报盘涨价30美元/吨；Arauco公司公布10月份报盘，其中，针叶浆银星730美元/吨，涨40美元/吨；本色浆金星本轮无量供应；阔叶浆明星580美元/吨，涨30美元/吨（本月仅供应75%的数量）。全球主要产浆天数及欧洲库存呈现高位水平，国内港口库存呈现累库趋势，部分下游需求继续下降。双胶纸开工率环比-5.0%，铜版纸开工率环比-0.3%，生活用纸产能利用率68.31%，环比-0.27%；而纸浆主流港口样本库存量为193.2万吨，环比增加4.6万。据海关总署公布的数据显示，中国2023年9月纸浆进口量为326.5万吨，环比 下降0.7%，同比增涨30.5%。1-9月累计进口量2683.0万吨，累计同比增加21.7%。总的来说，整体交投情绪一般，短期纸浆市场价格震荡整理。（数据来源：同花顺ifind,卓创资讯） ◆苹果：震荡偏弱 产区方面，山东栖霞产区目前纸袋晚富士80#以上条纹一二级价格在4.50-5.00元/斤，纸袋晚富士80#以上片红一二级价格在4.20元/斤左右；洛川产区纸袋晚富士70#起步半商品价格在4.20-4.50元/斤，纸袋晚富士70#起步统货价格在3.50-4.00元/斤。（数据来源：中果网）销区市场情况：10月24日，广东批发市场早间到车量变化不大，市场成交氛围仍较差，市场拿货人员少，走货一般。（数据来源：上海钢联）整体来看，霜降过后，各产区货源质量较前期明显下滑，储存商拿货积极性有所降低，客商入库工作陆续收尾，果农入库有序进行，发市场客商多挑拣合适货源采购，一般及次货价格呈偏弱态势，但好货依旧稳硬。目前批发市场交易氛围一般，影响部分客商收购心态，价格上涨空间或受到限制。近期重点关注晚富士价格走势情况、客商收购及入库心态，以及终端市场成交情况。 ◆宏观重点信息 中美经济工作组以视频方式举行第一次会议。此次会议由两国财政部副部长级官员主持。双方就两国及全球宏观经济形势和政策、双边经济关系、合作应对全球挑战等议题进行深入、坦诚、建设性的沟通。中方表达了中方的关切。双方将继续保持沟通。与此同时，应美国国务卿布林肯邀请，外交部长王毅将于10月26日至28日访问美国。（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） 美国10月Markit制造业PMI初值为50，预期49.5，9月终值49.8；服务业PMI初值为50.9，预期49.8，9月终值50.1；综合PMI初值为51，预期50，9月终值50.2。美国上周红皮书商业零售销售同比上升5%，前值4.6%。（数据来源：财经早餐、陆家嘴财经早餐） ◆各品种基本面信息跟踪 棉花： 1.10月24日中国棉花价格指数（CCIndex）价格17204元/吨，较上个交易日下调259元/吨。10月24日棉纱指数（CYIndexC32S）价格23970元/吨，较上个交易日下调50元/吨。据郑州商品交易所，2023年10月24日棉花仓单总量2800(-60)张，其中注册仓单2691(-89)张，有效预报109(+29)张。（数据来源：中国棉花信息网郑州商品交易所） 2.据海关统计数据，2023年9月我国棉纱进口量18.47万吨，同比增加9.57万吨，增幅为107.53%；环比减少0.11万吨，降幅为0.59%。2023年1-9月累计进口棉纱121.14万吨，同比增加26.91%。9月我国棉纱进口单价为2.62美元/公斤，同比下降5.76%，环比下降0.76%。2023年1-9月的棉纱进口单价为2.62美元/公斤，同比跌幅17.61%。（资讯来源：中国棉花信息网） 3.据美国农业部统计，至10月22日，全美吐絮率90%，同比落后2个百分点，较近五年平均水平落后1个百分点。其中得州吐絮率为86%，较去年同期落后2个百分点，较近五年平均落后2个百分点。全美采摘进度41%，较去年同期落后3个百分点，较近五年平均水平领先2个百分点。其中得州采摘进度为40%，较去年同期落后1个百分点，较近五年平均水平领先1个百分点。全美棉株整体优良率29%，较前一周下降1个百分点，较去年同期下降1个百分点。其中得州棉株整体优良率10%，较前一周下降1个百分点，较去年同期持平。（资讯来源：中国棉花信息网） PTA: 1.PTA周均产能利用率至75.61%，环比-1.38个百分点，同比+0.31个百分点。周内1套装置停车。其中，英力士2#按计划停车，已减停装置延续检修。（数据来源：隆众资讯） 2.截止20日PTA现货价格收涨19至5829。市场供应稳定，买家维持零星刚需，日内现货基差弱稳，PTA价格窄幅收涨。10月主港交割成交01升水30-35，11月主港成交01升水30附近，交投偏清淡。（数据来源：隆众资讯） 乙二醇： 1.国内乙二醇总产能利用率在55.01%，环比降3.10%，其中一体化装置产能利用率55.77%，环比降4.15%；煤制乙二醇产能利用率53.52%，环比降1.10%。乙二醇企业装置周度产量在33.41万吨，较上周减少1.20万吨，环比减少3.47%。其中一体化乙二醇产量在22.98万吨，较上周跌0.55万吨，环比减少2.34%；煤制乙二醇产量在10.44万吨，较上周减少0.65万吨，环比减少5.86%。（数据来源：隆众资讯） 短纤： 1.江浙涤纶短纤厂家报价基本维持，1.4D厂家主流报价在7650-7850元/吨左右，商家基差11合约-80到平水和12合约+10到+80自提左右，目前约折7350-7450元/吨之间，部分一口价报价在7350-7450元/吨左右；山东、河北涤纶短纤市场延续偏弱，交投气氛清淡，半光1.4D主流商谈在7450-7600元/吨送到左右；福建涤纶短纤厂家报价维持稳定，目前1.4D厂家报价在7800元/吨短途送到，实单商谈重心至7450-7600元/吨左右。(资讯来源：隆众资讯） 白糖： 1.据航运机构Williams发布的数据，截至10月18日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为142艘，此前一周为128艘。港口等待装运的食糖数量为707.62万吨，此前一周为600.16万吨。在当周等待出口的食糖总量中，高等级原糖（VHP）数量为694.07万吨。桑托斯港等待出口的食糖数量为592.52万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为95.54万吨。（资讯来源：泛糖科技） 2.印度马邦首席部长EknathShinde批准从11月1日开始2023/24榨季的甘蔗压榨生产工作。据悉，今年可供压榨的甘蔗总面积为140.7万公顷，预计糖产量为885.8万吨。（资讯来源：泛糖科技） 3.据国家统计局最新发布的数据，2023年1-9月我国成品糖产量累计为843.4万吨，较上年同期下降16%（上年1-9月份我国成品糖产量累计为1026万吨）。其中，9月当月成品糖产量26.2万吨，同比下降31.1%（上年9月份我国成品糖产量累计为40.4万吨）。（资讯来源：中国糖业协会） 纸浆： 1.据悉，巴西CMPC公司中国市场2023年9月份桉木阔叶浆小鸟外盘提涨至560美元/吨。（资讯来源：卓创资讯） 2.据悉，智利Arauco2023年9月份木浆外盘：针叶浆银星涨20美元/吨至690美元/吨（面价）；阔叶浆明星涨25美元/吨至550美元/吨（净价），本色浆金星涨30美元/吨至660美元/吨。本月金星供应量少于长协量。（资讯来源：卓创资讯） 苹果： 1.据统计，截至9月27日，本周全国主产区单周出库量2.60万吨，全国苹果主产区清库，有剩余零星货源不在统计。（数据来源：上海钢联） 2.现货产区方面，山东栖霞产区目前纸袋晚富士80#以上4.50-5.00元/斤（条纹一二级），纸袋晚富士80#以上4.20元/斤左右（片红一二级）；洛川产区纸袋晚富士70#起步4.20-4.50元/斤（半商品），纸袋晚富士70#起步3.50-4.00元/斤（统货）。（数据来源：中果网） ◆各品种重要数据跟踪 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：IFIND长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 资料来源：上海钢联长江期货 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资