橡胶日报：终端需求放缓，胶价上涨驱动有所降温

研究院化工组 策略摘要 研究员 国内外产胶区降雨有所减少，原料供应预期增加，昨日主流原料收购价格表现依旧坚挺，对胶价成本支撑仍较强；云南产区盘面交割利润较好，将给期货盘面带来一定的回调压力，短期多空出现分歧，胶价震荡运行。 梁宗泰020-83901005liangzongtai@htfc.com从业资格号：F3056198投资咨询号：Z0015616 核心观点 ■市场分析 陈莉020-83901135cl@htfc.com从业资格号：F0233775投资咨询号：Z0000421投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 期现价差：10月19日，RU主力收盘14610元/吨（-55），NR主力收盘价11180元/吨（-85）。RU基差-1135元/吨（+80），NR基差-267元/吨（-5）。RU非标价差2360元/吨（-30），烟片进口利润-2271元/吨（-39）。 现货市场：10月19日，全乳胶报价13475元/吨（+25），混合胶报价12250元/吨（-25），3L现货报价12450元/吨（0），STR20#报价1520美元/吨（-12.5），丁苯报价12400元/吨（0）。 泰国原料：生胶片55.60泰铢/公斤，胶水53.10泰铢/公斤（+0.60），烟片59.02泰铢/公斤（+0.02）,杯胶49.25泰铢/公斤（+0.45）。 国内产区原料：云南胶水11950元/吨（0），海南胶水14250元/吨（+100）。 截至10月13日：交易所总库存243750（+4002），交易所仓单224220（-190）。截止10月19日：国内全钢胎开工率为65.17%（+0.92%），国内半钢胎开工率为72.63%(0.13%）。 观点：国内外产胶区降雨均有所减少，原料供应预期增加，昨日主流原料收购价格表现依旧坚挺，对胶价成本支撑仍较强。全钢胎和半钢胎开工率高位持稳运行，市场终端需求有所放缓；中国天然橡胶社会库存降库有所收窄，继续维持浅色增加，深色下降趋势，云南产区盘面交割利润较好，将给期货盘面带来一定的回调压力，短期多空出现分歧，胶价震荡运行。 策略 中性。国内外产胶区降雨有所减少，原料供应预期增加，昨日主流原料收购价格表现依旧坚挺，对胶价成本支撑仍较强；云南产区盘面交割利润较好，将给期货盘面带来一定的回调压力，短期多空出现分歧，胶价震荡运行。 风险 海内外产区原料大幅增加，国内宏观环境变化。 目录 策略摘要..............................................................................................................................................................................................1核心观点..............................................................................................................................................................................................1 图表 图1:RU基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................3图2:NR基差丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................3图3:RU-混合胶丨单位：元/吨........................................................................................................................................................3图4:烟片进口利润丨单位：元/吨...................................................................................................................................................3图5:云南胶水价格丨单位：元/吨...................................................................................................................................................3图6:泰国胶水价格丨单位：泰铢/公斤...........................................................................................................................................3图7:泰国杯胶丨单位：泰铢/公斤...................................................................................................................................................4图8:泰国胶水-杯胶丨单位：泰铢/公斤.........................................................................................................................................4图9:泰国烟片-胶水丨单位：泰铢/公斤.........................................................................................................................................4图10:全乳胶-混合胶丨单位：元/吨...............................................................................................................................................4图11:混合胶-丁苯丨单位：元/吨.....................................................................................................................................................4图12:全乳胶-3L丨单位：元/吨......................................................................................................................................................4图13:烟片-全乳胶丨单位：元/吨.....................................................................................................................................................5图14:3L-混合胶丨单位：元/吨........................................................................................................................................................5图15:RU-NR丨单位：元/吨.............................................................................................................................................................5图16:青岛港口库存丨单位：吨......................................................................................................................................................5图17:RU期货库存丨单位：吨.........................................................................................................................................................5图18:NR期货库存丨单位：吨........................................................................................................................................................5图19:全钢胎开工率丨单位：%........................................................................................................................................................6图20:半钢胎开工率丨单位：%......................................................................................................................................................6 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来源：卓创资讯华泰期货研究院 数据来