全球化战略成果显现，强化氢能布局助力新增长

找报告就来发现报告（www.fxbaogao.com），这里的研报数量多得数不清，覆盖了宏观、行业、财报等各个维度。作为用户量巨大的专业平台，我们深受市场信赖。我们致力于提供最全面及时的数据，用极简的设计和前沿技术，帮您屏蔽无效信息，直击核心内容。让您在复杂的金融世界里，轻松实现深度洞察和精准决策。

南都电源发布了2023年三季报，前三季度实现营收110.30亿元，同比增长29.97%；实现归母净利润4.58亿元，同比下降24.67%。其中23Q3实现营收31.35亿元，同比增长9.94%，环比下降15.22%；实现归母净利润1.52亿元，同比增长93.29%，环比下降25.90%。公司毛利率进一步提升，销售及财务费率环比上涨。储能订单持续落地，全球化战略成果显现。公司拟参设氢能子公司，加强氢能布局打造新增长曲线。我们预计公司23-25年营收分别为174.81/234.26/293.17亿元，归母净利润分别为8.60/13.81/18.30亿元，EPS分别为0.99/1.59/2.11元/股，3年CAGR为76.8%；对应PE分别为13/8/6x。我们给予公司24年13倍PE，目标价20.67元，维持“买入”评级。