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股指期货周度报告:超预期之后稳增长仍需更加明确

2023-10-22王培丞东证期货灰***
股指期货周度报告:超预期之后稳增长仍需更加明确

股指期货重要事项:本报告版权归上海东证期货有限公司所有。未获得东证期货书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。本报告的信息均来源于公开资料,我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正,但文中的观点、结论和建议仅供参考,报告中的信息或意见并不构成交易建议,投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。有关分析师承诺,见本报告最后部分。并请阅读报告最后一页的免责声明。周度报告——股指期货超预期之后稳增长仍需更加明确[Table_Rank]走势评级:股指:震荡报告日期:2023年10月22日[Table_Summary]★一周复盘:三季度经济数据较好但A股持续下跌本周(10.16-10.20),两市日均成交额7718亿元,环比上周(8046亿元)减少328亿元,市场成交有缩量。A股大幅回撤,上证指数跌破3000点,创业板指跌破1900点。本周一级行业中共0个上涨(上周7个),30个下跌(上周23个)。TMT板块和医药领跌,其中通信跌幅7.05%,医药跌幅6.88%,计算机跌幅6.38%,传媒跌幅5.93%。风格层面,本周价值风格跑赢成长,市值风格偏小盘。利率方面,本周十年期国债收益率小幅上行,一年期国债收益率小幅上行,利差缩小15.7个BP。资金流向方面,北向资金本周净流出240.46亿元。通过ETF入场的资金呈现分化态势,跟踪沪深300指数的ETF份额本周减少5亿份,跟踪中证500的ETF份额增加0.86亿份。跟踪中证1000的ETF份额本周减少10亿份。★下周观点:关注稳经济政策动向9月份数据喜忧参半。GDP超预期为全年实现目标打下良好基础。但在收入改善幅度较小的情况下,居民消费以及房地产销售前景的向好还缺乏必要之基础。供需两端环比增速表明国内经济弹性仍不足,政策端稳增长力度仍不能放松。聚焦到A股市场,利多因素在于利润表修复逐步进行,但利空因素则在于海外紧缩预期仍较强,同时巴以冲突导致的地缘风险则又加剧,全球风险资产同步承压。综合考量,我们认为当前市场仍处于焦灼难熬的阶段,建议加大套保比例,减小风险敞口,等待风险事件度过之后的缓和期。★风险提示:美联储加息预期波动,海外地缘风险加剧。[Table_Analyser][Table_Analyser]王培丞高级分析师(股指)从业资格号:F03093911投资咨询号:Z0017305Tel:8621-63325888Email:peicheng.wang@orientfutures.com扫描二维码,微信关注“东证繁微”小程序 周度报告2023-10-222期货研究报告目录1、一周市场行情概述...............................................................................................................................................................41.1宏观基本面综述:稳增长仍需政策加码..........................................................................................................................41.2宽基指数:持续下跌..........................................................................................................................................................51.3一级行业:全线收跌..........................................................................................................................................................51.4市场风格:小盘价值占优..................................................................................................................................................61.5基差:四大股指期货基差分化..........................................................................................................................................62、指数估值与盈利预测概览...................................................................................................................................................72.1宽基指数估值......................................................................................................................................................................72.2一级行业估值......................................................................................................................................................................72.3宽基指数股权风险溢价......................................................................................................................................................82.4宽基指数一致预期盈利增速..............................................................................................................................................93、流动性与资金流向跟踪.....................................................................................................................................................103.1利率与汇率........................................................................................................................................................................103.2北向资金跟踪....................................................................................................................................................................103.3通过ETF流入的资金跟踪................................................................................................................................................114、国内宏观高频数据跟踪.....................................................................................................................................................124.1供给端:高炉开工有所反弹............................................................................................................................................124.2消费端:乘用车销售下滑................................................................................................................................................134.3通胀观察:生产资料价格有所回落................................................................................................................................145、风险提示.............................................................................................................................................................................14 周度报告2023-10-223期货研究报告图表目录图表1:本周宽基指数全线收跌....................................................................................................................................................................5图表2:本周一级行业0涨30跌,通信领跌...............................................................................................................................................5图表3:本周价值风格跑赢成长,市值风格偏小盘....................................................................................................................................6图表4:近6个月IH基差.........................................................