沪铝期货期权日报

基本面及操作策略：t 投资咨询业务资格：京证监许可 【行情复盘】 10月19日，沪铝主力合约AL2311震荡偏强，报收于18975元/吨，环比涨0.34%。长江有色A00铝锭现货价格环比上涨90元/吨，南通A00铝锭现货价格环比上涨70元/吨，A00铝锭现货平均升贴水110元/吨。氧化铝主力合约AO2312震荡偏强，报收于3125元/吨，环比上涨0.74%。氧化铝现货安泰科以及百川两网均价为2985元/吨。 【2012】75号 作者：有色与新能源金属研究中心 胡彬执业编号：F0289497(从业)Z0011019(投资咨询)联系方式：010-68576697/hubin1@foundersc.com 【重要资讯】 俄铝有意向减产旗下亏损的约50万吨产能。据海关数据显示，9月未锻轧铝及铝材进口331716吨，同比增63.2%；1-9月累计未锻轧铝及铝材进口2042293吨，同比增21.5%。 【市场逻辑】 从盘面上看，沪铝资金呈小幅流出态势，主力空头减仓较多。供给端电解铝产能复产已结束，整体供给呈现宽松局面。需求方面，下游加工企业周度开工率环比小幅下降，旺季表现不及预期。库存方面，国内铝锭社会库存有所增加，伦铝库存有所增加。氧化铝方面，周末山东部分氧化铝产能受政策影响限产，盘面震荡走强，短期偏多思路对待。 成文时间：2023年10月19日星期四 【交易策略】 沪铝横盘整理，操作上建议空单离场。主力合约上方压力位20000，下方支撑位18500。氧化铝短期偏多思路对待。 1、行情走势 2、今日现货市场情况 今日长江有色A00铝平均价19,160.00元/吨。氧化铝三地均价在2990.0元/吨。A00铝锭的升贴水最大值130.00元/吨，最小值90.00元/吨，平均值110元/吨。上海保税区电解铝仓单最高溢价120.00美元/吨，最低溢价110.00美元/吨，平均溢价90.00美元/吨。上海电解铝CIF提单最高溢价130.00美元/吨，最低溢价110.00美元/吨，平均溢价120.00美元/吨。 3、今日期货市场情况 2023-10-19，沪铝主力2307合约开盘于18965元/吨，最高价19045元/吨，最低价18920元/吨，报收于18975元/吨。成交量121485手，持仓量163355手。 2023-10-19，氧化铝主力2311合约开盘于3112元/吨，最高价3135元/吨，最低价3100元/吨，报收于3125元/吨。成交量124322手，持仓量96741手。 现货方面，周三华东地区持货商交投积极，成交尚可，现货价格低于月均价，下游接货意愿有所恢复。周三SMM A00铝价对11合约升水100元/吨左右，较上一交易日上调10元/吨，现货价格录的19020元/吨，第二交易时段，盘面运行重心上移，贸易商跟盘调价出货，华东地区主流成交对SMMA00铝价贴水10到升水30元/吨左右。 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 上期所2023-10-13铝锭库存110,308.00吨，环比上期31,114.00吨。LME2023-10-19铝库存490,450.00吨，环比上期减少(2325)吨。据百川资讯统计，最新百川十二地铝锭库存608,300.00吨，周环比33,000.00吨。据上海有色统计，最新一期铝锭库存62.60万吨，周环比0.00万吨。 资料来源：百川，方正中期研究院整理 7、铝棒情况 今日SMM A00铝价较上一工作日上涨90元/吨，报19110元/吨，佛山A00铝报19100元/吨，涨70元/吨。今日铝基价延续回升趋势，各地加工费承压下行，供强需弱的格局下，市场成交情况转弱。临近午间，华南地区Φ120Φ178铝棒加工费成交价集中300元/吨上下，Φ90棒加工费360元/吨，与上一工作日相比下调60元/吨。 今日华东市场，无锡地区市场下游刚需采购。临近午间，Φ120铝棒加工费成交价中300元/吨，Φ90小棒加工费中470元/吨，与上一工作日持平。南昌地区市场成交情况一般，报Φ120棒加工费260元/吨和Φ90棒加工费290元/吨。山东临沂地区本周加工费均价较上周小涨，Φ120铝棒周均价300元/吨上下，成交与上周差别不大。 库存方面：据SMM统计，10月19日国内主要消费地6063铝棒库存10.72万吨，较上周四减0.56万吨。 8、铝行业资讯 LME铝库存分布情况： 世界金属统计局(WBMS)公布的最新报告显示，2023年8月，全球原铝产量为590.58万吨，消费量为590.75万吨，供应短缺0.17万吨。2023年1-8月，全球原铝产量为4594.15万吨，消费量为4520.98万吨，供应过剩73.18万吨。 海关总署10月18日公布的数据显示，中国9月铝矿砂及其精矿进口量1,002万吨，同比增加23.1%；1-9月铝矿砂及其精矿进口量为1.0664亿吨，同比增长12.8%。中国9月未锻轧铝及铝材进口量为331,716吨，同比增长63.2%。1-9月未锻轧铝及铝材进口量为2,042,293吨，同比增加21.5%。 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理 资料来源：Wind资讯、方正中期研究院整理期权策略：沪铝2311合约。 近期沪铝盘面宽幅震荡，在基本面缺乏突出矛盾前，盘面难以形成趋势性行情，可以考虑双卖策略以赚取额外权利金收益。 10、铝套利 （一）期现价差分析 资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理 本周沪铝期货现货走势基本一致，只是幅度略有区别，基差也呈现持续为正的态势。现阶段基差绝对值有所扩大，因此可以考虑短线逢高做空基差，或者观望为主。 （二）跨期套利分析 资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理 目前沪铝大体上呈现出back结构，0-3价差已开始持续收窄，做空价差组合继续持有。 （三）沪伦比走势分析 资料来源：Wind资讯，方正中期研究院整理 目前内外盘沪伦持续高位运行，所以原铝进口窗口维持开启。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。