鸡蛋周报：国庆后需求转差，鸡蛋价格下跌

银河大宗农产品研究员：刘倩楠期货从业证号：F3013727咨询从业证号：Z0014425 第一部分逻辑分析及交易策略 第二部分周度数据追踪 第一部分逻辑分析及交易策略 内容摘要 ◼现货分析：鸡蛋现货价格走弱，淘鸡价格下降。◼供给分析：9月在产存栏有所回升但不及预期，淘鸡量相对较少，短期供应端预计有所增加。◼成本分析：鸡蛋价格减少幅度大于饲料成本，所以利润有所下降。◼需求分析：鸡蛋需求进入十月以后有所转差。◼交易策略 鸡蛋现货分析 鸡蛋现货：最近一周鸡蛋现货价格走弱，截至10月13日主产区鸡蛋价格为4.59元/斤，较一周前价格下跌0.24元/斤左右，较节前价格下跌0.4元/斤。主销区鸡蛋为价格为4.87元/斤，较一周前均价下跌0.22元/斤，较节前下跌0.42元/斤。当周需求有所减弱，鸡蛋价格走弱。今日鸡蛋期货11月合约价格略有上涨（4348）。淘鸡：当周淘鸡价格略降，10月13日全国主产区淘鸡价格为6.10元/斤，较前一周价格下跌0.09元/斤。 供应分析 ◼根据卓创数据：10月13日一周全国主产区蛋鸡淘鸡出栏量为1488万只，较前一周增加5%。根据卓创资讯对全国的重点产区市场的淘汰鸡日龄进行监测统计，10月12日当周淘汰鸡平均淘汰日龄527天，较前一周增加2天。 ◼根据卓创数据9月份全国在产蛋鸡存栏量为12.03亿只，环比增加0.5%，同比增加1.6%，低于预期（12.09亿只）。9月份卓创资讯监测的样本企业蛋鸡苗月度出苗量(约占全国50%)为4285万羽，环比增加2.4%，同比增加14.4%。不考虑延淘和集中淘汰的情况下，根据之前的补栏数据可推测出，2023年10月份、11月份和12月份在产蛋鸡的存栏大致的量为12.04亿只、12.1亿只和12.24亿只。年后的补栏量增加，后面几个月在产存栏量是逐步恢复的。9月在产存栏有所回升但不及预期（12.03亿只），淘鸡量相对较少，总的来说短期供应端预计有所增加。 成本分析 ◼目前饲料成本继续下降，单斤鸡蛋饲料成本约在3.6元/斤左右，对鸡蛋现货价格支撑逐渐减弱。玉米价格下跌至2785元/吨附近，但是豆粕价格降至4200/吨附近。根据当前的价格来说，综合饲料成本在3200/吨附近，而折算到单斤鸡蛋的饲料成本价格将近3.5-3.6元/斤附近。根据卓创数据显示，截至10月12日，鸡蛋每斤周度平均盈利为0.79元/斤，较前一周减少了0.05元/斤。9月29日，蛋鸡养殖预期利润为61.82元/羽，较一周前减少6.46元/羽。相较国庆节前饲料成本下降0.2元左右，而单斤鸡蛋相较于节前下降大约0.4元/斤，鸡蛋价格减少幅度大于饲料成本，所以利润有所下降。 需求分析 ◼国庆节前销量处于往年的高位，随着国庆期间销量有所下滑且处于往年中等略偏下的位置，鸡蛋需求进入十月以后有所转差。根据卓创数据截至10月13日当周全国代表销区鸡蛋销量为7789吨，较节前减少3%。截至10月12日当周生产环节周度平均库存有1.25天，与上周库存上涨0.12天，流通环节周度平均库存有1.13天，较前一周库存增加0.15天。最近一周蔬菜价格下跌，10月12日寿光蔬菜价格总指数为100.1，较一周前下跌4.5%。猪肉价格最近一周略有下降，10月12日中国猪肉平均批发价为16.04元/公斤，较一周前价格略降0.8%。最近蔬菜价格下跌，猪肉价格维持震荡，短期内对鸡蛋替代需求仍比较低。 交易策略 ◼1、单边:节后鸡蛋现货价格下跌明显，期货价格跟跌，目前1月合约价格跌至前期的震荡平台附近预计继续下跌空间不大，短期内可能继续以震荡为主，建议以区间震荡的思路对待。 ◼2、套利:短期内现货价格可能会继续偏弱，近月11月合约受其影响大概率偏弱，而1月合约由于到春节前备货预计略偏强，未来可考虑空11月多1月合约。(以上观点仅供参考不作为入市依据) 第二部分周度数据追踪 量价数据 免责声明 ◼作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 ◼免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。