农林牧渔行业月报：转基因品种初审通过，行业集中度有望提升

分析师：张蔓梓登记编码：S0730522110001zhangmz@ccnew.com 13681931564 ——农林牧渔行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 发布日期：2023年10月19日 投资要点： ⚫行情回顾：根据Wind数据统计，2023年9月，农林牧渔（中信）指数下跌2.79%，跌幅较8月收窄，在中信一级30个行业中排第28位；同期沪深300指数下跌2.01%，农林牧渔跑输对标指数0.78个百分点。从子行业来看，9月除了林木加工以外，其他子行业均呈现不同程度下跌。其中，水产养殖板块跌幅居前。 ⚫生猪养殖：2023年9月全国生猪均价16.54元/kg，环比-3.78%，同比-30.24%，同比降幅扩大。2023年7月、8月猪价反弹后，需求端持续表现疲软导致猪价再次回调，9月下旬猪价加速下行，跌破16元/公斤。根据产能变化情况，预计4季度生猪供需关系有望发生逆转，打开猪价反弹空间。 ⚫白羽鸡：2023年9月肉毛鸡均价8.12元/kg，环比-8.76%，同比-10.38%；鸡苗均价2.19元/羽，环比-35.01%，同比-26.76%。假期前期消费端表现低迷，鸡肉冻品库存较高，9月肉毛鸡价格跌破8元/公斤，肉鸡养殖盈利再次转入亏损。2023年下半年，疫情防控政策优化后消费需求将同比增长，叠加产能端去化，肉禽市场供求关系有望发生逆转，预计全年肉鸡平均价格将同比上涨，行业或迎来上行周期。同时，成本端价格的回调，有望推动养殖行业利润弹性逐步释放，行业相关上市公司盈利水平将持续改善。 资料来源：Wind，中原证券 相关报告 《农林牧渔行业月报：猪价持续回暖，饲料产量同环比双增》2023-09-25《农林牧渔行业月报：生猪产能充足，粮价迎来反弹》2023-08-14《农林牧渔行业月报：猪价持续下行，618宠物消费亮眼》2023-07-14 ⚫种业：2023年10月17日，农业农村部发布通过初审的37个转基因玉米品种和14个转基因大豆品种。自2021年开始，我国进行转基因玉米、大豆试点种植以来，试点面积逐年扩大、成果显著，此次品种审定更是打通了我国生物育种商业化应用的最后一步，获得品种审定的相关上市公司有望同时受益于市占率和盈利水平的双重提升。 联系人：马嵚琦电话：021-50586973地址：上海浦东新区世纪大道1788号16楼邮编：200122 ⚫投资建议：目前行业市盈率、市净率均低于历史估值中枢，处于相对低位，未来有望迎来估值回归，维持行业“强于大市”的投资评级。建议关注牧原股份（002714）、天康生物（002100）、圣农发展（002299）、华英农业（002321）、大北农（002385）、登海种业（002041）。 风险提示：畜禽价格大幅波动，粮价大幅波动，动物疫病的发生；我国生物育种商业化应用不及预期；食品安全问题，自然灾害事件。 内容目录 1.行情回顾：2023年9月农林牧渔指数表现弱于沪深300...............................32.畜禽养殖行业数据跟踪..................................................................................42.1.生猪养殖：“双节”需求恢复不及预期，猪价震荡回调......................................................42.2.白羽鸡：肉鸡、鸡苗价格震荡下行.................................................................................53.种业：转基因品种初审通过，行业集中度有望提升.......................................74.主要农产品价格跟踪......................................................................................85.行业动态及公司要闻......................................................................................95.1.行业动态跟踪..................................................................................................................95.2.行业动态跟踪（河南省）................................................................................................95.3.上市公司重点公告.........................................................................................................106.投资评级及主线............................................................................................137.风险提示.......................................................................................................14 图表目录 图1：2023年9月中信一级行业涨跌幅（%）......................................................................3图2：2023年9月农林牧渔子行业涨跌幅.............................................................................3图3：2023年9月农林牧渔涨幅居前、居后个股..................................................................3图4：9月下旬猪价跌破16元/公斤........................................................................................4图5：9月仔猪价格偏弱震荡..................................................................................................4图6：8月能繁母猪存栏量环比降幅扩大................................................................................4图7：2023年6月末全国生猪存栏4.35亿头........................................................................4图8：9月生猪养殖利润再次下行进入亏损............................................................................5图9：9月猪粮比价下跌至5.46：1........................................................................................5图10：2016-2023年我国白羽肉鸡产业链市场价格走势图....................................................6图11：2023年9月养殖利润陷入亏损...................................................................................6图12：2023年9月玉米现货价格高位回调...........................................................................8图13：2023年9月小麦现货价格高位震荡...........................................................................8图14：2023年9月豆粕现货价格高位回调...........................................................................8图15：2023年9月菜粕现货价格高位回调...........................................................................8图16：2023年9月棉粕市场均价高位回调...........................................................................8图17：2023年9月鱼粉价格高位偏弱震荡...........................................................................8图18：农林牧渔（中信）指数PE（TTM）剔除负值..........................................................13图19：农林牧渔（中信）指数PB（LF）............................................................................13 表1：部分上市猪企2023年9月生猪销售数据.....................................................................5表2：2023年9月行业重点事件跟踪.....................................................................................9表3：2023年9月行业重点事件跟踪.....................................................................................9表4：2023年9月农林牧渔行业上市公司重点公告.............................................................10 1.行情回顾：2023年9月农林牧渔指数表现弱于沪深300 2023年9月，市场整体表现不佳。根据Wind数据统计，2023年9月，农林牧渔（中信）指数下跌2.79%，跌幅较8月收窄，在中信一级30个行业中排第28位；同期沪深300指数下跌2.01%，农林牧渔跑输对标指数0.78个百分点。 从子行业来看，9月除了林木加工以外，其他子行业均呈现不同程度下跌。其中，水产养殖板块跌幅居前。 从个股来看，9月涨幅居前的个股为永顺生物、京基智农、新赛股份、粤海饲料、巨星农牧；跌幅居前的个股为播恩集团、苏垦农发、中水渔业、大湖股份、国联水产。 资料来源：Wind，中原证券 资料来源：Wind，中原证券 资料来源：Wind，中原证券 2.畜禽养殖行业数据跟踪 2.1.生猪养殖：“双节”需求恢复不及预期，猪价震荡