策略周报：A股的核心矛盾与可能的契机

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本报告主要分析了A股市场的核心矛盾和可能的契机。首先，报告指出A股市场的核心矛盾没有发生根本性变化，即海外美债利率冲击和国内数据的喜忧参半。其次，报告对美债利率的未来走势进行了推演，认为美债利率可能在2024Q2转向宽货币和紧财政，确立美债利率顶部，或者衰退预期以一种非线性的方式冲击金融市场，进而带动美元流动性转松。最后，报告认为A股定价的核心矛盾仍然是宏观面的中美“剪刀差”和微观面的存量市得不到改观，红利资产仍是“压舱石”的最佳选择。报告建议投资者继续拿好红利压舱石，低位增配顺周期，包括库存周期的供需线索指向的工业金属、化纤、消费电子，治理“灰犀牛”与一揽子化债的银行、保险，挖掘出口链的阿尔法的纺织、元件、汽车零部件，以及拿好红利“压舱石”的油气、运营商、家电。