2023年四季度策略报告

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全球经济在2023年开局强于预期，但随着加息紧缩影响日益明显，企业和消费者信心回落，全球经济增长开始放缓。预计2023和2024年全球GDP增长将分别降至3.0%和2.7%，主要是受到货币紧缩的影响。由于美联储加息压力的影响，美国GDP增速预计将从今年的2.2%放缓至2024年的1.3%。欧元区由于需求低迷，预计2023年GDP增速将放缓至0.6%。通胀方面，在强加息背景下，总体通胀正在下降，但主要发达经济体核心通胀仍然持续，预计G20发达经济体的总体通胀率在2023和2024年分别降至6.0%和4.8%。全球加息浪潮持续一年，经济在紧缩下增速开始放缓。美联储9月会议暂停加息，将基准利率维持在5.25%-5.50%，但指引偏鹰派，年内仍将加息1次。此次会议将2024年的利率终点从4.6%（隐含4次降息）上调至5.1%（隐含2次降息），传递了利率可能待在高位更长的信号。欧元区也提高了对通胀的预期，同时下调了对经济增长的预测。9月欧央行继续加息25bp，是本轮加息周期的第10次加息，并暗示加息或将接近尾声。欧央行已基本结束加息周期，若经济加速下行恶化，欧央行将提早开启降息。