仔猪价格跌幅扩大，白鸡产能偏充足

生猪养殖：周度猪价、仔猪价格持续下跌 价格端：猪价涨幅明显，仔猪价格持续下跌。本周生猪均价15.49元/kg，周环比-3.61%，两周环比-2.72%；仔猪价格278元/头，周环比-9.74%，两周环比-18.25%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格21.79元/kg，周环比-1.68%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为14.62万头，周环比-5.19%。 周观点：仔猪价格跌幅扩大，产业端对后市预期悲观。猪价持续走低，而仔猪价格下跌加快，说明补栏情绪低位，产业端对明年H1行情从预期分化转到一致预期悲观，叠加现金流压力持续累积，我们预期产能去化速度或将加快。 禽养殖：毛鸡价格节后下跌，父母代鸡苗高位持续 周观点：需求方面，双节后鸡肉、鸡苗价格有所下跌，屠宰端库存量处于高位。产能方面，在产父母代存栏量经历9月震荡后企稳，暂未出现明显减量趋势。淘鸡价格目前较高，淘鸡货源并不充足，行业内普遍看好后市，淘鸡减产意愿不强。综合来看，我们认为进入四季度传统消费旺季，鸡肉消费有望回暖，但目前产能仍偏充足，预计周期拐点或将延迟到来。 种植板块： 玉米预计震荡偏弱，小麦预计震荡偏强。国内玉米产区新粮上量增多，增加市场有效供应，但下游持续需求不振，预计短期内震荡偏弱为主。随着秋粮大量上市，粮商转战秋粮后市场小麦流通稀少，国庆期间小麦价格上涨。随着国庆假期接近尾声，以及玉米价格回落影响，小麦价格止涨为跌，预计后期随着天气逐步转凉，面粉需求提振小麦价格震荡偏强运行。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【巨星农牧】、【新五丰】、【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【京基智农】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【民和股份】。 种植板块：建议关注【隆平高科】、【大北农】、【荃银高科】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 1.本周行情回顾 1.1.板块总体分析：本周农林牧渔板块跑输大盘 最新交易周（2023年10月9日-2023年10月13日），农林牧渔行业-2.19%，同期沪深300、深证成指、上证指数变动分别为-0.71%、-0.41%、-0.72%，本周农林牧渔行业跑输大盘，在申万以及行业分类中排名第24。 表1：大盘及农业板块近期走势 图1.板块本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） 1.2.子板块和个股分析：渔业板块下跌较多 本周各个子板块均表现平平。农业细分子行业中，本周所有板块均下跌渔业（-7.01%）、农产品加工（-3.12%）、养殖业（-2.09%）下跌明显。个股中，本周涨幅靠前的有：ST天山（+90.94%）、ST东洋（+8.00%）、海利生物（+7.61%）巨星农牧（+4.15%）和新五丰（+3.21%）等。跌幅靠前的是佳沃食品（-11.89%）、大湖股份（-11.80%）、国投中鲁（-8.91%）、国联水产（-8.69%）、新赛股份（-8.06%）等。 图2.农业子板块本周表现 表2：周涨跌幅个股前5名 2.行业数据跟踪 表3：行业数据近期变化跟踪 2.1.生猪养殖：仔猪价格跌幅扩大，产业端对后市预期悲观 价格端：猪价偏弱，仔猪价格持续下跌。本周生猪均价15.49元/kg，周环比-3.61%，两周环比-2.72%；仔猪价格278元/头，周环比-6.08%，两周环比-4.99%。根据Wind数据，本周猪肉批发价格21.79元/kg，周环比-1.68%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为14.62万头，周环比-5.19%。 周观点：仔猪价格跌幅扩大，产业端对后市预期悲观。猪价持续走低，而仔猪价格下跌加快，说明补栏情绪低位，产业端对明年H1行情从预期分化转到一致预期悲观，叠加现金流压力持续累积，我们预期产能去化速度或将加快。 图3.本周商品猪出栏价环比-3.61% 图4.本周仔猪价格环比-6.08% 图5.近三年猪粮/猪料比走势 图6.近期饲料价格走势 图7.近三年商品猪出栏均重走势 图8.近三年生猪养殖利润走势 图9.近三年猪肉冻品库存率 2.2.禽养殖：毛鸡价格节后下跌，父母代鸡苗高位持续 价格端：本周白羽肉鸡均价为7.55元/公斤，周环比-6.21%，两周环比-2.61%。肉鸡苗价格为2.36元/羽，周环比-7.81%，两周环比-2.05%。据畜牧业协会数据显示，2023年第41周（10.9-10.15）父母代鸡苗价格为53.22元/套，周环比-8.68%，两周环比+4.81%。 周观点：需求方面，双节后鸡肉、鸡苗价格有所下跌，屠宰端库存量处于高位。产能方面，在产父母代存栏量经历9月震荡后企稳，暂未出现明显减量趋势。淘鸡价格目前较高，淘鸡货源并不充足，行业内普遍看好后市，淘鸡减产意愿不强。综合来看，我们认为进入四季度传统消费旺季，鸡肉消费有望回暖，但目前产能仍偏充足，预计周期拐点或将延迟到来。 图10.白羽肉鸡价格走势 图11.鸡产品&白条鸡价格走势 图12.父母代鸡苗价格走势 图13.肉鸡苗价格走势 图14.父母代&商品代养殖利润 图15.肉鸡饲料价格走势 2.3.种植板块：玉米预计震荡偏弱，小麦预计震荡偏强 玉米：本周玉米现货均价为2796.0元/吨，周环比-0.84%； 小麦：本周国内小麦均价3049.24元/吨，周环比-0.07%； 大豆：本周国产大豆均价5037.89元/吨，周环比0.00%； 糖价：本周国内糖价均价为7160.75元/吨，周环比-0.93%； 蔬菜：本周中国寿光蔬菜价格指数中，菌菇类价格指数160.59，周环比+6.00%；本周叶菜类价格指数108.92，周环比+2.66%。 图16.本周玉米现货均价周环比-0.84% 图17.本周国内小麦均价周环比-0.07% 图18.本周国产大豆均价周环比0.00% 图19.本周国内糖价均价周环比-0.93% 图20.本周菌菇类价格指数周环比+6.00% 图21.本周叶菜类价格指数周环比+2.66% 3.本周行业事件 3.1.养殖板块 1.骑士乳业北交所上市 10月13日，骑士乳业在北交所上市。骑士乳业主营业务为牧草、玉米和甜菜种植、奶牛集约化养殖和有机生鲜乳供销、乳制品及含乳饮料的生产与销售以及白砂糖及其副产品的生产与销售。本次发行超额配售选择权行使前，骑士乳业募集资金总额为2.6亿元，用于骑士乳业奶牛养殖项目。 2.永达“航天鸡”通过对美出口认证 12月18日，海关总署发布《获准出口美国肉类（仅指禽肉）注册企业名单》，入选的鹤壁市永达美源食品有限公司成为河南省唯一一家获批企业。这标志着作为中国航天食品战略供应商的“永达”肉鸡产品正式获准出口美国。 3．正大股份IPO终止，曾拟募资150亿建17个生猪产业链项目 上交所10月8日公告，因公司及保荐人提交撤回申请文件，决定终止对正大投资股份有限公司首次公开发行股票并在沪市主板上市的审核。 招股说明书显示，本次计划公开发行不超过5.7亿股（即不超过公开发行后公司总股本的12%），募资150亿元，发行募集资金计划投入广东湛江生猪产业链项目、湖北咸宁生猪产业链项目等17个项目以及补充流动资金。17个生猪产业链项目共计使用募集资金107.6亿元，补充流动资金42.4亿元。 3.2.种植板块 1.三季度国内小麦价格频繁震荡调整，价格重心逐步上移，预期四季度“麦强粉弱”状态持续。 据Mysteel农产品数据显示，三季度全国小麦均价为2923元/吨，环比上涨4.7%，同比下跌5.3%。三季度国内小麦价格频繁震荡调整，价格重心逐步上移。四季度“麦强粉弱”状态持续，小麦供需格局对价格影响依旧明显。随着天气转凉，面粉需求逐步回升，有望提振小麦价格重心继续上移。目前2024年最低小麦保护价已经公布，价格的提高有力保障农户种植积极性。10月份秋粮大量上市，市场购销重心转移，小麦市场粮源流通稀疏，与此同时双节过后面粉需求表现疲软，价格多震荡走弱。11月份市场购销依旧平淡，市场库存得以消化，供需皆淡情况下小麦价格小幅偏强运行。12月份以后气温进一步降低，面粉需求迎来旺季；市场余粮稀少，而需求回暖，小麦价格重心逐步上移，不过不可忽视的一点是临储小麦拍卖动态，会限制小麦价格涨幅。 2.俄罗斯调高未来一周的小麦和玉米出口关税 俄罗斯农业部发布通告，将未来一周的小麦出口关税(卢布计价)调高14%，玉米关税调高9%，但是大麦关税调低7%。 3.节后需求平淡小麦淀粉及谷朊粉稳中偏弱运行 据Mysteel农产品网调研数据显示，上周（9月28日-10月4日）开机率为40.2%，较上周下降6.2%。减产、停机行为对供需失衡利好有限，但减缓了淀粉及谷朊粉下跌速度。目前小麦淀粉及谷朊粉仍处于供大于求状态，小麦淀粉市场各方悲观情绪较浓，对后期市场仍不看好。小麦淀粉产能饱和，替代优势不在，自身需求欠佳。谷朊粉出口一般，国内需求有限，市场供大于求。原料坚挺，小麦淀粉及谷朊粉价格双跌，厂家利润触底。 4.海关总署数据显示，1-9月累计大豆进口7779.9万吨 海关总署数据显示，9月大豆进口715.4万吨，1-9月累计大豆进口7779.9万吨，同比增14.4%。9月天然及合成橡胶（包括胶乳）进口62.7万吨，1-9月累计天然及合成橡胶（包括胶乳）进口591.5万吨，同比增13.4%。9月肉类（包括杂碎）进口59.5万吨，1-9月累计肉类（包括杂碎）进口570.7万吨，同比增5.6%。9月肥料出口376.7万吨，1-9月累计肥料出口2266.8万吨，同比增31.6%。 5.截至9月底全国食糖产销率95%，同比提高4.4%。白糖2022/23榨季结束结转库存43.8进入新榨季。 中糖协产销简报消息，2022/23年制糖期已经结束，全国共生产食糖897万吨，同比减少59万吨。截至2023年9月底，全国累计销售食糖853万吨，同比减少14万吨；累计销糖率95.1%，同比加快4.4%。全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6270元/吨，同比回升516元/吨。2023年9月成品白糖平均销售价格7009元/吨。 白糖2022/23榨季落幕，结转库存约43.8万吨，新疆和内蒙大部分开机压榨，2023/24榨季正式开启。 3.3.动保板块 1.2023年9月全国主要动物疫病报告情况 2023年9月，全国共报告发生一、二、三类主要动物疫病24种，发病动物7.76万头/羽/只/匹，病死动物1.18万头/羽/只/匹。 其中，二类主要动物疫病17种，发病动物1.78万头/羽/只/匹，病死动物2800头/羽/只/匹，报告发病数占前3位的病种依次为猪流行性腹泻、布鲁氏菌病、山羊传染性胸膜肺炎，占二类主要动物疫病报告发病总数的96.78%。 三类主要动物疫病7种，发病动物5.98万头/羽/只/匹，病死动物0.90万头/羽/只/匹，报告发病数占前3位的病种依次为鸡球虫病、猪流感、巴氏杆菌病，占三类主要动物疫病报告发病总数的97.90%。 4.本周重要公司公告 表4：本周重要公司公告