公司事件点评报告：业绩持续超预期，主业持续发力

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劲仔食品发布了2023年三季度报告，业绩持续超预期，主业持续发力。2023Q1-Q3总营收14.93亿元，同增48%，归母净利润1.33亿元，同增47%。其中2023Q3营收5.69亿元，同增46%，归母净利润0.5亿元，同增49%。盈利能力持续提升，毛利率26.47%，净利率9.05%。费用端，销售费用率为11.94%，管理费用率为3.77%。现金流端，经营活动现金流净额为1.96亿元，2023Q3经营活动现金流净额为1.16亿元。截至2023Q3末，合同负债1.01亿元。产品端，公司以“大包装+散称”产品组合为基础，推动产品进入高势能渠道；聚焦鱼制品、豆制品、禽类制品三大品类，打造“小鱼、鹌鹑蛋、豆干、肉干、魔芋、素肉”六大产品系列。渠道端，公司持续推进线下传统流通渠道、现代渠道、新兴渠道和线上渠道立体式全渠道稳健发展。公司对新媒体渠道等采取精细化运营，布局短视频、社交平台等新兴渠道，实现品牌和销量的双重提升。我们看好公司基本盘稳定下的新品持续放量，鹌鹑蛋可期。根据三季报，我们略调整2023-2025年EPS为0.40/0.52/0.65元，当前股价对应PE分别为24/19/15倍，维持“买入”投资评级。