电力设备与新能源行业周报：9月新能源车销量增长，碳酸锂价格触底反弹

——电力设备与新能源行业周报（2023.10.9-10.13） 过去一周，电力设备行业下跌1.91%，表现弱于大盘，在所有一级行业中涨跌幅排名第15。分子板块看，其他电源设备下跌0.18%，风电设备下跌0.32%，电网设备下跌0.83%，电机下跌1.41%，电池下跌2.27%，光伏设备下跌2.72%。 ◼核心观点&数据 动力电池 核心观点：需求端新能源汽车支持政策持续出台驱动电动车销量增长，供给端主要电池材料价格处低位，我们看好后续动力电池出货量增长，电池厂盈利能力提升。 新技术方面，复合集流体产业化进程加速，关键设备环节有厂商通过下游客户验证，客户扩产签单，我们看好核心设备厂商订单增长；平价超充电池开启电动车超充时代，我们看好头部电池厂商凭借技术优势，实现快速放量，看好配套上游材料厂商，CNT产品及负极包覆材料出货量增长。 数据更新：据中汽协，2023年9月，中国新能源汽车销量90.4万辆，同比+27.7%，环比+6.8%，渗透率为31.6%，同比+4.5pct。分动力类型看，BEV销量62.7万辆，同比+16.2%；PHEV销量27.7万辆，同比+64.4%。据Marklines，2023年9月，美国电动车销量13.5万辆，同 比+66.6%，环比+0.1%，渗透率为9.7%，同比+2.8pct。其中，BEV销 量10.7万辆，同比+57.2%；PHEV销量2.8万辆，同比+115.5%。根据中国动力电池产业创新联盟，2023年9月，我国动力电 池 装 车 量36.4GWh， 同 比+15.1%。 其 中 ， 三 元 电 池 装 车 量12.2GWh，占总装车量33.6%，同比+9.1%；磷酸铁锂电池装车量24.2GWh，占总装车量66.4%，同比+18.6%。 光伏 核心观点： 需求端看，四季度光伏需求有望逐步提升。海外市场方面，8月组件出口金额环比提升，表明库存影响边际减弱。随着组件价格下降在欧洲等市场进一步传导，我们看好未来海外市场需求起量。 《新能源车支持政策持续出台，碳酸锂价格有望企稳》——2023年10月11日 供给端看，光伏整体融资趋于收紧。我们认为，在融资收紧的大环境下，叠加BC电池等新技术不断突破，光伏行业大幅度、重复性产能扩张有望有望告一段落，未来行业新增产能逐渐向自身具备良好造血能力的龙头及新技术突破较快的企业集中，行业整体竞争格局转好。 《碳酸锂继下跌，8月光伏组件出口环增》——2023年09月27日 数据更新：根据Infolink数据，2023年10月11日，硅料价格87元/KG，周环比持平；182mm、210mm硅片价格分别为2.78、3.7元/片，周环比分别-9.74%、-9.31%；单晶PERC 182、210电池价格分别为0.6、0.65元/W，周环比分别-4.76%、-7.14%；单晶单面PERC 182、210组件价格分别为1.18、1.19元/W，周环比分别-2.48%、-2.46%。辅材方面，根据SOLARZOOM数据，正银、背银价格分别为6024、3422元/KG，周环比分别-4.38%、-4.55%；EVA、POE胶膜价格分别为9、15元/㎡，周环比持平；3.2mm、2.0mm玻璃价格分别为28、20元/㎡，周环比持平。 ◼投资建议 动力电池： 2022年7月开始动力电池板块持续下行，当前板块估值接近过去3年最低分位点。我们认为板块走势已经充分反应了市场的悲观预期。看未来，我们预计动力电池需求将逐步改善，持续看好锂电池产业链。 1）电池端，建议关注宁德时代，公司技术壁垒高、盈利稳定，公司推出神行超充电池，有望快速放量；国轩高科，海外布局持续推进，美国工厂预计24年投产，为进入海外市场打牢基础。 2）新技术方向：复合集流体领域，设备端建议关注道森股份，公司旗下洪田科技研发的“一步法”复合铜箔真空镀膜成套设备“真空磁控溅射一体机”顺利通过客户测试验证，并签订首批订单合同；建议关注三孚新科，公司“一步式全湿法复合铜箔电镀设备”取得2.43亿元订单，根据合同约定，由嘉元科技分批采购。超充电池领域，材料端建议关注天奈科技，国内最大碳纳米管生产企业，公司CNT产品能显著提升电池倍率性与能量密度，动力电池向快充性发展有助公司CNT产品市占率提升；信德新材，负极包覆材料行业龙头，快充需求提升有望增加包覆材料渗透率与添加比例。 光伏： 1）看好下游需求及组件排产回升，直接利好相关辅材环节（量升利稳）。建议关注玻璃、胶膜、焊带、边框、接线盒、跟踪支架等环节，推荐鑫铂股份，建议关注福莱特、信义光能、福斯特、海优新材、天洋新材、宇邦新材、威腾电气、通灵股份、快可电子、中信博、意华股份等。 2）持续看好新技术方向，建议关注颗粒硅、硅片薄片化、N型电池等。推荐高测股份、双良节能、协鑫科技，建议关注迈为股份、钧达股份、仕净科技、聚和材料、帝科股份、捷佳伟创、帝尔激光、罗博特科、东威科技、芯碁微装等。 3）看好组件价格下降及绿证增厚收益带来分布式光伏需求起量，建议关注苏文电能、芯能科技、晶科科技。 ◼风险提示 新技术导入不及预期、原材料价格大幅波动、海外贸易政策变化等。 ◼数据预测与估值 目录 1核心观点.....................................................................................52行情回顾.....................................................................................73行业数据跟踪：动力电池...........................................................93.1新能源汽车销量：9月中国新能源汽车销量同比增长27.7%...............................................................................................93.2产业链装车及排产：9月我国动力电池装车量36.4GWh，同比+15.1%..........................................................................103.3产业链价格.....................................................................124行业数据跟踪：光伏.................................................................154.1装机：8月国内光伏装机16GW，同比+137.39%.........154.2出口：8月国内电池组件出口金额33.67亿美元，同比-21.71%.................................................................................154.3排产：预计10月硅料产量15万吨，环比+10%............164.4产业链价格.....................................................................165行业动态...................................................................................206公司动态...................................................................................216.1重要公告.........................................................................216.2融资动态.........................................................................216.3股东大会.........................................................................226.4解禁动态.........................................................................227风险提示...................................................................................23 图 图1：申万一级行业涨跌幅比较.............................................7图2：细分板块涨跌幅...........................................................8图3：板块个股涨跌幅前五....................................................8图4：9月中国新能源汽车销量90.4万辆，同比增长27.7%9图5：9月中国新能源汽车渗透率为31.6%...........................9图6：9月中国新能源汽车出口9.6万辆，同比+92.8%........9图7：9月欧洲七国新能源汽车销量同比+1.9%...................10图8：9月欧洲七国新能源汽车渗透率22.6%.....................10图9：9月美国新能源汽车销量13.5万辆，同比+66.6%....10图10：9月美国新能源汽车渗透率9.7%，同比+2.8pct.....10图11：9月中国动力电池装车量36.4Gwh，同比+15.1%..11图12：9月中国动力电池装机量中磷酸铁锂电池占比为66.4%............................................................................11图13：中国动力电池装机量竞争格局..................................11图14：LFP电池、湿法隔膜及电解液环节排产环比提升....12图15：电池及其原材料价格走势（10月13日）...............14图16：8月国内光伏装机16GW.........................................15图17：月度装机对比...........................................................15图18：组件出口金额...........................................................15 图19：逆变器出口金额.......................................................15图20：预计10月硅料产量15万吨，环比+10%................16图21：硅料价格..................................................................18图22：硅片价格..................................................................18图23：电池片价格...............................................................18图24：组件价格......