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汇金增持四大行提振市场信心,9月社融释放积极信号。汇金公司增持四大行,对中特估主线逻辑形成有力支撑,释放出监管层呵护、稳定资本市场的重要信号。9月社融新增4.12万亿元,高于市场预期,新增社融同比多5638亿元,主要得益于政府债券、表外未贴现银行承兑汇票支撑。信贷口径下人民币贷款增加2.31万亿元,不及市场预期,居民中长贷出现明显改善,释放出一些积极信号。当前经济复苏尚在途中,随着利好政策陆续落地,政策成效正在逐步显现。银行估值回暖可期,可重点关注国企改革背景下,基本功扎实+低估值+高股息的全国性银行,长期高业绩景气/区域新亮点/小微复苏优质区域行,风险缓释可期带来估值修复、活跃资本市场下具备财富管理优势的招商银行等。