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新湖早盘提示

2023-10-18李明玉新湖期货�***
新湖早盘提示

关注度指标: 无需关注:☆☆☆一般关注:★☆☆值得关注:★★☆重点关注:★★★ 新湖有色 铝:★☆☆(消费欠佳,不过库存压力有限,铝价震荡为主) 外盘铝价周二先抑后扬,一方面受美元指数走势影响,另一方面市场对巴以冲突的担忧仍存。LME三月期铝价收跌0.18%至2177美元/吨。国内夜盘则高开高走,低库存使得空头信息不足,沪铝主力2311合约收高于18880元/吨。早间现货市场华东地区成交依旧较弱,下游谨慎接货,流通货源充裕,持货商挺价无力。主流成交价格在18900元/吨上下,较期货升水20左右。华南市场活跃度相对较好,下游逢低补库,持货商表现惜售,主流成交价格在18920元/吨上下。当前供给端实际有明显压力,因产量维持高位而进口源源不断,而消费端暂难有明显上升。不过供给端的压力在库存上未有明显体现,显现库存尚处于偏低水平,短期铝价难有大跌,建议短线区间操作。 铜:★☆☆(库存回升,铜价承压) 隔夜铜价偏强运行,主力2311合约收于66410元/吨,涨幅0.8%。8月以来LME铜累库近12万吨,因海外累库量较大,外盘弱于内盘,进口铜窗口打开,进口铜持续流入,叠加国内铜产量处于高位,铜供应偏宽松。国内在地产及降息等各种政策之后,经济持续修复,但整体力度偏弱。弱复苏尤其是地产端未有明显改善,对铜消费提振有限。全球供需偏宽松,铜价或延续弱势。不过国内铜消费在新能源支撑下有韧性,叠加铜价下跌精铜替代废铜消费,国内10月份有所累库,但幅度有限。在国内铜消费有韧性,国内经济修复以及美国经济软着陆的背景下,铜价下方空间有限。后续或等待LME铜库存拐点,以及国内相关刺激政策出台。 镍:★☆☆(供应过剩,镍价逢高沽空) 隔夜镍价震荡运行,主力2311合约收于150680元/吨,涨幅0.68%。因外购硫酸镍产电积镍在15万对镍价存成本支撑,镍价近期震荡运行。但随着国内新增及扩建的精炼镍项目产量持续释放,全球精炼镍已进入过剩阶段。据Mysteel统计,9月国内精炼镍产量达24170吨,环比增加6.6%,同比增加56.4%;预计后续将延续大幅增长。但目前国内精炼镍需求主要集中在合金领域,该领域镍需求保持刚性且稳定。全球精炼镍供应过剩已反应在库存上,国内外库存均开启累库。供应过剩将压制镍价重心继续下移,可考虑逢高建立空单。 锌:★☆☆(节后需求不及预期锌价偏弱震荡) 隔夜锌价低位回升,沪锌主力2311合约收于21180元/吨,涨幅1.56%。昨日国内现货市场,锌价下跌成交有所好转,但进口品牌货源增多,升水支撑乏力,上海地区0#锌普通品牌报11+190-200元/吨。需求方面,节后复工,锌下游各板块开工较假期期间均有所提升,但各板块订单情况改善程度不大甚至较节前有所转弱,周度原料库存下滑,部分下游看跌观望。另外,“一带一路”会议召 开,京津冀地区受环保限制,本周部分镀锌企业停产。从供应来看,国庆假期期间冶炼厂生产正常,同时北方前期检修的冶炼厂亦基本恢复,10月产量预期较高,但近期海外锌矿接连停产,锌矿供应收紧,TC快速下行,产量仍有不及预期可能。库存方 面,LME锌全球库存仍维持下降趋势,跌回前三月前库存水平。而截止本周一SMM国内社会库存小幅累库至10.21万吨,但整体库存压力不大。整体上,短期锌价或有偏弱震荡整理,但中期建议仍以逢低做多思路对待。 铅:★☆☆(成本支撑下铅价低位反弹) 隔夜铅价继续向上修复,沪铅主力2311合约收于16345元/吨,涨幅0.37%。昨日国内现货市场,报价分歧较大,持货商随行就市,散单成交较淡,江浙沪市场报11+20-11+160附近;再生铅价格企稳,含税报贴水75-150,下游接货意愿改善;废电瓶短期到货改善,价格企稳。供应方面,9月国内原生铅产量略不及预期而再生铅产量大幅上行,整体增减相抵,总量基本符合预期,而10月预计继续稳中有增,但铅精矿供应偏紧或仍带来产量的不确定性。节假日期间来看,上游开工稳定,下游企业放假时间多于铅冶炼企业,蓄电池方面步入传统消费淡季,电池成本压力较大,以销定产为主,需求趋弱。库存方面,国内炼厂节后交仓移库,截至本周一SMM铅锭五地社会库存继续累库0.25万吨至8.29万吨。整体上,短期下游接货意愿上升,铅价整数位获支撑,预计铅价或反弹后震荡运行。 氧化铝:★☆☆(供应暂偏紧,现货支撑强,期货价格区间震荡) 氧化铝期货夜盘跟随铝价反弹,现货偏紧也给予价格支撑。主力2312合约收高于3104元/吨。早间现货市场成交有一定放量,南北方均有一定成交量,成交价格也延续小幅上调态势,均价在3000元/吨上下。近期铝土矿供应不足、环保等因素导致检修、限产较频繁,产量增量受限且明显不及预期,致使现货流通货源维持偏紧状态。不过下游电解铝企业并未表现出追涨意愿,供应维持紧平衡状态。这给予现货价格较强支撑,不过由于期货维持较现货较高升水态势,随着交割月临近,期现回归,氧化铝期货上方空间暂受限。短线建议区间操作。 锡:★☆☆(去库支撑,但消费脱离,锡价上行空间暂受限) 外盘锡价震荡小幅收高,市场情绪变得谨慎,地缘政治等因素使得避险情绪较高。LME三月期锡价小幅收高于25370美元/吨, 涨0.18%。国内夜盘则低开高走,主力2311合约小幅收高于218300元/吨。早间现货市场买卖双方僵持,厂商表现挺价,贸易商积极出货,但下游按需采购为主,成交非常有限。现货升水有所回落,不过仍处于高位。短期供需形成拉锯之势,供给端虽然产量尚未有明显下降,但总体库存脱离前期高位,且后期有缩减预期,而消费端表现较强韧性,但对价格走强形成负反馈。海外市场高库存、现货深度贴水的状态也抑制外盘价格。短期期货锡价或震荡调整为主,建议短线区间操作。 工业硅:★☆☆(现货价格松动,市场氛围未有改善;短线可以轻仓试空,长线空单布置) 周二工业硅主力1月合约收盘14630,幅度0.27%,涨40,单日增仓7206手。现货价格继续窄幅下调,下游对高价接受度有限,需求略显疲态。行业成本小幅上抬,西南地区相对明显。北方开工高位缓增,南方主产区保持高开工,部分非主产区企业复产,市场供给维持增长。多晶硅价格暂稳,开工维持稳定,库存有所增长,下游市场弱势运行;有机硅价格整体调涨,开工暂稳,下游近期或有一轮补库;铝合金开工保持稳定,正常生产,近期订单表现弱于同比。行业整体库存保持小幅增长,交割库库存加速增长,但现货流通性依然偏紧。近期上游成本增加预期渐强,但除晶硅下游外需求均偏弱,期现套利空间未有改善,现货价格有松动迹象, 叠加行业库存压力增加,短期可轻仓试空;四季度仍有新产能预计投放,行业供给或继续增长,但需求难有较大增长空间,长线空 单布置。 新湖黑色 螺纹热卷:★☆☆(盘面企稳反弹,矛盾不显著) 黑色板块继续企稳反弹。铁矿静态基本面较好,高铁水下铁矿现货偏紧的状态没有改变,给予黑色板块信心。成材供给端存在减量预期,随着钢厂亏损加剧,自主减产已经提上议程,减轻累库压力,尤其是螺纹本身产量和库存就不高,成材存在基本面边际好转的趋势。需求端尽管成交低迷,但没有太多超预期的利空驱动,矛盾没有显著激化。期现入场买货,刚需也是观望为主,盘面企稳之后有补库。出口利润最近也比较好,国外同样是想看有没有趋势性下跌,如果企稳那么心理价位也就是当前的水平,出口订单会消化部分板材,跟上半年的情况类似。同时板材需求确实好于预期。美联储偏鸽,加息预期放缓,外围风险减弱,国内信贷数据偏好。综合来看,成材基本面依然较弱,但铁矿和成材的库存还不足以形成负反馈,所以单边会纠结一阵,即将出台的宏观数据无论好坏,通常对盘面都偏利多。 铁矿石:★☆☆(基本面相对稳定,关注宏观数据影响) 昨日连铁主力合约偏强运行,上涨0.46%,收盘866。基本面来看,供应端,10月海外矿山发运季节性回落,供应有减量预期;需求端,钢厂盈利率继续恶化,部分已经开始亏现金流、自主减产检修,但体现到数据面日均铁水产量两期高位回落仅3.04万吨,减产前期铁矿刚需仍保持较高水平。综合来看,目前铁矿静态基本面依然偏强,但本轮原料反弹幅度远超成材,钢厂利润亏损加剧,或将迫使其加速减产进程,矿价持续反弹驱动不足,目前价格已临近上方压力位,建议关注今天9月公布的国内外宏观经济数据对行情的影响。 动力煤:★☆☆(市场价格跌幅收窄,后市观点仍存分歧) 产地市场需求略有改善,但下游依然观望居多,价格跌幅收窄。港口市场分歧继续存在,价格窄幅下行。供给端扰动大,印尼煤价格支撑强。大范围冷空气影响全国,将自西向东出现大幅降温。北方气温已有明显下降,南方短期气温回暖后也将回落。化工等非电需求维持景气,但检修预期增加,开工有下降趋势。电厂库存保持高位,且稳中有增。大秦线检修即将结束,港口调入略有回升;淡季高库存,下游拉运需求不强;调入高于跳出,北港继续累库。淡季需求周期性下行,终端库存依然充裕,但港口可售资源持续偏紧,发运利润影响下,煤价或高位震荡为主。 玻璃:★☆☆(昨日现价整体平稳,十月中旬深加工订单天数走好) 昨日现货价格整体平稳,厂家灵活操作为主。昨日开工基本持平,产线方面,装置运行稳定。近日三条产线公布冷修计划,涉及产能共计1600吨;周末一条产线点火。昨日整体平均产销较前一交易日有所好转,华东、华南产销维持平衡,下游补库较前一周有放缓迹象,更多以刚需为主。10月中旬整体深加工订单天数21.6天,环比9月底增长了1.3天。库存上,上周去库261.3万箱,环比下降6.08%,此外沙河地区库存偏低,华东、华中、华南地区去库相对较多。此外当前为需求旺季,宏观地产政策提振的持续性影响,叠加当前为建筑玻璃消耗较多的时期,企业偏向挺价,对于保交楼等政策持续推进还需继续观察,此外近期新房及二手房成交有所季节性好转,持续关注地产资金回款情况。总体而言,当前玻璃基本面良好,供需无较大矛盾,短期价格下方空间有限,预计会维持高位震荡走势,但还需持续关注现货情况,谨防需求证伪。 纯碱:★☆☆(现货价格延续松动之势,远月深贴水局面维持) 昨日部分地区重碱价格维持下移。上周纯碱产量维持稳升态势,开工率88.78%,环比小幅提升。产线方面,装置运行平稳,暂无变动计划。上周库存依旧维持累库局面,厂库环比增加3.97万吨,具体轻碱累库程度较多,重碱库存缓增,从今年来看当前库存水平维持中性,但由于今年库存普遍偏低,目前库存压力不大。需求上,当前下游整体按需采购为主,采购情绪偏谨慎。总体而言,基本面上,连续累库格局基本能够确定,后续在新增投产的释放下,将逐渐转为供给过剩阶段,对于后续分歧仅为投产及满产时间问题;盘面上,当前主力合约仍维持深贴水局面,对于多头来说较为有利。综上,短期不宜过度看空,建议区间操作、谨慎为主,关注近期交割情况及重碱现价变动,需等到重碱现货价格明确的连续大幅下跌信号,在库存连续累库、供应持续增加、新增产线大幅提量(外加远兴三、四线如期投产投料)的基本面下,长线逢高布局空单(短期不宜追空)。此外需进一步关注远兴、金山投产的兑现情况,以及进口碱实际到港情况。 新湖能化 原油:★☆☆(API库存显示去库,关注晚间EIA周度数据) 巴以冲突仍未出现明显好转,油价维持高位震荡,最终小幅收涨。昨晚公布美国零售数据以及核心零售数据,均略好于预期,显示出持久的家庭需求。据彭博新闻报道,10月15日当周的7天内,俄罗斯海运原油出口量出现反弹,推动四周平均出口量达到三个多月以来的最高水平,主要是黑海的货运量跃升至六周高位,以及北极港口摩尔曼斯克的货运量在上周低迷后有所回升。凌晨API库存数据显示,原油库存减少438.3万桶,汽油库存减少157.8万桶,馏分油库存减少61.2万桶,库欣库存减少100.5万桶,明显偏 多。短期油价仍重点关注巴以冲突进展,关注各方表态,美伊关系进展以及晚间EIA周度数据等,油价波动或较大。沥青:★☆☆(关注成本端价格变化) 本周一齐鲁石化价格上调50元/吨,其余地区持稳。上周厂库去库社会库去库。今日盘面震荡小幅收跌,基差小幅走强。山东地 区,区内炼厂整体供应较为稳定,下游终端项

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