期价继续下行

操作建议 投资咨询业务资格证监许可[2011年]1444号 短线震荡，逢高做空。 镍/不锈钢逻辑与驱动 镍/不锈钢投资策略周报 2023年10月22日 中美之间对峙仍在加剧，上周受到外资撤离影响，国内避险情绪明显上升，对期价形成压力。同时供给过剩的基本面无法提供很好的支撑，期价跌幅较大。基本面上，金九银十之后，年内需求面再无需求增长点，期间整体看跌。 徐金乔（F3051143，Z0019039） zmd@zcfutures.com 风险提示 上海市浦东新区陆家嘴环路958号23楼（200120） 1、地缘风险；2、欧美金融危机；3、国内城投风险 本周关注 一、策略推荐 逢高做空。 二、近期产业资讯 （1）9月4日，印尼北马鲁古省政府发布建议，由于环境污染故暂时停止在中央哈马黑拉县Sagea地区运营的多家采矿公司的活动。暂时停止采矿活动的建议适用于五家公司，即PT Weda Bay Nickel（镍）、PT Halmahera Sukses Mineral（镍）、PT TekindoEnergi（镍）、PT FirstPacific Mining（镍）和PT Karunia Sagea Mineral（镍、石灰石）。 （2）据菲律宾GMA新闻网8日报道，一直在对菲方“补给”任务进行追踪的美国前空军官员雷·鲍威尔当天早上在社交平台发文称，菲律宾发起了5周之内的第三次“补给”任务。8月5日，菲律宾派出船只擅自闯入仁爱礁海域，企图向非法“坐滩”军舰运送用于维修加固的建筑物资。8月22日，菲律宾船只再度非法侵闯仁爱礁。中国海警两次均依法予以拦阻。 （3）近期欧盟对原产于印度尼西亚经由土耳其、越南和中国台湾转口至欧盟的冷轧不锈钢卷板反规避调查的消息再起。据称调查结果将于2024年5月公布，但此事影响甚远，需警惕供应商提供虚假信息的货物原产地，以避免额外的关税。目前从此三地进口的冷轧不锈钢卷板均需接受登记，以便可能追溯适用现行关税。目前欧盟对原产于或进口自印度尼西亚的不锈钢冷轧产品征收9.3%-20.2%的反倾销税及0%-21.4%反补贴税。 三、基本面分析 1、行情回顾 资料来源：Wind、中财期货 2、基本数据 资料来源：wind、中财期货 上周期价下行，镍价呈现破位态势。 2023年9月中国精炼镍进口量5542.969吨，环比减少1320吨，降幅19.24%；同比减少4036吨，降幅42.13%。2023年1-9月，中国精炼镍进口总量69690.237吨，同比减少45964吨，降幅39.74%。 9月中国精炼镍出口量3756.028吨，环比增加2383吨，涨幅173.65%；同比增加1587吨，增幅73.20%。2023年1-9月，中国精炼镍出口总量19976.104吨，同比增加2102吨，增幅11.76%。 进口量大幅回落，出口量大幅增加。由于国内产能持续释放，进口减少的情况还将持续下去，目前主要进口来源为今年与俄罗斯签订的长协资源。出口方面，国内品牌目前可在LME交割的品牌为金川、凯实、华友，同时还有格林美正在注册LME交割品牌。国内纯镍供给过剩，出口将是一个比较重要的去库渠道，目前我国精炼镍出口关税为15%。 整体而言，中美之间对峙仍在加剧，上周受到外资撤离影响，国内避险情绪明显上升，对期价形成压力。同时供给过剩的基本面无法提供很好的支撑，期价跌幅较大。基本面上，金九银十之后，年内需求面再无需求增长点，期间整体看跌。 、、中财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼总机：021-68866666传真：021-68865555全国客服：400 888 0958网站：http://www.zcqh.com 济南营业部 浙江分公司杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼1119A室电话：0531-83196200 江苏分公司南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 无锡营业部江苏省无锡市嘉业财富中心3-1105室电话：0510-81665833 中原分公司河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室电话：0371-60979630 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来大道69号未来大厦601、602室电话：0371-65611075 山西分公司 成都分公司四川省成都市锦江区东华正街40号8楼C室电话：028-62132733 山西太原市综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10层1003室电话：0351-7091383 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室电话：0731-82787001 上海襄阳南路营业部上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-68866659 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室电话：0791-88457727 北京海淀营业部北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 合肥营业部 安徽省合肥市庐阳区长江中路538号1幢601室电话：0551-62836053 深圳营业部深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209电话：0755-82881599 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 天津营业部天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228156 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼电话：0633-2297817 赤峰营业部 重庆营业部重庆市江北区聚贤街25号3幢名义层15层1501室电话：023-67634197 内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010电话：0476-5951139 厦门营业部 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7楼F单元电话：0592-5630235常州营业部 沈阳营业部沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 武汉营业部武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911 常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室电话：0519-85515185 南通营业部 西安营业部 江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555宁波营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307电话：029-87938499 杭州营业部杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1电话：0574-63032202 宁波分公司 扬州营业部 地址：扬州市广陵区运河西路588-119号壹位商业广场电话：0514-87866997 浙江省宁波市鄞州区银晨商务中心1幢1号13-3电话：0574-87377105 敬请参阅最后一页之特别声明5特别声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。版、复制、引用或转载。