白糖周报：新旧榨季交替，郑糖弱势调整

新旧榨季交替，郑糖弱势调整 贴【行情回顾】 作者：汪贞祥 本周原糖3月合约收26.85美分/磅，周跌幅0.85%；伦白糖12月合约收726.2美元/吨，周跌幅0.21%；郑糖主力2401合约收盘价6825元/吨，周涨幅0.60%。 【市场分析】 /上周原糖逼近前高位置后三个交易日下滑，周线跌破5日线。周度成交量和持仓减持，显示商业持仓减缓采购和投机基金减持部分净多头寸。原油受OPCE+产油国承诺保证供应，宏观层面风险有所缓和，巴西汇率雷亚尔保持稳定，同时巴西中南部阶段性高产，使得巴西维持高出口势头。本周巴西港口待装运糖超过700万吨，货船等待装运天数出现延迟，而即将到来雨季，市场担忧物流环节装运，影响贸易流采购。基本面情况，印度估产和出口问题依然市场焦点。印度马邦和卡邦减产，开榨时间推迟至11月上旬，北方邦或率先月底前生产。为稳定国内糖价，印度政府加强监管食糖库存信息披露，市场关注印度最低库存能否支撑新榨季减产再出口。总的来看，亚太区印泰准备开榨，目前贸易流相对宽松，生产商利用原糖高位加快远月对冲套保，原糖技术面处于超买区间，短期原糖回落调整概率增加。关注巴西中南部降雨对生产、物流影响。 投资咨询号：Z0018323 联系电话:86-0771-5593356 邮箱:cail@hrrdqh.com 影响国内节后整体商品持续弱势走低，产区集团陈糖报价向下调整，新旧糖价差进一步收缩，现货采购情绪受盘面影响，以贸易商采购为主。海关数据：9月进口食糖54万吨，2023年1-9月累计进口212万吨，同比减少138万吨；糖浆及预拌糖糖9月进口7.85万吨，1-9月累计进口140.22万吨，同比增加50.57万吨，第四季度预计原糖进口到港量超过100万吨。新榨季糖源供应充足，郑糖2401合约承压震荡，上冲动力受限。上周我们对广西产区调研结束，广西甘蔗长势普遍较好，单产有明显增加，但雨水过多及温差不足，甘蔗成熟度低，甘蔗锤度低于上年同期，预计广西2023/24榨季产糖接近600万吨，具体调研内容可关注我们10月调研报告。考虑榨季全面生产后，供需紧平稳有所缓和，基差继续修复。关注资金受商品情绪影响，盘面波动幅度放大。 【策略建议】建议保持前高震荡区，以短线交易为主。 ，走势建仓【风险提示】宏观消费天气 【免责声明】【仅供参考】 数据来源：Wind 数据来源：Wind 数据来源：中国海关总署 数据来源：万得资讯、华商网 数据来源：Unica 数据来源：巴西对外贸易处 数据来源：CFTC 任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。