2022 年第二季度基础设施脉冲调查

2022 年第二季度基础设施脉冲欧洲和美洲 关键发现由 Alvarez 和 Marsal 与 GIIA 合作编制的基础设施脉动是一项调查 ， 旨在定期对该行业的情绪和新兴趋势进行温度检查。随着世界各地的经济体探索新冠肺炎后的新常态，并学会与病毒共存，俄罗斯入侵乌克兰的影响、欧洲能源危机和全球通胀压力等新的地缘政治挑战既是挑战，也是机遇。再加上支持数字化转型，能源转型和对净零的承诺所需的大量资金，这为基础设施投资者带来了有趣的时代。在第 22 季度的回复中指出了以下关键主题 ：1.筹款环境继续在美国和欧洲表现出韧性。受访者继续表示有利的债务市场，许多基金积极筹集越来越大的基础设施资金。核心基础设施基金的兴起，作为其旗舰基础设施基金的额外和单独发行，使发起人能够从风险 / 回报的角度继续满足基础设施投资者的不同愿望。在美国，在过去两次调查中，受访者表示债务市场不太有利，这在一定程度上是由于美联储收紧预期导致的利率上升。2.基金继续寻求部署大量资本 (超过 60% 的基金希望部署超过 10 亿美元) ， 并实现一项或多项现有资产 (超过 85%) ， 支持 Infra 交易周期的持续弹性 ， 尽管存在地缘政治逆风 ， 但略低于 2021 年第四季度记录的指标 ， 当时记录的交易活动水平前所未有。3.所有主要西欧市场的前景和吸引力都越来越乐观，英国的增长显着，北欧的增长进一步增强。英国继续摆脱英国退欧的束缚和一段监管不确定的时期，并重新确立了其作为对基础设施投资者最具吸引力的欧洲市场的地位，其前景强劲，并在大型公用事业、 altet 筹款和能源转型交易 (包括电动汽车充电领域的里程碑式交易) 的推动下，当地活动不断增加。北欧在运输 （ 公共汽车，渡轮，铁路，集装箱 ） 和可再生能源 （ 包括生物质 / 沼气 ） 和医疗保健方面的机会不断出现。4.尽管投资者历来对东欧欧盟国家的情绪持中立态度 ， 但可以预见的是 ， 乌克兰战争推动了强烈的负面前景。5.关于美国，由于面对较高的通货膨胀和经济不确定性，基础设施投资的性质更加稳定，投资者情绪维持在 4 - 21 季度的水平。与此同时，尽管存在不确定性，但美国和加拿大以外地区的市场情绪几年来首次出现积极变化。乐观的原因因地区而异，但主要是由于需要大量私人资本的新项目 （ 例如g.墨西哥和其他拉丁美洲国家 ） 或政府对私营部门的资产出售预期 （ 例如g.巴西) 。6.在经历了几年的失宠之后 ， 受监管的水 （ 以英国资产为主 ） 在欧洲的情绪发生了显着变化 ， 英国竞争与市场管理局的决定为投资者提供了更多与通胀挂钩的资产的信心 ， 以及在较高的通胀环境中的 “避风港 ” 。7.从化石燃料相关基础设施的转变仍在继续，对碳重质资产，特别是石油和天然气的看法仍然是负面的，即使欧洲国家远离俄罗斯天然气并寻求弥合短期能源缺口。不断增长的 ESG 需求超过了新的石油和天然气基础设施可能产生的诱人回报。这在调查回复中得到了体现，ESG 因素对投资决策的重要性进一步显着增加，受访者将气候变化视为最重大的 ESG 挑战。随着投资者看到从可再生能源发电到电动汽车充电和电池等所有可持续子行业的机会越来越多，能源转型和净零的重点仍在继续。显而易见的是，越来越多的投资者愿意接受增加的绿地并推出 / 整合风险，一些较小的投资者也愿意采取投资组合方法来应对技术风险。2022 年第二季度基础设施脉冲1 2022 年第二季度基础设施脉冲2 您将如何描述您当前的主要关注点 ？ 您将如何描述您的投资标准 ？100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%60%50%40%30%20% 10% 0%FUNDRAISING投资保持处置THE美国欧洲超级核心CORE & CORE PLUSTHE美国欧洲CORE PLUS你的目标股权支票是多少 ？60%50%40%30%20%10%0%<€100M€100 - 250M €250 - 500M€500 - 1BN€1BN +THE美国欧洲THEBackgroundCORE 2022 年第二季度基础设施脉冲3筹资和部署资本如果筹资 ， 目前的股权筹资环境有多有利 ？ （ - 5 ： 极不利 ， 0 ： 中性 ， 5 ： 极有利 ）+0.09超过 6 个月THE AMERICAS-0.11超过 12 个月欧洲+0.17+0.14超过 6 个月超过 12 个月2.292022 年第二季度2.20Q4 20212.402021 年第二季度1.562020 年第四季度2.642022 年第二季度2.47Q4 20212.502021 年第二季度1.292020 年第四季度 2022 年第二季度基础设施脉冲42021 年第二季度3.36Q4 20212.912022 年第二季度3.132021 年第二季度3.18Q4 20212.772022 年第二季度2.332020 年第四季度2.232020 年第四季度2.00如果部署资本 ， 您认为当前交易的债务市场有多有利 ？ （ - 5 ： 非常不利 ， 0 ： 中性 ， 5 ： 非常有利 ）-0.44-0.85超过 6 个月超过 12 个月THE AMERICAS欧洲+0.22-0.23超过 6 个月超过 12 个月如果部署资本 ， 您预计在未来 12 个月内部署多少股本 ？2022 年第二季度Q4 20212021 年第二季度2020 年第四季度0%10%美国和欧洲20%30%40%50%60%70%80%90%100%$2BN +$1BN - 2BN$500 - 1BN$250 - 500M$100 - 250M您预计在未来 12 个月内剥离多少资产 ？2022 年第二季度Q4 2021美国和欧洲2021 年第二季度2020 年第四季度0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%5.004.003.002.001.00– 2022 年第二季度基础设施脉冲5“同时最近 ， 我们一直在寻求在东欧的一些机会 ， 在目前的环境下 ， 我会从投资委员会那里得到短暂的回报。 “- 欧洲投资者您对下个季度以下国家的基础设施投资的吸引力和机会有何看法 ？ （ - 5 ： 非常不利 ， 0 ： 中性 ， 5 ： 非常有利 ）43210-1-2-32022 年第二季度Q4 20212021 年第二季度2020 年第四季度展望 ：2022 年及以后东欧 (非欧盟)EASTERN EUROPE (EU)希腊和塞浦路斯DACH (德国等)法国BENELUX意大利IBERIANORDICS爱尔兰UK欧洲LATAM巴西墨西哥加拿大美国THE AMERICAS 2022 年第二季度基础设施脉冲6您 / 您的基金在未来 12 个月内对以下行业的整体基础设施机会有何展望 ？ （ - 5 ： 非常不利 ， 0 ： 中性 ， 5 ： 非常有利 ）THE美国欧洲3.53.02.5 2.0 1.5 1.0 0.50 -0.5 -1.0 -1.5 -2.0调节水-2.0 -1.5 -1.0-0.5 00.51.01.52.02.53.03.5调节气体和电力最后英里和米可持续发电 （ 太阳能、风能、水力发电 ）可持续发电 （ 生物量 ， EfW ）可持续其他 （ 例如电池 ）海港和货物码头机场收费公路、桥梁和停车场铁路和机车车辆其他交通基础设施通信基础设施 （ 塔、数据中心、光纤 ）传统电信(例如本地交换运营商)中游油气 （ 管道 / 储存 ）医疗保健基础设施教育基础设施基础设施相关业务服务废物基础设施 （ 不包括 EfW ）其他基础设施3.53.02.5 2.0 1.5 1.0 0.50 -0.5 -1.0 -1.5 -2.0-2.0 -1.5 -1.0-0.5 00.51.01.52.02.53.03.52022 年第二季度Q4 20212021 年第二季度2020 年第四季度 2022 年第二季度基础设施脉冲7障碍到基础设施投资在寻求投资时 ， 您认为以下哪一项是主要障碍 ？6543210缺乏项目管道的可见性缺乏吸引力的监管制度筹资模式不明确由于外国直接投资壁垒 ， 获得交易的问题非竞争性税制政治不稳定 / 情绪US其余的北方美国英国欧洲 2022 年第二季度基础设施脉冲8THE AMERICAS欧洲3.88气候变化3.50网络安全2.69多样性、公平和包容2.69Safety2.25道德合规4.003.703.002.202.10ESG 对您 （ 或您的 LP ） 有多重要 ？ 它对您的投资决策有多大影响 ？ （ 0 ： 未考虑 ， 5 ： 因素平衡 ， 10 ： 主要因素 ）+0.8THE AMERICAS2022 年第二季度Q4 2021欧洲+1.02022 年第二季度Q4 2021你认为未来一到两年 ESG 最大的挑战在哪里 ？ （ 1 ： 挑战最小 ， 5 ： 挑战最大 ）ESG 和净零之路7.58.06.77.0 2022 年第二季度基础设施脉冲9您认为政府应该最关注以下哪一项 ， 以鼓励目前在清洁能源 / 运输 / 数字领域进行更大的投资 ？ （ 1 ： 最不关注 ， 5 ： 最关注 ）US北美其他地区UK欧洲通过公共投资做好技术准备气候友好型市场激励措施监管环境建立市场框架以刺激需求获得公共部门债务融资 / 担保“虽然毫无疑问有机会在石油中产生丰厚的回报和天然气 ， 我们的 LP 越来越多地以 ESG 的视角评估资产 ， 我们不会因为追求这些资产而从他们那里获得任何荣誉。 “- 欧洲投资者您希望在现有或新的基础设施资产上进行多少投资2022 年第二季度THE AMERICAS在未来 5 年实现零碳排放在你的投资组合 ？0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%2022 年第二季度欧洲< €500m< $500M2.602.803.503.802.302.602.703.503.902.302.633.253.443.562.132.883.253.503.441.945 亿至 10 亿欧元$500M - 1BN€1 - 50 亿欧元$1BN - 5BN100 亿欧元 +$10BN +€5 - 100 亿$10BN + 关于全球基础设施投资者协会全球基础设施投资者协会 （ GIIA ） 是全球领先机构投资者的会员机构。我们代表他们与政府和其他利益相关者合作，促进私人投资在提供基础设施方面的作用，以改善国家，地区和地方经济。GIIA 成员在 66 个国家管理着超过 1 万亿美元的基础设施资产。关于 ALVAREZ 和 MARSAL 全球基础设施投资者集团A & M 的全球基础设施投资集团帮助基础设施基金、企业、私募股权、主权财富基金和家族办公室提供全面的基础设施支持，以实现战略和实际底线，最大限度地提高资产的利用率和价值。从基金结构开始到交易执行，投资组合优化，再到项目交付和资产处置，我们无与伦比的交易专家团队致力于在整个基础设施投资生命周期中提供全面的服务和高级领导。我们根深蒂固的项目专业知识，加上信誉良好的尽职调查能力和卓越的运营能力，在交易服务市场中是无与伦比的。我们为客户最关键的项目挑战提供指导，并推动基础设施投资的所有领域的绩效，包括收购和供应商尽职调查，风险缓解，资本效率，项目执行，财务建模和成本合理化。在美国拥有超过 3, 000 名私募股权和资本项目专业人员的全球网络S.在欧洲、拉丁美洲和亚洲，我们强大的团队由交易咨询专家、税务和会计专家、工程师、前行业运营商和高管组成，他们都拥有下一级基础设施洞察力，可指导您进行下一笔交易。2022 年第二季度基础设施脉冲10 乔恩 · 菲利普斯公司事务总监 GIIA+44 203 440 3923安德鲁 · 约翰逊交易税管