建筑材料行业周报：节后市场回暖，静待行业底部回升

2023年10月16日 建筑材料 节后市场回暖，静待行业底部回升 核心观点： 分析师 贾亚萌：010-80927680：jiayameng_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523060001 浮 法 玻 璃 ：需 求 回 升 ，价 格 继 续 上 涨 。本 周 浮 法 玻 璃 价 格 小 幅 增 长 。节 后 浮法 玻 璃 市 场 需 求 有 所 回升 ， 下 游 市 场 刚 需 补 货 增 加 。 短 期 随 着 传 统 旺 季 的 到来 ，下 游 采 购 备 货 需 求 有 望 持 续 恢 复 ，中 长 期 来 看 ，终 端 需 求 在 竣 工 端 回 暖 的背 景 下 有 增 长 预 期 ，市 场 整 体 需 求 向 好 ，价 格 有 进 一 步 上 行 空 间 。本 周 浮 法 玻璃 供 给 量 小 幅 增 加 ，库 存 较 节 前 小 幅 增 加 ，较 去 年 同 期 大 幅 减 少 ，当 前 浮 法 玻璃 企 业 库 存 压 力 较 小 。短 期 来 看 ，下 游 加 工 厂 将 刚 需 补 货 为 主 ，对 市 场 需 求 有一 定 支 撑 ；中 长 期 受 益 于 地 产 竣 工 端 回 暖 ，浮 法 玻 璃 需 求 有 上 行 预 期 。建 议 关注 受 益 于 竣 工 端 改 善 的 玻 璃 龙 头 企 业 。 玻 璃 纤 维 ：粗 纱 价 格 小 幅 下 降 ， 电 子 纱 价 格 维 稳 。本 周部 分 主 流 玻 纤 厂 家下 调 粗 纱 价 格 ，节 后 粗 纱 产 销有 所 恢 复 ，中 下 游 以 刚 需 补 货 为 主 ，部 分 地 区 订单 量 稍 有 好 转 ，但 粗 纱 整 体 需 求 偏 弱 运 行 。本 周 电 子 纱 价 格 平 稳 运 行 ，市 场 需求 较 稳 定 。当 前 成 本 水 平 较 高 ，对 价 格 有 一 定 支 撑 ，粗 纱 库 存 较 高 ，企 业 去 库压 力 较 大 。短 期 来 看 ，需 求 偏 弱 叠 加 厂 家 去 库 压 力 ，价 格 或 将 维 持 弱 势 运 行 。中 长 期 来 看 ，玻 璃 纤 维 下 游 需 求 如 风 电 、新 能 源 汽 车 等 产 业 持 续 扩 张 ，行 业 仍有 较 大 发 展 空 间 。 建 议 关 注 玻 纤 行 业 龙 头 企 业 。 资料来源：中国银河证券研究院 消 费 建 材 ：地 产 政 策 加 码 带 动 行 业 需 求 抬 升 。2023年1-8月 建 筑 及 装 潢 材料 类 零 售 额 同 比 下 降7.80%，较1-7月 减 少0.5个 百 分 点 ；其 中8月 单 月 同比 下 降11.40%，环 比 增 加4.92%，单 月 消 费 建 材 零 售 端 小 幅 增 长 。消 费 建 材 作为 地 产 后 周 期 板 块 ，受 益 于 地 产 竣 工 端 回 暖 ，需 求 逐 步 改 善 ，此 外 ，近 期 地 产利 好 政 策 持 续 加 码 ，带 动 地 产 链 需 求 的 回 升 ，消 费 建 材 需 求 有 望 进 一 步 增 加 。此 外 ，消 费 建 材 龙 头 企 业 根 据 市 场 需 求 不 断 调 整 销 售 策 略 及 产 品 结 构 ，加 速 推进 渠 道 下 沉 及 零 售 业 务 市 场 规 模 ，企 业 市 占 率 有 望 不 断 提 升 。建 议 关 注 消 费 建材 龙 头 企 业 。 相关研究 【银河建材】行业周报_需求边际改善，行业有望走出底部_20230925【银河建材】行业周报_行业需求略有波动不改向上预期_20230918【银河建材】行业周报_消费建材中报业绩改善，旺季来临需求有望逐步回升_20230911 投 资 建 议 ：消 费 建 材 ：推 荐 具 有 规 模 优 势 和 产 品 品 质 优 势 的 龙 头 企 业 东 方 雨虹（002271.SZ）、公 元 股 份（002641.SZ）、伟 星 新 材（002372.SZ）、北 新 建材（000786.SZ）、兔 宝 宝（002043.SZ）。玻 璃 纤 维 ：推 荐 产 能 进 一 步 扩 张 的玻 纤 龙 头 中 国 巨 石 （600176.SH） 。水 泥 ：推 荐 水 泥 区 域 龙 头 企 业 华 新 水 泥（600801.SH）、上 峰 水 泥（000672.SZ）。玻 璃 ：建 议 关 注 高 端 产 品 占 比 提 升的 旗 滨 集 团（601636.SH）、凯 盛 新 能（600876.SH）。新 材 料 ：建 议 关 注 工 业胶 需 求 高 增 长 的 硅 宝 科 技 （300019.SZ） 。 风 险 提 示 ：原 料 价 格 大 幅 波 动 的 风 险 ； 下 游 需 求 不 及 预 期 的 风 险 ； 行 业 新 增产 能 超 预 期 的 风 险 ； 地 产 政 策 推 进 不 及 预 期 的 风 险 。 目录 一、行业要闻..............................................................................................................................................................................3二、行业数据..............................................................................................................................................................................5三、行情回顾..............................................................................................................................................................................7四、核心观点..............................................................................................................................................................................9五、风险提示..............................................................................................................................................................................9六、附录....................................................................................................................................................................................10 一、行业要闻 1.生 态 环 境 部 ： 开 展 工 业 噪 声 排 污 许 可 管 理工 作 10月7日 ， 生 态 环 境 部 发 布 了 关 于 开 展 工 业 噪 声 排 污 许 可 管 理 工 作 的 通 知 。 工 作 目 标 是 ， 依法 逐 步 将 排 放 工 业 噪 声 的 企 业 事 业 单 位 和 其 他 经 营 者（ 以 下 简 称 排 污 单 位 ）纳 入 排 污 许 可 管 理 ，推动 排 污 单 位 申 请 取 得 排 污 许 可 证 或 者 填 报 排 污 登 记 表 ，在“ 十 四 五 ”期 间 将 工 业 噪 声 依 法 全 部 纳 入排 污 许 可 证 管 理 。 新 闻 链 接 ：https://www.ccement.com/news/content/36835101625075001.html 2.多 地 抓 紧 推 进 重 大 项 目 建 设 ， 四 季 度 基 建 投 资 有 望 实 现 高 增 长 进 入 四 季 度 ， 多 地 抓 紧 推 进 重 大 项 目 建 设 。 商 务 部 国 际 贸 易 经 济 合 作 研 究 院 学 术 委 员 会 副 主 任 张 建 平 表 示 ， 考 虑 到 我 国 在 基 础 设 施 互 联互 通 上 仍 有 提 升 空 间 、新 基 建 投 资 需 求 强 劲 叠 加 政 策 持 续 发 力 ，四 季 度 国 内 基 础 设 施 投 资 规 模 与 增速 将 好 于 三 季 度 。 中 国 交 通 运 输 协 会 新 技 术 促 进 分 会 专 家 委 员 解 筱 文 表 示 ， 进 入 四 季 度 以 来 ， 不 仅 有 一 大 批 新项 目 开 工 ，此 前 三 季 度 启 动 的 重 大 项 目 也 会 在 本 季 度 继 续 推 进 。这 不 仅 将 对 国 内 投 资 产 生 积 极 影 响 ，带 动 基 建 投 资 增 长 ， 还 会 刺 激 相 关 产 业 链 进 一 步 发 展 ， 创 造 更 多 就 业 岗 位 。 在 政 策 性 开 发 性 金 融 工 具 、地 方 政 府 专 项 债 、贷 款 资 金 等 政 策 工 具 的 支 持 下 ，今 年 以 来 ，我 国基 础 设 施 投 资 保 持 良 好 增 长 。国 家 统 计 局 最 新 数 据 显 示 ，今 年1月 份 至8月 份 ，基 础 设 施 投 资 同 比增 长6.4%，增 速 比 全 部 固 定 资 产 投 资 高3.2个 百 分 点 。其 中 ，铁 路 运 输 业 投 资 增 长23.4%，水 利 管理 业 投 资 增 长4.8%， 信 息 传 输 业 投 资 增 长3.4%。 一 方 面 ，专 项 债 的 发 行 目 前 仍 保 持 较 快 节 奏 。企 业 预 警 通 数 据 显 示 ，8月 份 新 增 专 项 债 发 行 规模 为5945.77亿 元 ， 创 今 年 以 来 月 度 新 高 ；9月 份 新 增 专 项 债 发 行3569.34亿 元 。 另 一 方 面 ， 政 策性 开 发 性 金 融 工 具加 量 呼 声 渐 起 。 中 国 宏 观 经 济 研 究 院 投 资 研 究 所 副 所 长 盛 磊 表 示 ： “ 根 据 以 往 固 定 资 产 投 资 增 速 前 高 后 低 的走 势 来 看 ， 今 年 四 季 度 基 建 投 资 加 大 力 度 可 能 在 发 挥 逆 周 期 调 节 作 用 方 面 更 加 明 显 。 ” 新 闻 链 接 ：https://www.ccement.com/news/content/36988153275835001.html 3.工 信 部 ： 稳 妥 有 序 推 进 建 材 行 业 碳 达 峰 为 全 面 贯 彻 落 实 全 国 新 型 工 业 化 推 进 大 会 精 神 ， 促 进 原 材 料 工 业 高 质 量 发 展 ， 工 业 和 信 息 化部 原 材 料 工 业 司10月11日 在 四 川 成 都 组 织 召 开2023年 有 色 金 属 和 建 材 行 业 碳 达 峰 工 作 座 谈 会 。 四 川 省 经 济 和 信 息 化 厅 副 厅 长 曾