2023年三季报点评：业绩同比增长，Q3芯片电感业务增速亮眼

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铂科新材发布2023年三季报，公司实现营收8.54亿元，同比增长14.86%，归母净利润1.89亿元，同比增长43.71%。Q3单季度实现营收2.73亿元，同比增长0.34%，环比-6.34%，实现归母净利润0.55亿元，同比增长4.04%，环比-19.88%。期间费用率下降，毛利率环比下滑。截止Q3公司资产负债率下降，维持低位。公司扩产项目稳步推进，产能持续扩张。公司为磁粉芯龙头企业，同时芯片电感业务顺应芯片大功率趋势，受益于AI算力提升需求，考虑到公司产能扩张进度或受下游行业波动，我们下调23-25年公司实现归母净利预测至2.63/3.79/4.72亿元，对应2023年10月23日收盘价的PE分别为30/21/17倍，维持“推荐”评级。