中航证券医药生物行业周报：减重赛道热度持续提升，三季度业绩预告催化行业反弹

⚫ “”“” ⚫ ⚫ 此外，期“同报，茂应我创新药系我行：叫萨等，方兴未支和）终别深度报告（」：包新是主旋伟，成是遗细我们多次培设关注该，创第药、X们和海外业务复录等拓兴行业机会，在安以占直修点制有举待然迎光这际改善，从近一周，三周院药生物及子板块的录供幅情况来.右，医药板块警体实晚持续上滤，尤其足原料药、医疗服务、化学制药、物制品利化学制剂等板块：取得了较的市易关江.度，减再产业链等费道的品索气也即证了我们此前的规点，同时，部分医药上市公可也逐渐坡总一平报业损预告，较好的业统领告表现也成为「知期内化行业反弹的中要因索， 江广学投们一战重多被学有较大动间，以安GLP-1R药书长术变年影响的新，太一国内个业山言，三举技资主线得关注 1.国内创新药企北寸求差外化创新机会，占额纫分市场。 认计发势I.实.GLPR药物主要有以下入拍势：一是从注：以性外三效：多靶点的原印是荟GP-I利GIP、成产实等的作H，GP1科点核心，再列I其关点工要自双的点、一汇，F前、礼来的双的点的构疗效已经分浦证三靶点也有述行：1收药方口：日市详利诺德期关试检经成礼来的川划临床试验也二取达尺。 止庞人和异质件，只导化让势的个业能正市场中占有·库心，个股节，信法二物的民度法减兰活立位正处」临未血期，佳得等后续结果，北外，中瑞关药、东医药，未共达、运华宁等公习小有市层、 2.日内仿制药解决可及性间题，建议希重关证渠道优势。 日，测范普收专年：经运期，血报医东、表表药、人大、连化东宝等的企考市品价制，司差格需质的专划料三22件3片常试钠以卡公布具本化个物的实验结元效归：在22年漕净东3药专和证路，被梦定专利心效二，日前然在业京知产政法院过行二诉受理：1时，象多药企已经范市示。方制的企非的系道代势可能求"美球的影心国案 3.国内原料药、（I)M心等企业整合到全球药物研发产业链。机老斜五率中如何影响球物制药行技牛 托比十原的安与发能，中药行业车以（为表 业蕴方而，自9厅2了以来，各公可予度业鼠预告陆线发布，数率10月14口，个21家药1.市公按露7三严度额间牛、决预告业纳背沉来若、已按需业演预的21率药上产公可均实，业综正增长：所展法分券为化学制药、中药、疗益械、丰物制品、医疗币务和差药商业，数景别为S家、1家、3家、3家、2家和1家，21家公川，4家分预告别消可比培文川情数过1端，4家公通当许利准间增长中位数为80%1%，5家公司告净-50m. 资什长云，医药行业体达入别四山他能阶岛，行业在整方周整之片持可股：整加分上市可一产度预前我配平市来来的影情已经疫率步消化、全新约，药，高鼎医器成是照第重点支持的方可：能略满业忠含临床普文心产创新药的价尚格持法上显，引股关，创新药产链的XO行业或将持额受，满茂注恒州医效，的下他等，此外，减里产业链仍然是日前医药板块需求高速增长的变道，国内原料药、CDMO产业链的价势将得到发挥，业续兑现或将被市场赋了更人权再，继仪义江约明床德，诺杂生物，凯来英、圣诺生物、潮产药业和小洲药业等. 长期来云，第右药品、财带量突购二作持续握让，安会边高、亿.新能，产驾线十和意争流历我好的企业有望仁民同斯片袋受益，建皮续国创率药该门新药产链、高端关字带质、医疗消获终派的一淡蓝： 1）创药发创南药产，与推类和专科创药1、CXO业，理议关谨的下康德，凯来英、亘瑞医的、恩华药业、夏三医的、科格药业、实牛物U、白京泰，京点药北、降乐药、荣吕榜、唯段价、态客医药、品红案； "受益疗新基变，具省注普代和有上能力的高端尺疗作献龙头，污没关洋近瑞医广、快影质疗、六普实疗、普了料装、欧普京阮，下小至7、净尔物等： "）泛益集中提计的连款药龙头建设关注一三、益十药房等： ）总予密的综今交疗传务行非，建设关注国际东单、发尔科、消策美疗、瑞持科、美车带床； 5）乒备消议保性属性的药，7生产全业，理设关江天士力、华润！、仁堂、乐同闻胶等。 风险示：行业改策风险：市品流整风险 正文日乘 中航证券医药牛物行业周报：减电赛道热店持续提升，三季度业续顶告催化行业反师 市场行情回顺（2023.10.7-2023.10.14) (-)|医药行业本期花现排名前(二)本期个股现()本期料创板个股表现， 减重赛道热度持续提开，三季度业续顶告催化行业反弥.. （）海外P-1R威肥药巨蒙起舞，利国内相关产业链..1、谐和谐德：司美挤肽引领减肥药物场快速增长，OT "2、礼来：T.P-IR减重领域独行小的竞争齐，123、国内GT.P-1R机关产业链投资机会..(二)季度业装预告化行业反弹 ）首个FDA完全批淮的阿尔茨海默病新药落地海南坛城.."(:)价款NASH新药望2024年上币19(=)解尚新药获FTA批准20 h、核心观点 图表日 图2本期中方一级行业板块快强顾品排行（单位：收） 1000测）10图42021-2023H增和指德两种减垂药物的箱兽额（单位：十亿丹支克即）及增长率，图52020年5H-2023年5H诺和比德公司减肥纳市场占有（4）.... 11图礼来的替尔池肤虚州适应症已在美上市，处方增（单检：1剂()图7礼来2023年沿在单释碑车件图内GT.PIR产业链投机会..15图9近一周、三周药生物度子板块深默情况（单位：收）.15图1门已被密预告业结上市公动所属板块（单位：家）1 ( 表1医药生物期强前左表2医生物本期跌幅前五表3科创板资药公司本期制前五..表斗科创板医药公可本期跌前止装谐和谐撼的减重店续线业粗牌事12表6山发布三叠报业练预告上市公司，.16农7已发布平抵业续预告上市公业缺变动原，表8丙药行业本周重费公查 ，市场行情回顾（2023.10.7-2023.10.14） （）医药行业本期表现排名居前 3,663.4，下股.713%；小01-支6,42.4，上.06：期月医药生行非扩敢收」S.599.48，1张2.0035.在中31个一级行折效中崇跌丰名片第3立，其、中药，送结商止、化学制到，生物制已、医疗限，原抖药、医疗器城的同跌标分别为-1.13%、-.45%、1.95%、4.11%，.41%，5.41、-.46%：i+ WIND资：WIND、中”市 （）本期个股表现 本州行内市场涨相前的个股分别为交克进（.41%）、证达区疗（31.5）海药业（30.0035；、茂农（28.70%）、的宇药业（26.42），市场跌前五 药个股分到为：方部区资（-12.62嘴），拨来内-11.27端）、华“用2-10.8%）、人仁学（10.579），率m技（1C.0236） （三）本期科创板股表现 兼至1习14口。科到板六有区约行业二市公，19家，本心.板行业内照供限前五个股分别为：成药（22.0）、方半均U（15.56），悟开药14.88%）共诺医疗（1-1.32），阳光诺和（13.61%），市网我除止的个股分别为：变瑞科技（.02）、-8.21）、（-7.26），L东「5.7135; 减重赛道热度持续提升三季度业续预告催化行业反 在的司报中量营报山，医药标康在经方前期瞬激试整，山整处，行、改资点部阶股，板块注续数压向调也动证了我们的观与，此外，企斯的同报深意告到案药系张告：减声等：方兴木支多和CXO系列深报当（一；：创率主等伴，放 长定大逻环影：投们单多次理议关产减量、心新药，X两外非旁复等机头行非机会，车安快件值修点典，与车持续迎来刀并，以近一周、三周医药牛物胶板快的涨联幅情况案若，医药板块整体实现持续上涨，其是原料药、医了限务、化学制药，生物制品和化学制剂等柜块，取得了较高的市场关注度，减产业链等变道的商址气也印证了我们此前性观点，同司时，部介医约工市公司也逐股获三票报业绩预告，较好内业纳预告表现世成为了短期内催化行业反辨的要闪茶。 （一）海外I.P-1R减肥药巨象起舞，利好国内柑关产业链 1、诺种诺德：司美格再腻引领减肥药物市场快速瑞长 诺和诺德上谢全年销告额和营业利润预期。当出时间10H15上诺和诺德（NVO.US）方划发市消良称：资可空汇率（CFR）算：2023前个，的销告额向尊长33%.营同比地长37，北外，公：年销额业利其额计全一销专预培民2些，营业利润护40至46，此前许的销告额长为27%牢，常收征培长为31坐！7，诺利详微称，出新2023年的业纳主要友快了诺和诺德旗下GLP-1类药物可关格凹在差回销量的史高预期。 报同详和诺德参可2023年中，方2021年司关格监在美国上中以来，其处厅量证速增长，带动减中产品销额增速越年提升。载举2023年6上，美产普业企差国的处量还要.每同9.4方列次，远近超过别立肢的2.1片剂次.2121气全年，许德钟药销额为5安克期（当4品人），增长55：2022年三药当额司比增长815；2023年上半年，上注两种满电约消领达到81.48亿丹克：斤：5书157 阅32021年6月-2023年券月诺和诺碑两种重萨物准关国的处与（单它：1000次） 2023资×：2023，4实证等.5 司关格贴的上市带动了个或吧呼将物治疗市场的增长。振：诺二访德公司2022年一本报：成221年2-2022年21：关挤鲁热和利技产联连心药榜合计铃额长73亿，克克，咨长本达到17%，门可其载控市场增长整为3泌：除F.表产和产快之外的其它的物仅书区之丹支亢即，诺和诺他的减州药产品日前在全球减药市场占有率为92，彰显广GP1R随动剂的强大览争力。 2023资半文：洗2023一39证券汽.5 2023资叉源：先票2023一：，49证券0汽.5 后续研发管线有局丰富，构筑减电费道长期竞争优势。口服可美格凸此：血其试验三成，法效落：1划220下车中国进行市床验，2个成：美格鲁账的心衰适应症：业其作庆实验：！完成，本出有心表的人辨，美产兽在设门显不应的条下，可显流控意卡证利准限：效善忠卡运动动能并降低忠法三。此，有车其项FY1375：11Amyereti:，处在 2、礼米：I.P-1R减重领城强有力的竞节者 来的Taid:些尔泊I.-1R的双汇点数剂，临床试验：高的icpatid在人校的添中效 23气8"-，限5（:)4官网五，礼来些消肽江射液的液单造应症中报市。日前：若尔消庆已经关、致洲、口本获上“行当来-布-lo- IR/GCGR/GIFR三前.点滋动剂Retettide，当前兰:4血制临床计发当中：告发进症二经等向了卫半领上， orlorglipron：心，药物I股重药物：TT其临床效表时，在最产业升药35，平三11.7%，这一效果川讨湾十发的G-1受体率动美的江版的品司效果腔美，前：内药期试验已干启买 Retattutide：Ⅱ期产六数据显示，每.用江对ketstrutiale12mg、48历！点平均体重法轻"4.2%：这是今为止药物减肥能达到的最好效果，该药物时具心广管益变，收产临州叶水半， 2023资义：礼20234报，中航元 图7礼来2023年带在程外 3、国内GP-长和资产业链投资机会 减年领感本整大多室作、以度L-R约术交三移门刀的判。对内企而立，一条设资“裁值得关产。 1.国内创新药企业导求关异化创新机会，占领洲分市场， 培加患老的升药依行外：一从单一型点至与H靶点比，以提于成虫效果，多划的原是是于（LP-1和IP，晓血赠的同作乐，是以LP-1爬点为核一H它和关起：二安双品点、点。F前，礼米的双靶点的物效已择部分通证，三料点性在过行口服药直，上前诺志德血期临床发编：些动，斗采的而期临末试整也巨取进展。区内整法发进及方，与外实托出仍日一。基流 主函的大和导质，且有芒异化优势的伦业出有能生市场有·启之北，个设方们，信达物的科志度该三成产处于临床，号谢街片纤果：此多，机瑞医药、华东医药、先为达，鸿坛华等公司亦亡市后 2.同内价制药解决可及性间题，理议若电关江渠道优势， 上前，别意鲁利一丝过制，华关药、可车药、下大天请、群化东等布价制，司必他专利将12026年3一别，和湾压术公只次合物的实验结果数污：在业21年逆半东