金融期权周报：期权隐波回落，持仓PCR下降
2023年10月13日 期权隐波回落，持仓PCR下降 【策略观点】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 本周两市低位震荡，周四反弹后周五再度下跌。中证1000指数逆势上涨，中证500指数跌逾1%。两市日均成交额为8046亿元，较此前一周有所回升。电子，汽车，医药生物等板块逆势上涨。社会服务，建筑装饰等板块跌幅较大。 期权成交量较为稳定，期权持仓量本周逐步上升。期权成交PCR整体保持在中等水平。期权持仓PCR较节前整体有所回落，反映当前期权卖方看空情绪较强。国庆假期结束后，市场未产生巨幅波动，期权隐波从高位回落。目前各标的期权加权平均隐含波动率集中在14-18%，创业板期权加权平均隐含波动率最高，为17.7%。目前期权加权平均隐含波动率为偏低水平，投资者对市场未来波动预期较低。 吴菁琛电话：010-84555056邮箱wujingchen@guoyuanqh.com期货从业资格号F3051432投资咨询资格号Z0013764 近期PMI，PPI以及进出口数据皆显示目前经济环比有所回暖。但目前两市交易量依旧处在低位，投资者交易风格依旧偏谨慎。市场对于经济复苏进程是否可持续以及房地产债务违约风险仍有较大顾虑。市场信心恢复仍需时间，短期市场大概率维持震荡走势。年底前随着宏观经济逐步复苏，投资者可期待恢复性行情。投资者可考虑继续轻仓持有10月牛市价差策略。投资者可将创业板ETF期权双卖策略获利平仓。 王兆玮电话：010-84555101邮箱wangzhaowei@guoyuanqh.com期货从业资格号F03113608 【目录】 一、市场行情回顾...........................................................................................................................................................................11.1指数走势&经济数据.......................................................................................................................................11.2市场行情数据...................................................................................................................................................1二、期权数据分析...........................................................................................................................................................32.1期权成交及持仓概况......................................................................................................................................32.2期权波动率分析.............................................................................................................................................10三、后市展望................................................................................................................................................................18 一、市场行情回顾 1.1指数走势&经济数据 本周两市低位震荡，周四反弹后周五再度下跌。中证1000指数逆势上涨，中证500指数跌逾1%。两市日均成交额为8046亿元，较此前一周有所回升。电子，汽车，医药生物等板块逆势上涨。社会服务，建筑装饰等板块跌幅较大。 10月13日，国家统计局发布数据显示，9月份消费市场持续恢复，CPI环比继续上涨，但受上年同期高基数影响，同比由涨转平；受工业品需求逐步恢复、国际原油价格继续上涨等因素影响，PPI环比涨幅扩大，同比降幅收窄。海关总署数据显示，以美元计价，中国9月进口同比下降6.2%，出口同比下降6.2%，贸易顺差777.1亿美元。进出口同比降幅双双收窄。海外方面，美国劳工部12日发布数据称，美国9月消费者价格指数(CPI)同比上涨3.7%，环比增长0.4%。能源成本的上涨推动了美国9月核心CPI的反弹。 1.2市场行情数据 二、期权数据分析 2.1期权成交及持仓概况 期权方面，期权成交量较为稳定，期权持仓量本周逐步上升。期权成交PCR整体保持在中等水平。期权持仓PCR较节前整体有所回落，反映当前期权卖方看空情绪较强。 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 数据来源：Wind、国元期货 2.2期权波动率分析 国庆假期结束后，市场未产生巨幅波动，期权隐波从高位回落。目前各标的期权加权平均隐含波动率集中在14-18%，创业板期权加权平均隐含波动率最高，为17.7%。目前期权加权平均隐含波动率为偏低水平，投资者对市场未来波动预期较低。 三、后市展望 国庆假期结束后，市场呈现低位震荡走势。近期PMI，PPI以及进出口数据皆显示目前经济环比有所回暖。但目前两市交易量依旧处在低位，投资者交易风格依旧偏谨慎。市场对于经济复苏进程是否可持续以及房地产债务违约风险仍有较大顾虑。市场信心恢复仍需时间，短期市场大概率继续维持震荡走势。年底前随着宏观经济逐步复苏，投资者可期待恢复性行情。投资者可考虑继续轻仓持有10月牛市价差策略。投资者可将创业板ETF期权双卖策略获利平仓。 金融期权周报 免责声明 本报告的著作权和/或其他相关知识产权归属于国元期货有限公司。未经国元期货许可，任何单位或个人都不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、链接、修改、翻译本报告的全部或部分内容。如引用、转载、刊发、链接需要注明出处为国元期货。违反前述要求侵犯国元期货著作权等知识产权的，国元期货将保留追究其相关法律责任的权利。 本报告基于国元期货及研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，我们力求分析及建议内容的客观、公正，研究方法专业审慎，分析结论合理，但国元期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性均不作任何明确或隐含的保证。国元期货可发出其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告，本报告及该报告仅反映研究人员的不同设想、见解及分析方法，为免生疑，本报告所载的观点并不代表国元期货立场。 本报告所载全部内容仅作参考之用，不构成对任何人的投资、法律、会计或税务的操作建议，国元期货不对因使用本报告而做出的操作建议做出任何担保，不对因使用本报告而造成的损失承担任何责任。交易者根据本报告作出的任何投资决策与国元期货及研究人员无关，且国元期货不因接收人收到此报告而视其为客户，请交易者务必独立进行投资决策。 联系我们 全国统一客服电话：400-8888-218 国元期货总部地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼19层1901，9层906、908B电话：010-84555000 合肥营业部地址：安徽省合肥市庐阳区国轩凯旋大厦四层电话：0551-68115888 郑州营业部地址：河南省郑州市金水区未来路69号未来大厦1410室电话：0371-53386809 合肥分公司地址：安徽省合肥市蜀山区金寨路91号立基大厦A座6楼601-607电话：0551-62895515 青岛营业部地址：山东省青岛市崂山区秦岭路15号1103户电话：0532-66728681 福建分公司地址：福建省厦门市思明区莲岳路1号2204室之01室（即磐基商务楼2501室）电话：0592-5312922 深圳营业部地址：广东省深圳市福田区莲花街道福中社区深南大道2008号中国凤凰大厦1号楼10B电话：0755-82891269 大连分公司地址：辽宁省大连市沙河口区会展路129号国际金融中心A座期货大厦2407、2406B。电话：0411-84807840 杭州营业部 地址：浙江省杭州市滨江区江汉路1785号网新双城大厦4幢2201-3室电话：0571-87686300 西安分公司地址：陕西省西安市雁塔区二环南路西段64号凯德广场西塔6层06室电话：029-88604088 通辽营业部地址：内蒙古自治区通辽市科尔沁区建国路37号世基大厦12层西侧电话：0475-6380818 上海分公司地址：中国(上海)自由贸易试验区浦电路577号16层(实际楼层13层)04室电话：021-50872756 上海中山北路营业部地址：上海市普陀区中山北路1958号3层西半部318室电话：021-52650802、021-52650801 广州分公司地址：广东省广州市天河区珠江东路28号4701房自编04A单元电话：020-89816681 北京分公司地址：北京市东城区东直门外大街46号1号楼22层2208B室电话：010-84555050
