【美联储FOMC声明及鲍威尔发布会重点一览】

未打算就任何降息的时间点发出信号；中性利 【美联储FOMC声明及鲍威尔发布会重点一览】 3.通胀前景：仍致力于将通胀恢复至2%。 点阵图略微上调2023年PCE通胀预期，但下调核心PCE预期；预计2026年达到通胀目标。 4.经济前景：将今年美国GDP增速预期从1%大幅上调至2.1%、全线下调2023-2025年失业率预期；近几个月就业增长放缓，但依然强劲。鲍威尔称不会将软着陆作为基本预期，但视为主要目标。 5.市场反应：声明公布到鲍威尔讲话结束期间，黄金整体下行、美股震荡走低、美元冲高。 纳指在鲍威尔讲话接近尾声时跌近1%。 美债2y升至5.15%，创2006年以来最高水平。 6.最新预期：截至发稿，利率掉期显示美联储首次降息时间推迟到明年九月份，此前为明年年中；11月加息概率近30%，预期到明年底的利率为4.7%。 对美联储议息会议的评论 1）利率维持在5.25%-5.5%不变，缩表节奏不变，符合预期。 2）点阵图预测比预期更加鹰派，显著下调明年降息幅度，高利率持续更久。 今年底利率中值5.625%，12/19支持年内再加息一次；明年底利率中值上调50基点至5.125%，25年底利率中值上调50个基点至3.875%，26年底为2.875%。 3）经济预测更加乐观。 今年PCE通胀上调至3.3%，核心PCE通胀下调至3.7%，明年预测保持不变；今、明年失业率分别下调至3.8%和4.1%；今、明年GDP增速分别上调至至2.1%和1.5%，25年预测保持不变。 4）鲍威尔记者会比预期鹰派：准备在合适时进一步加息；中性利率可能更高；如果经济强于预期，将采取更多行动；软着陆是美联储的目标，加息导致衰退是令人担忧的。