2023年10月18日发布的三季度经济数据显示,GDP同比增长4.9%,高于市场预期的4.5%。两年平均增速为4.4%,较二季度的3.3%大幅回升,也高于全年5%的目标所隐含的两年平均增速4.0%。尽管经济增速超预期,但我们认为稳增长仍有必要。22-23年两年平均增速预计只有4.1%(假设23年增长5.2%),内生动能仍然偏弱,24年要实现更高的经济增长仍有一定压力,需要稳增长政策从今年Q4开始储备。特别是财政政策可以更加积极,在地方财政化债压降杠杆率的同时,中央财政仍有空间可以适度加杠杆,为明年的经济增长保驾护航。
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