食品饮料行业周观点：双节动销表现平稳，消费需求渐进复苏

强于大市(维持) ——食品饮料行业周观点(10.09-10.15) 上周食品饮料板块下跌2.33%，于申万31个子行业中位列第18。上周（2023年10月09日-2023年10月15日），沪深300指数下跌0.71%，申万食品饮料指数下跌2.33%，跑输沪深300指数1.62个百分点，在申万31个一级子行业中排名第18。上周食品饮料子板块多数下跌，其中其他酒类（-3.41%）、预加工食品（-4.15%）、啤酒（-4.49%）跌幅居前三。白酒方面，2023年10月上旬全国白酒环比价格总指数下跌0.12%。“第十九届中国国际酒业博览会”开幕。茅台集团召开2024年度生产·质量大会，茅台酒二十四节气秋系列之“润物寒露·美自天成”发布会举办，i茅台“云购酱香·双重厚意”线上活动开启。金种子酒业获批安徽省重点研究与开发项目，郎酒股份供应商大会举行，郎酒集团董事长率队访问习酒集团。啤酒方面，跨国公司领导人青岛峰会举办青岛啤酒之夜。大众食品方面，达利食品贵州生产基地开业，广州酒家等成立产投基金合伙企业。建议关注：1）白酒：双节白酒动销表现平稳，库存持续去化，同时分化趋势将延续，预计高端酒及区域地产龙头表现更优，关注高端酒及区域酒核心资产；2）啤酒：长期高端化趋势延续，短期澳麦“双反”政策取消叠加包材价格下降，啤酒企业成本压力有所缓解，同时消费市场持续复苏，啤酒需求端向好，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化明显，建议关注业绩表现较好的速冻食品、保健品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。 消费市场显著回暖，双节动销稳中有升双节备货反馈良好，预计行业分化延续8月啤酒线上销售额下滑，同比由正转负 投资要点： 本周行情回顾：上周食品饮料板块下跌2.33%，于申万31个子行业中位列第18。上周（2023年10月09日-2023年10月15日），沪深300指数下跌0.71%，申万食品饮料指数下跌2.33%，跑输沪深300指数1.62个百分点，在申万31个一级子行业中排名第18。年初至今沪深300指数下跌5.38%，申万食品饮料指数下跌10.71%，跑输沪深300指数5.33个百分点，在申万31个一级子行业中排名第21。上周食品饮料子板块多数下跌，其中其他酒类（-3.41%）、预加工食品（-4.15%）、啤酒（-4.49%）跌幅居前三。 白酒每周谈：上周白酒板块下跌2.93%，其中洋河股份（-5.82%）、皇台酒业（-6.28%）、酒鬼酒（-7.24%）跌幅居前三，贵州茅台下跌2.64%，五粮液下跌1.58%。贵州茅台：上周，20年飞天茅台批价维持3060元/瓶，飞天散瓶价格保持2820元/瓶。茅台酒二十四节气秋系列之“润物寒露·美自天成”发布会举办，i茅台“云购酱香·双重厚意”线上活动开启。五粮液：上周，普五（八代）价格保持稳定，维持960元/瓶。泸州老窖：上周，泸州老窖（52度）价格保持稳定，维持在378元 /瓶。 食品饮料其它板块： 啤酒：青岛啤酒：第四届跨国公司领导人青岛峰会分别举办“青岛啤酒之夜投资促进主题沙龙”及“青岛啤酒之夜交流会”。 大众食品：达利食品：达利食品贵州生产基地正式开业。基地达产后，可形成年产饮料25万吨和休闲食品5万吨生产能力。广州酒家：广州酒家等成立产投基金合伙企业。 软饮料：奈雪的茶:奈雪推出新中式茶馆“奈雪茶院”，全国首店在深圳宝安海雅缤纷城开业，目前为试营业状态。 风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.经济增速不及预期风险 正文目录 1上周行情回顾...................................................................................................................42白酒每周谈.......................................................................................................................52.1资本市场个股表现................................................................................................52.2价格跟踪及点评....................................................................................................52.3北向资金跟踪........................................................................................................62.4行业动态及重点公司事件跟踪点评....................................................................73食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评...........................................................84上市公司公告及大事提醒...............................................................................................95投资建议.........................................................................................................................106风险因素.........................................................................................................................10 图表1：申万一级行业上周涨跌幅(%)............................................................................4图表2：申万一级行业年初至今涨跌幅(%)....................................................................4图表3：食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅(%)....................................................4图表4：食品饮料子板块PE-TTM(2023.10.13)..............................................................4图表5：食品饮料领涨领跌个股(%)................................................................................5图表6：白酒板块个股周涨跌幅(%)................................................................................5图表7：飞天茅台批价跟踪（元）..................................................................................6图表8：普五批价跟踪（元）..........................................................................................6图表9：名酒线上零售价跟踪（元）..............................................................................6图表10：茅五泸北向资金持股数量及持股比例............................................................7图表11：贵州茅台北向资金净流入金额........................................................................7图表12：上周食品饮料板块重点上市公司公告及重大事件........................................9 1上周行情回顾 上周食品饮料板块下跌2.33%，于申万31个子行业中位列第18。上周（2023年10月09日-2023年10月15日），沪深300指数下跌0.71%，申万食品饮料指数下跌2.33%，跑输沪深300指数1.62个百分点，在申万31个一级子行业中排名第18。年初至今沪深300指数下跌5.38%，申万食品饮料指数下跌10.71%，跑输沪深300指数5.33个百分点，在申万31个一级子行业中排名第21。 子板块层面：上周食品饮料子板块多数下跌，其中调味发酵品（+1.88%）、乳品（+0.49%）、软饮料（-0.47%）、烘焙食品（-0.96%）、肉制品（-1.00%）、保健品（-1.99%）、零食（-2.74%）、白酒（-2.93%）、其他酒类（-3.41%）、预加工食品（-4.15%）、啤酒（-4.49%）。PE（TTM）分别为其他酒类（167.14倍）、调味发酵品（51.59倍）、保健品（35.18倍）、零食（34.67倍）、啤酒（30.41倍）、烘焙食品（29.67倍）、软饮料（28.32倍）、白酒（28.12倍）、预加工食品（26.70倍）、乳品（23.63倍）、肉制品（19.95倍）。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2白酒每周谈 2.1资本市场个股表现 上周白酒板块下跌2.93%，其中洋河股份（-5.82%）、皇台酒业（-6.28%）、酒鬼酒（-7.24%）跌幅居前三，贵州茅台下跌2.64%，五粮液下跌1.58%。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2.2价格跟踪及点评 上周，20年飞天茅台批价维持3060元/瓶，飞天散瓶价格保持2820元/瓶。普五（八代）价格维持960元/瓶。根据京东商城数据，本周大部分名酒价格不变，五粮液（52度）价格维持1059.00元/瓶，洋河梦之蓝(M3)（52度）价格维持649.00元/瓶，剑南春（52度）价格维持489.00元/瓶，习酒窖藏1988（53度）价格维持698.00元/瓶，水井坊（52度）价格维持560.00元/瓶，30年青花汾酒（53度）维持1199.00元/瓶，泸州老窖（52度）价格维持378.00元/瓶。 资料来源：今日酒价，万联证券研究所 资料来源：今日酒价，万联证券研究所 资料来源：京东，万联证券研究所 2.3北向资金跟踪 截至2023年10月13日，贵州茅台北向资金持股8667.29万股，持股比例为6.89%，较上上周减少0.03pct；五粮液北向资金持股20053.96万股，持股比例为5.16%，较上上周减少0.01pct；泸州老窖北向资金持股5127.55万股，持股比例为3.48%，较上上周减少0.01pct。贵州茅台上周累计净流出5.42亿元。 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 2.4行业动态及重点公司事件跟踪点评 2023年10月上旬全国白酒环